鋁： 　　消息面上，金融危機嚴重影響了中國汽車的出口。自2008年8月以后，中國汽車出口增幅連續(xù)5個月回落。由于中國汽車消費仍保持增長，汽車進口增速回落不大。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會昨日公布的海關總署提供的汽車商品進出口數(shù)據(jù)顯示，截至2008年底，汽車共出口68.07萬輛，同比增長11.10%，增速較較2007年同期回落67.85個百分點；出口金額96.33億美元，同比增長31.75%，增速比2007年同期回落101.44個百分點。但受益于中國汽車需求，中國汽車進口勢頭減幅不大。2008年，汽車進口41.01萬輛，同比增長30.53%。但另有消息，中國目前汽車銷量已經超過美國，這其實并不是中國汽車業(yè)增長迅速，2008年后半年中國汽車銷量增速大幅回落，這也從另一個側面說明了美國汽車市場衰退的程度。 　　庫存的持續(xù)大增依舊是壓制鋁市的一個主要原因，節(jié)前倫敦金屬交易所的鋁庫存就已經在節(jié)節(jié)高升，并突破了前期的歷史高點266萬噸，節(jié)后增勢不減，目前已經增加至283萬噸以上，庫存的持續(xù)高升凸顯需求低迷，在需求未能回暖甚至下滑的情況下，未能消化的原鋁只能源源不斷地涌向交易所。 　　另外，據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2008年12月原鋁產量102.3萬噸，同比減少4.3%，全年共1317.6萬噸，同比增長7.7%，氧化鋁12月產量176.2萬噸，同比增長3.5%，全年生產2278.8萬噸，同比增長17.7%。12月份原鋁產量因此前減產的原因而有所減少，但仍在100萬噸以上，而全年的鋁產量仍有較大幅度的增長，國內鋁的供應壓力仍然處于較大的局面。 　　受金融危機影響，在需求低迷的狀態(tài)下，國際上各鋁冶煉廠依然繼續(xù)采取減產來減緩市場供應壓力。雖然美國制造業(yè)數(shù)據(jù)好于預期，但歐美工業(yè)狀況及全球汽車業(yè)不景氣導致鋁庫存繼續(xù)維持高企，且近期不斷創(chuàng)記錄新高。聯(lián)合減產短期內并不能抵消需求低迷帶來的壓力，預計短期LME期鋁價格仍有下行趨勢。 　　國內市場上，金融危機仍未探底及訂單減少影響下游開工心態(tài)。此前國家收儲有色金屬帶動國內鋁價小幅反彈，同時擴大了內外鋁價的差距，有力刺激了電解鋁進口的步伐，國內庫存徘徊在高位及下游需求沒有回暖，預計短期內現(xiàn)貨鋁價漲勢有限，預計短期滬鋁維持區(qū)間震蕩，在11500-12000元/噸區(qū)間內波動。建議短線操作，高拋低吸。 　　鋅： 　　截至2月5日LME鋅庫存增加至348975噸，新年以來，LME鋅庫存繼續(xù)大幅增加，較去年12月份增加了近9萬噸，增幅接近40%。LME鋅庫存在近期上升的節(jié)奏加快，市場過剩仍在增加，這也反映了歐美需求疲弱而供給仍在相對增加，這對鋅價構成較大壓制，限制了鋅價的上揚空間。 　　消息面上，國家統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2008年12月中國鋅產量31.5萬噸，同比下降了11.8%，全年產量391.3萬噸，同比增長4.3%。工信部數(shù)據(jù)顯示，2008年下半年以來，有色金屬行業(yè)主要產品價格暴跌，產能過剩等問題日漸顯現(xiàn)，企業(yè)虧損情況嚴重全年有色金屬行業(yè)增加值比上年增長12.7%，增速同比回落6個百分點；十種有色金屬產量2520萬噸，比上年增長8.2%(同比回落16.2個百分點)。雖然產量有所下降，但整體仍處于過剩局面，因需求的減少更甚于產量的下降。 　　本周滬鋅下探萬元關口，突破未果，此后在滬銅帶動下下行壓力有所緩解，截至本周結束，主力收于10490，但滬鋅在反彈之下，壓力漸增，明顯缺乏上漲動能，上方的11000難以突破，在炒作的氣氛過后，滬鋅回調的可能性較大。 　　從市場供需狀況看，中國鋅產量雖然增長速度放緩，但仍是處于繼續(xù)增長的態(tài)勢，而歐美對鋅的需求持續(xù)下滑，這從LME鋅庫存大幅增長可見一斑，中國下游價格企業(yè)生產收縮，鋅錠消費下降，全球鋅市仍維持過剩局面，這仍是壓制鋅價的主要因素，關注春節(jié)后國內消費狀況是否能有所改善。