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【概述】  

獲悉，6月26日晚間，亞瑪頓（002623）（002623.SZ）公告稱，公司與天合光能簽署合作協(xié)議，擬于6月1日至2025年12月31日期間向天合光能銷售1.6mm超薄光伏玻璃，預(yù)估銷售量合計3.375億平米，預(yù)估合同總金額約74.25億元。參照2mm光伏玻璃前板和背板的均價22元/平方米（含稅）進行預(yù)估測算），占公司2021年度經(jīng)審計營業(yè)收入約363.73%。具體銷售數(shù)量和價格以簽訂的銷售訂單為準。  

【科普】  

亞瑪頓主營光伏玻璃鍍膜材料技術(shù)和工藝技術(shù)的研發(fā)，光伏玻璃的鍍膜生產(chǎn)以及光伏鍍膜玻璃銷售。  

天合光能是光伏組件頭部企業(yè)，組件出貨量全球排名第二。公司業(yè)務(wù)覆蓋光伏組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，電站及系統(tǒng)產(chǎn)品，光伏發(fā)電及運維服務(wù)、智能微網(wǎng)及多能系統(tǒng)的開發(fā)和銷售以及能源云平臺運營等。  

【解讀】  

此次亞瑪頓擬于2022年6月1日起至2025年12月31日期間向天合光能銷售1.6mm超薄光伏玻璃，預(yù)估銷售量合計3.375億平米，預(yù)估合同總金額約74.25億元（含稅），平均每年金額約74.25億元3=24.75億元。2021年亞瑪頓全年營收為20.32億元。因此，本次訂單對亞瑪頓而言，算實實在在的“大單”。在可預(yù)見的未來或?qū)⒋蠓龊駚啲旑D的業(yè)績。  

本次亞瑪頓擬銷售產(chǎn)品為1.6mm超薄光伏玻璃。公開信息顯示，亞瑪頓為超薄光伏玻璃領(lǐng)軍者，是全市場極少數(shù)能大規(guī)模批量生產(chǎn)1.6mm超薄光伏玻璃的廠商之一。  

浙商證券（601878）認為，光伏玻璃向“輕量化”發(fā)展。1.6mm光伏玻璃相比目前主流的2.0mm要薄20%，在重量和成本上具明顯優(yōu)勢，也更符合BIPV場景下輕質(zhì)化、高效化的需求，對光伏行業(yè)“降本增效”具重要意義。  

不過，光伏玻璃賽道目前面臨產(chǎn)能過剩的風險，與此同時，亞瑪頓正收上游原片玻璃成本困擾，業(yè)績表現(xiàn)不佳。  

據(jù)東亞前海證券研報，根據(jù)主要廠商擴產(chǎn)計劃統(tǒng)計，在不考慮冷修停產(chǎn)和產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)情況下，2022/2023年底光伏玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能可分別達到71360/94960噸/天，對應(yīng)有效在產(chǎn)產(chǎn)能為2084/2773萬噸，光伏玻璃名義產(chǎn)能供給過剩。  

此外，目前，光伏玻璃呈現(xiàn)價格上漲，毛利卻下滑的特征。2021年亞瑪頓歸母凈利潤為5400萬元，同比下滑60.80%，主要是因毛利率大幅下跌；2022年一季度，亞瑪頓歸母凈利潤1100萬元，同比減少76.04%，毛利率更是跌至4.99%的歷史低點。  

為緩解成本壓力，2021年12月，亞瑪頓擬向壽光靈達、壽光達領(lǐng)等在內(nèi)的交易對方收購鳳陽硅谷智能有限公司100%股權(quán)，并募集配套資金，全面提升原片自給率。公司希望降低采購成本，提高毛利率，擺脫歸母凈利潤下滑的困境。  

此外，今日公告之訂單“鎖量不鎖價”，銷售金額僅按現(xiàn)價預(yù)估，具體銷售數(shù)量和價格以簽訂的銷售訂單為準。即如果未來光伏玻璃產(chǎn)品價格下跌，實際的訂單金額或受影響。  

【相關(guān)企業(yè)業(yè)績近況】  

2022年一季度，亞瑪頓實現(xiàn)營收7.06億元，同比增長22.37%；歸母凈利潤1100萬元，同比減少76.04%。  

2022年一季度，天合光能實現(xiàn)營收152.73億元，同比增長79.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.43億元，同比增長135.97%。