【門窗幕墻網(wǎng)】11月26日晚間，中國人民銀行發(fā)布《2020年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》。

據(jù)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體獲悉，《報(bào)告》顯示，為了應(yīng)對(duì)疫情沖擊，在金融市場春節(jié)開市后提供了1.7萬億元的短期流動(dòng)性，有效穩(wěn)定了市場預(yù)期，1-9月三次降低存款準(zhǔn)備金率釋放了1.75萬億元長期資金。

同時(shí)，央行還通過分層次、有梯度地出臺(tái)了1.8萬億元再貸款、再貼現(xiàn)政策，對(duì)支持疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和保市場主體發(fā)揮了積極作用。報(bào)告顯示，3000億元專項(xiàng)再貸款和5000億元再貸款、再貼現(xiàn)政策已于6月末順利收官。截至9月末，1萬億元再貸款、再貼現(xiàn)政策已落實(shí)超過80%。

同時(shí)，《報(bào)告》提出，今年以來，央行創(chuàng)設(shè)兩項(xiàng)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具。普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具按月操作，累計(jì)向地方法人銀行提供激勵(lì)資金47億元，支持其6-9月對(duì)普惠小微企業(yè)貸款延期本金共計(jì)4695億元，加權(quán)平均延期期限為12.6個(gè)月，減輕了小微企業(yè)階段性還本付息壓力；普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃按季操作，累計(jì)向地方法人銀行提供優(yōu)惠資金932億元，支持其3-9月發(fā)放小微企業(yè)信用貸款共計(jì)2646億元，有效緩解了小微企業(yè)融資難問題。

報(bào)告稱，據(jù)估算，今年以來已推出涉及9萬億元貨幣資金的貨幣政策應(yīng)對(duì)措施，前10個(gè)月金融部門向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利約1.25萬億元。總體來看，穩(wěn)健的貨幣政策體現(xiàn)了前瞻性、主動(dòng)性、精準(zhǔn)性和有效性，成效顯著，傳導(dǎo)效率進(jìn)一步提升，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度穩(wěn)固。

央行認(rèn)為，在疫情影響下，我國經(jīng)濟(jì)增長好于預(yù)期，供需關(guān)系逐步改善，市場活力動(dòng)力增強(qiáng)，前三季度經(jīng)濟(jì)增長由負(fù)轉(zhuǎn)正，第三季度經(jīng)濟(jì)同比增長4.9%，實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)正增長是大概率事件。中長期看，我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、長期向好、高質(zhì)量發(fā)展的基本面沒有改變。

《報(bào)告》提出，當(dāng)前，我國已轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，繼續(xù)發(fā)展具有多方面優(yōu)勢和條件。金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微、民營企業(yè)力度不斷加大。穩(wěn)妥果斷防控金融風(fēng)險(xiǎn)，金融體系總體健康，具備化解各類風(fēng)險(xiǎn)的能力。人民幣匯率在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定，外匯儲(chǔ)備保持在3萬億美元以上，經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)外部沖擊的能力增強(qiáng)。

但國際環(huán)境日趨復(fù)雜，不穩(wěn)定性不確定性明顯增加，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)還面臨不少挑戰(zhàn)。第三季度以來主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度較弱，部分國家疫情出現(xiàn)反彈，公共部門和實(shí)體部門債務(wù)攀升，財(cái)政可持續(xù)性面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，資本市場估值缺乏經(jīng)濟(jì)基本面支撐，極度寬松貨幣政策存在溢出效應(yīng)。

《報(bào)告》提到，上半年為對(duì)沖疫情影響，逆周期調(diào)節(jié)力度有所加大，宏觀杠桿率出現(xiàn)階段性上升。未來隨著經(jīng)濟(jì)增速逐步向潛在水平回歸，宏觀杠桿率有望趨于平穩(wěn)。

此外，疫情沖擊帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)存在一定時(shí)滯，未來不良貸款有上升壓力。我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中還存在一些結(jié)構(gòu)性、體制性、周期性問題，發(fā)展不平衡不充分問題仍然突出。對(duì)此要深刻認(rèn)識(shí)和辯證看待，增強(qiáng)機(jī)遇意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，將改革和調(diào)控、短期和長期、內(nèi)部均衡和外部均衡結(jié)合起來，集中精力辦好自己的事，努力實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

物價(jià)方面，物價(jià)漲幅總體延續(xù)下行走勢，不存在長期通脹或通縮的基礎(chǔ)。中長期看，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，總供求基本平衡，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)，市場機(jī)制作用得到更好發(fā)揮，貨幣政策保持穩(wěn)健，貨幣條件合理適度，不存在長期通脹或通縮的基礎(chǔ)。