【門窗幕墻網】“美國將恢復對自巴西和阿根廷進口的鋼鋁關稅。”12月的第一個工作日，美國總統特朗普在推特上突施冷箭，瞄準了兩個早已與之達成共識的拉美經濟體。不過隨即，特朗普話鋒一轉，提出“美聯儲應該降息并且放松，這樣那些國家不能通過貶值貨幣來利用強勢美元獲得優勢”。

名為敲擊新興經濟體的競爭性貨幣貶值政策，實則施壓美聯儲再度降息。這套敲山震虎、一石二鳥的招數，特朗普屢試不爽。

今年以來，以阿根廷比索、巴西雷亞爾為代表的新興市場經濟體貨幣對美元出現大幅下跌。11月底，巴西雷亞爾兌美元一度刷新歷史低點至4.2739，日內跌幅超過1.1%。與巴西雷亞爾一樣收跌的還有阿根廷比索，單日對美元收跌3.33%，報收39比索。

以巴西為例，近半年巴西央行已經連續三次降息50個基點，市場普遍預期，今年12月和明年2月巴西央行將分別再進行各50個基點的降息，屆時巴西基準利率將下滑至4%。巴西財政部長格德斯11月26日表示：“我們采用的是浮動貨幣機制，波動是正常情況。自己并不擔心美元匯率過高。恰恰相反，當財政政策有力而利率逐步走低時，均衡匯率就會升高，這是完全可以理解的。”

“在目前的經濟環境下，當一個國家的財政部長說出類似的話，那就是在發出貨幣拋售的信號。”富達國際新興市場投資組合經理格里爾表示。面對經濟下行壓力，寬松貨幣政策一定程度上能夠給經濟強刺激。巴林銀行全球新興市場企業債券主管拉瓦爾直言，對巴西企業來說，雷亞爾貶值對于出口更為有利，而巴西企業是經濟增長的重要引擎。

不過，特朗普以關稅為要挾，顯然有些小題大做。中國現代國際關系研究院美國所副研究員孫立鵬表示，相對于美國的外貿而言，鋼鋁關稅本身并沒有多少錢，在平衡貿易結構上的實際意義不大，主要的作用還在于敲打新興國家，警告其不要過度貶值，以獲取對美國的出口紅利。

特朗普的主要心思放在了后半句上。“2020年大選在即，特朗普的表態主要目的還在于為競選造勢。特朗普一向主張降息，且幅度越大越好，以刺激美國經濟。”孫立鵬進一步分析指出。從美國國內角度看，目前政策結構性改革和財政政策的空間十分有限，僅剩貨幣政策方面有所空間。而這也是特朗普總是揪著美聯儲不放的原因。

然而，美國最新的經濟數據卻描繪了一幅更為樂觀的圖景。美國商務部上周公布的修正數據顯示，今年第三季度美國實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長2.1%，較初次估測值上調0.2個百分點。美聯儲11月27日發布的全國經濟形勢調查報告顯示，美國經濟10月至11月中旬繼續溫和擴張，就業市場持續小幅增長，物價水平略有上升。

美聯儲主席鮑威爾日前表示，聯邦基金利率目標區間短期內不太可能上升，目前貨幣政策立場“很可能保持適當”，只要目前經濟前景“總體良好”的條件繼續存在，貨幣政策“就處于有利位置”。

在接受北京商報記者采訪時，孫立鵬表示，目前美國經濟增長比較平穩，例如消費方面，第三季度，私人消費支出增幅維持在2.9%，拉動當季經濟增長1.97個百分點。同時，美國目前的金融市場也相對穩定，今年前11個月，美國三大股指漲幅幾乎都在20%。因此，孫立鵬也認為“美聯儲12月降息沒有必要”。

“另一方面，雖然目前美國整體情況還不錯，但未來的風險依然很高，例如股市的高位運行，債務風險及擴張的周期性規律等，而且，最主要的風險還在于貿易摩擦，貿易摩擦對美國的影響目前體現在投資方面，由于未來的不確定性，私人企業投資大幅削減。明年，如果關稅波及到消費領域，這會對美國經濟帶來較大拖累。因此，從美聯儲的角度看，還需要留有一定的政策余地。”孫立鵬進一步指出。