【門窗幕墻網】7月份，在需求疲軟、宏觀經濟數據表現不佳等多重利空因素的影響下，電解鋁價格下滑勢頭加快，并跌破19000元/噸重要關口。而煤炭、氧化鋁現貨價格堅挺，電解鋁成本依舊維持在相對高位，行業利潤環比明顯收縮。根據安泰科測算，2024年7月中國電解鋁加權平均完全成本（含稅）為17437元/噸，環比小幅下降46元/噸或0.3%；同期鋁價跌幅超過成本降幅，行業盈利能力有所下滑。以7月份滬鋁連續合約均價19778元/噸計算，當月平均利潤為2341元/噸，環比下降811元/噸或25.7%；部分高成本企業已徘徊在虧損邊緣，當月完全成本虧損比例約4%，結束了二季度連續三個月全行業盈利的局面。
主要成本要素價格分析顯示，7月份氧化鋁價格環比持穩，電價和陽極價格略有下降，電解鋁生產中的氧化鋁成本占比進一步提升。安泰科測算，以上三項在電解鋁制造成本中的比例分別為45.6%、35.3%和11.5%，其中氧化鋁占比環比提升0.2個百分點，陽極占比環比下降0.1個百分點，電力占比環比持平。
用電成本下降。成本采購期內，煤炭價格波動不大，自備電價相對穩定，而西南部分地區豐水期用電價格小幅下滑，使得電解鋁生產中的電力成本整體有所下降。6月中上旬，煤炭價格維持震蕩走勢，而后隨著南方強降雨天氣持續，水電出力增加擠占了部分用煤需求，煤價開始逐步下行，但月均價環比持穩。7月份以來，即便高溫天氣下用煤需求依舊疲軟，煤炭下游企業采購力度不及預期，煤價進一步下跌，將對8月份電解鋁用電成本產生一定影響。根據安泰科統計，7月份自備電加權平均價格為0.398元/千瓦時，環比持平；網電價格為0.451元/千瓦時，環比下降0.005元/千瓦時；綜合加權平均電價為0.428元/千瓦時，環比下降0.0017元/千瓦時。
氧化鋁成本持穩。受市場情緒和電解鋁價格大跌等影響，6月份以來氧化鋁期貨價格亦逐步下滑，7月份加速下行，主力合約最低至3518元/噸，為近三個月以來新低。但在氧化鋁現貨供應持續偏緊的支撐下，氧化鋁現貨價格表現堅挺，依舊穩定在3900元/噸附近高位，期現價格差距較大。安泰科測算，7月份鋁企原材料采購期內，氧化鋁現貨價格為3909元/噸，環比僅小幅增加4元/噸，對當月電解鋁生產成本的變化影響不大。
陽極成本繼續下行。受陽極自身生產原料價格下跌影響，7月份國內陽極價格進一步走低。根據安泰科陽極現貨報價測算，當月中國陽極市場均價為4067元/噸，環比下跌55元/噸或1.3%。
煤炭價格的持續下行或將帶動8月份電解鋁成本繼續下降，但預計降幅有限，電解鋁行業利潤將被下跌的鋁價進一步侵蝕。但基于當前市場對電解鋁行業保持適當利潤的普遍
