【門(mén)窗幕墻網(wǎng)】今年以來(lái)有色金屬價(jià)格漲幅加大，在原材料成本未明顯增加的情況下，受市場(chǎng)追高情緒推動(dòng)，鋁價(jià)在二季度上漲到2008年以來(lái)的高點(diǎn)，漲幅達(dá)23%。為保證大宗商品市場(chǎng)的有效供應(yīng)，穩(wěn)定商品價(jià)格，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局在7月5日和7月29日分兩批次投放國(guó)儲(chǔ)銅鋁鋅合計(jì)約27萬(wàn)噸，其中，第一批次投放國(guó)家儲(chǔ)備鋁5萬(wàn)噸，第二批次投放國(guó)家儲(chǔ)備鋁9萬(wàn)噸。此舉有效遏制了鋁價(jià)格過(guò)快上漲，抑制了投機(jī)情緒，平衡了市場(chǎng)供需，得到產(chǎn)業(yè)內(nèi)尤其是終端制造企業(yè)的一致稱(chēng)贊。

自新冠肺炎疫情發(fā)生以來(lái)，美國(guó)、歐洲、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體接連推出規(guī)模巨大的財(cái)政刺激政策和超級(jí)寬松的貨幣政策，推動(dòng)大宗商品價(jià)格上漲。銅鋁鋅等有色金屬價(jià)格大幅上漲，雖然給產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)帶來(lái)豐厚利潤(rùn)，但嚴(yán)重侵蝕下游加工企業(yè)利潤(rùn)空間，尤其是處于產(chǎn)業(yè)鏈終端的中小企業(yè)，面臨巨大的資金壓力和生產(chǎn)成本壓力。

具體到國(guó)內(nèi)鋁行業(yè)，由于電解鋁供給側(cè)改革形成產(chǎn)能“天花板”，加之受到今年上半年部分電解鋁生產(chǎn)集中地區(qū)實(shí)施能耗雙控、電力供應(yīng)不足等因素影響，國(guó)內(nèi)電解鋁生產(chǎn)能力受限，社會(huì)鋁錠庫(kù)存從春節(jié)后峰值126萬(wàn)噸去庫(kù)存到6月末的87萬(wàn)噸，庫(kù)存水平處于往年同期較低水平，進(jìn)一步加劇了電解鋁價(jià)格的迅猛上漲勢(shì)頭。

在此背景下，國(guó)儲(chǔ)投放形成有效供應(yīng)補(bǔ)充，通過(guò)市場(chǎng)化方式對(duì)供需平衡進(jìn)行調(diào)節(jié)，顯著緩解了社會(huì)顯性庫(kù)存的下降趨勢(shì)并有望保持相對(duì)穩(wěn)定。有力遏制投機(jī)情緒，打擊囤貨炒作行為，有效遏制了鋁價(jià)不合理大幅上漲趨勢(shì)，推動(dòng)價(jià)格回歸合理區(qū)間，向上形成價(jià)格的“天花板”，促使現(xiàn)貨價(jià)格已無(wú)升水，進(jìn)口鋁錠量大幅下滑并趨于歸零。增強(qiáng)了市場(chǎng)穩(wěn)定供應(yīng)的信心，有效地緩解了下游企業(yè)的原料需求缺口，下游加工制造企業(yè)在兩次國(guó)儲(chǔ)投放鋁錠中積極參與競(jìng)標(biāo)，從而減少?gòu)氖袌?chǎng)上的采購(gòu)。同時(shí)，引導(dǎo)市場(chǎng)參與者從價(jià)格上漲預(yù)期下的投機(jī)心理轉(zhuǎn)為按需采銷(xiāo)、套期保值和風(fēng)險(xiǎn)控制的預(yù)期，市場(chǎng)交易量、持倉(cāng)量、價(jià)格波動(dòng)率均逐漸回歸正常水平。

本次國(guó)儲(chǔ)投放以網(wǎng)上公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式進(jìn)行，實(shí)現(xiàn)“精準(zhǔn)調(diào)控”，避免“大水漫灌”。為了確保精準(zhǔn)投放，國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局精心籌劃，設(shè)計(jì)了合理、周密的競(jìng)拍規(guī)則。一是嚴(yán)格把關(guān)企業(yè)準(zhǔn)入條件，限制貿(mào)易商和大企業(yè)關(guān)聯(lián)企業(yè)參與競(jìng)拍，定向投放銅鋁鋅加工制造終端環(huán)節(jié)，確保投放貨物直達(dá)下游加工企業(yè)，避免市場(chǎng)出現(xiàn)投機(jī)現(xiàn)象；二是限制拍賣(mài)最高價(jià)，成交價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)格，引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，釋放穩(wěn)價(jià)信號(hào)，促進(jìn)價(jià)格合理回歸；三是限制單個(gè)企業(yè)中標(biāo)數(shù)量，讓盡可能多的中小企業(yè)享受政策紅利。同時(shí)，本次國(guó)儲(chǔ)投放鋁分布廣泛，國(guó)內(nèi)主要消費(fèi)輻射地幾乎全部覆蓋，進(jìn)一步提升了投放市場(chǎng)的精準(zhǔn)度。

本次國(guó)儲(chǔ)投放沒(méi)有公布具體的投放總規(guī)模、投放次數(shù)和每次投放數(shù)量，而是根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格變化和供需狀況進(jìn)行靈活調(diào)整，顯示出國(guó)儲(chǔ)投放對(duì)市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期管理的能力進(jìn)一步增強(qiáng)，模式進(jìn)一步成熟，最大限度實(shí)現(xiàn)下游加工制造環(huán)節(jié)、尤其是中小企業(yè)獲得實(shí)惠。

作為大宗有色商品之一，鋁對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重大的基礎(chǔ)作用，鋁金屬市場(chǎng)波動(dòng)將對(duì)上下游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生巨大的影響。本次國(guó)儲(chǔ)兩次通過(guò)市場(chǎng)化方式精準(zhǔn)投放，是國(guó)儲(chǔ)部門(mén)充分利用市場(chǎng)機(jī)制、強(qiáng)化預(yù)期管理的有力體現(xiàn)，對(duì)穩(wěn)定上下游供需、促進(jìn)鋁行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展具有重要意義，也是當(dāng)前國(guó)際環(huán)境下穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈、確保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控的有益探索，也充分表明合理高效的國(guó)家儲(chǔ)備機(jī)制是調(diào)劑短期供需缺口、推動(dòng)行業(yè)穩(wěn)健有序發(fā)展的重要機(jī)制。

從全球鋁市場(chǎng)環(huán)境看，影響鋁商品價(jià)格因素增多，除實(shí)際供需之外，還受到主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策走向、各國(guó)疫情走勢(shì)及經(jīng)濟(jì)恢復(fù)程度等因素影響，市場(chǎng)不確定性在增大。因此，充分利用國(guó)儲(chǔ)機(jī)制管理市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期，防止投機(jī)者再次借限產(chǎn)減產(chǎn)進(jìn)行投機(jī)炒作，將是后續(xù)引導(dǎo)鋁市場(chǎng)平穩(wěn)有序發(fā)展的重要手段。

(本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)作者：五礦鋁業(yè)有限公司副總經(jīng)理解少彤)