【門窗幕墻網(wǎng)】2020對所有人來說都是不同尋常的一年，同時也是各種歷史記錄的見證者。正如以下已經(jīng)或正在發(fā)生的事情，超出了所有人的想象！道指在不到一個月的時間里損失40%的市值，而僅僅八個月后就達(dá)到歷史新高；在一個季度內(nèi)，美國失業(yè)率達(dá)到15%，GDP將下降33%；木材價格達(dá)到1000美元/MBF！

在林產(chǎn)品行業(yè)，紙巾類產(chǎn)品的短缺在4月份讓供應(yīng)鏈措手不及，短缺成了頭版新聞。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，受歡迎的西部木材產(chǎn)品的價格也創(chuàng)造了新的記錄:在同一時期Hem/Fir產(chǎn)品的基準(zhǔn)價格超過了1000美元/MBF，道格拉斯Fir產(chǎn)品超過了920美元/MBF。

在北美第一波疫情發(fā)生后，有三個主要因素將木材價格推至新高:

季節(jié)性需求

在疫情爆發(fā)時，住宅建筑業(yè)遭受重創(chuàng)。四月份新屋開工率下降了30%，經(jīng)季節(jié)調(diào)整折合成年率(SAAR)為89.1萬套，遠(yuǎn)低于150萬套的歷史平均水平。然而，自6月初以來，新開工房屋總量幾乎每個月都在增加，根據(jù)10月份的最新數(shù)據(jù)，目前SAAR為153萬套。NAHB統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10月份的單戶家庭開工速度是2007年春季以來最高的生產(chǎn)率。

產(chǎn)能和供應(yīng)鏈調(diào)整

到2020年第一季度末，木材生產(chǎn)商必須盡最大努力使產(chǎn)量和持續(xù)減少的需求相匹配，許多生產(chǎn)商關(guān)閉或縮減運(yùn)營規(guī)模作為應(yīng)對。到4月中旬，美國的木材生產(chǎn)已經(jīng)放緩到非常緩慢的地步，加拿大對美國的木材出口(占美國木材供應(yīng)的很大一部分)也下降了近20%。這種結(jié)合導(dǎo)致了市場上產(chǎn)生巨大的供應(yīng)缺口，而來自新住房和房屋維護(hù)領(lǐng)域的需求仍然強(qiáng)勁。

市場投機(jī)在充滿不確定性的全球經(jīng)濟(jì)

由于北美木材市場價格受到在商品期貨合約范圍內(nèi)經(jīng)營的批發(fā)商的影響，他們更容易出現(xiàn)投機(jī)的癥狀。這種情況在2020年初形成了一種焦慮感，導(dǎo)致了恐慌性購買和投機(jī)市場泡沫的出現(xiàn)，將價格推得更高，木材制造商被迫追逐一個快速上漲的價格。到9月底供應(yīng)鏈自我調(diào)整時，木材價格下跌的速度甚至比上漲的速度還要快。

事實上，受低利率和對更多住房空間的渴望的推動，近幾個月獨棟住宅的需求增長得如此之快，現(xiàn)在銷售和房屋建設(shè)之間出現(xiàn)了自2007年房地產(chǎn)泡沫開始以來從未見過的差距。人口普查局(CensusBureau)的估計和NAHB的調(diào)查顯示，建筑商正在出售更多尚未動工的房屋；僅在10月份，建筑商就承諾了38.5萬套尚未破土動工的住宅。同時，處于歷史最低水平的抵押貸款利率為更多人購房提供了支持。

現(xiàn)在按月銷售情況來看，待售房屋的供應(yīng)仍然非常緊張。待售房屋存量目前與歷史最低水平相當(dāng)，甚至達(dá)到了歷史最低水平。

不斷增加的新住房開工率，將在中短期內(nèi)為木材和面板價格帶來穩(wěn)定的支撐。數(shù)據(jù)顯示，南方黃松木材價格在最近幾周明顯上漲。截至12月18日(第51周)的一周，SYP木材綜合價格為675美元/MBF，比前一周的583美元/MBF上漲了15.8%，比2019年同期上漲了98%。

雖然疫情對就業(yè)和更廣泛的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的不利影響，但是，疫情下可以自由地遠(yuǎn)程工作，擺脫高成本、高密度城市的束縛反而激發(fā)了更多的住房需求。即使年輕群體由于大學(xué)債務(wù)和畢業(yè)后面臨不確定的就業(yè)市場，買房的起步較慢，但他們在住房領(lǐng)域逐漸變得更加積極；事實上，全美房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(NationalAssociationofRealtors)的數(shù)據(jù)顯示，千禧一代的抵押貸款比例最近首次超過了50%。

鑒于住房市場穩(wěn)步發(fā)展將推動穩(wěn)定的木材需求，而這將催生大量的北美木材需求。我們有理由相信2021年北美木材價格將高于2018年木材最高價。