【門窗幕墻網(wǎng)】

觀點匯總

利多：

1、周度產(chǎn)能環(huán)比無變化；

2、基差逼近歷史高位，盤面風(fēng)險較小；

利空：

1、累庫持續(xù)，累庫速度加快；

2、現(xiàn)貨價格小幅下降，利潤率下滑。

總體來看，本周產(chǎn)能環(huán)比上周沒有變化，同比增幅有所下降；浮法玻璃企業(yè)庫存雖然出現(xiàn)5連升，浮法玻璃企業(yè)繼續(xù)累庫，庫存出現(xiàn)7連升，且本周累庫速度有所加快，平均庫存天數(shù)僅為13.06天，較上周上漲0.77天，當(dāng)前下游房地產(chǎn)與汽車行業(yè)表現(xiàn)仍然較差，需求疲軟導(dǎo)致玻璃持續(xù)累庫；分區(qū)域來看，華南、西南現(xiàn)貨價格小幅上漲，其中西南地區(qū)漲幅小于1元每噸，東北和西北地區(qū)現(xiàn)貨價格保持不變，華中，華北和華東地區(qū)現(xiàn)貨價格小幅下降，當(dāng)前原片廠商平均利潤為1473元每噸，較上周下降41元每噸，較去年同期上漲855元每噸，本周玻璃期價再次大跌，下破120日支撐線，期價回落至今年3月初水平，由于現(xiàn)貨價格穩(wěn)定，當(dāng)前基差已經(jīng)突破700元每噸。

操作策略：逢低做多，倉位不宜過高。

風(fēng)險提示：需求不及預(yù)期。

一

行情綜述

本周玻璃期價再度大跌，截至周五收盤，收盤價為2361元/噸，較上周五下跌193元/噸，漲幅為-7.56％。

二

價格影響因素分析

1.供給方面，從國內(nèi)浮法玻璃產(chǎn)能來看，本周全國浮法玻璃生產(chǎn)線在產(chǎn)262條，較上周沒有變化，產(chǎn)能利用率為89.63，環(huán)比無變化，同比增加5.27，生產(chǎn)線開工率為89.12，環(huán)比無變化，同比增加6.40；玻璃產(chǎn)能為5209.05萬噸/年，環(huán)比無變化，環(huán)比增幅為0％，同比增加297.28萬噸/年，同比增幅為6.05％。核算9月實際平均在產(chǎn)產(chǎn)能為5209.05萬噸/年，環(huán)比上月減少27.75萬噸/日，增幅為-0.53％；從上述數(shù)據(jù)可以看出，本周產(chǎn)能環(huán)比上周沒有變化，同比增幅有所下降。

2.需求方面，根據(jù)最新數(shù)據(jù)，浮法玻璃企業(yè)庫存為133.78萬噸，環(huán)比上周增加7.89萬噸，環(huán)比增幅為6.27％，相比去年同期減少25.56萬噸，同比增幅為-16.04％；從上述庫存數(shù)據(jù)可以看出，浮法玻璃企業(yè)繼續(xù)累庫，庫存出現(xiàn)7連升，且本周累庫速度有所加快，平均庫存天數(shù)僅為13.06天，較上周上漲0.77天，8月份房屋施工面積、房屋新開工面積、房屋竣工面積、商品房銷售面積累計同比分別為8.40％、-3.20％、26.00％、15.90％，較7月份分別上升-0.60％、-2.30％、0.30％、-5.60％，8月份汽車產(chǎn)量當(dāng)月同比為-19.10％，較7月份上升-3.30％；從上述數(shù)據(jù)可以看出，當(dāng)前下游房地產(chǎn)與汽車行業(yè)表現(xiàn)仍然較差，需求疲軟導(dǎo)致玻璃持續(xù)累庫，短期內(nèi)玻璃期價仍將弱勢震蕩。

3.利潤方面，目前全國均價3061元/噸，較上周下降7元每噸，增幅為0.23％，分區(qū)域來看，華南、西南現(xiàn)貨價格小幅上漲，其中西南地區(qū)漲幅小于1元每噸，東北和西北地區(qū)現(xiàn)貨價格保持不變，華中，華北和華東地區(qū)現(xiàn)貨價格小幅下降。成本端，現(xiàn)貨純堿價格繼續(xù)新高，達到2744元每噸，較上周上漲34元每噸，增幅為1.25％；從利潤角度來看，當(dāng)前原片廠商平均利潤為1473元每噸，較上周下降41元每噸，較去年同期上漲855元每噸，本周利潤率小幅下降，跌至48％。

4.基差方面，本周玻璃期價再次大跌，下破120日支撐線，期價回落至今年3月初水平，由于現(xiàn)貨價格穩(wěn)定，當(dāng)前基差已經(jīng)突破700元每噸，為近三年高位，與黑色系其他品種相比，玻璃期貨走勢較弱。

三

基本面數(shù)據(jù)圖表

1、價格：現(xiàn)貨價格小幅下降

2、供給：產(chǎn)能環(huán)比不變，同比增幅小幅下降

3、庫存與需求：房地產(chǎn)與汽車數(shù)據(jù)較差，累庫速度加快

4、價差：利潤率持續(xù)下滑，基差逼近歷史高位