鋼鐵行業處于嚴冬，低成本、現金流通暢將成為贏家鋼價的暴跌，大面積鋼企減產，企業虧損面擴大，全行業虧損即將出現。面對由于需求下滑引發的調整，低成本、現金流通暢成為競爭的關鍵，不看誰跑得快，要看誰堅持的久成為弱勢下游戲規則。 公司噸鋼固定資產投資最低，產品毛利率行業最高。 依靠優良的技術積累及運作能力，公司噸鋼固定資產投資為三大鋼最低，僅為3025元/噸。同時近兩年國內新上項目對比來看，鞍鋼西區、鲅魚圈項目噸鋼投資依舊為最低，因此公司噸鋼折舊比較優勢明顯。依靠產品的高端定位以及較好的成本控制，公司產品綜合毛利率居行業最高。其主要利潤來源的熱軋板、冷軋板毛利率維持高位。 公司渠道銷售優勢凸顯，直供模式受考驗汽車、家電等用鋼行業需求銳減，鋼廠直供模式備受考驗，出口大幅回落，代理模式成為企業實現銷售的重要途徑。目前鞍鋼直供、代理、出口比例大致為5：3：2，代理優勢凸顯。 鐵礦石資源掌控能力較強，鲅魚圈項目將成為公司跨越發展的橋頭堡公司與集團鐵礦石協議將成為公司業績的包袱，但我們更看重公司對于鐵礦石資源的掌控，穩定的資源供給對于規模化生產的企業是更大的優勢。鲅魚圈項目短期因市場的調整而無法貢獻利潤，但鲅魚圈作為公司后期跨越發展橋頭堡的地位無法改變，我們依然看好。
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