【門窗幕墻網】地產業務承壓，堅朗五金（002791.SZ）正在進一步謀“出路”。
日前，堅朗五金發布2024年三季度財報。財報顯示，今年前三季度，該公司營收、凈利雙降，其中歸母凈利潤降幅超70%，業績仍有所承壓。
“今年公司圍繞建筑配套件集成供應戰略定位開展工作，業績下滑主要原因是近年來市場和行業環境發生了較多變化，整體市場投資降低，部分項目處于停工或建設進度放緩，項目交付速度和驗收進度整體都變慢，行業資金也較為緊張，建筑產業鏈企業受到不同程度的沖擊。”堅朗五金方面回復《中國經營報》記者采訪時表示，在多項市場利好政策的推動下，加上多樣化需求會帶來更多的市場機遇，公司依然看好建筑行業的發展前景。
業績下滑
資料顯示，堅朗五金主要從事中高端建筑五金系統及建筑構配件等相關產品的研發、生產和銷售，是國內建筑五金行業的大型企業，同時是國內規模最大的門窗幕墻五金生產企業之一。
近年來受房地產行業深度調整等因素影響，堅朗五金業績有所波動，今年以來營收凈利更是多有下滑。
財報顯示，今年前三季度，堅朗五金實現營收49.10億元，同比下降11.51%；歸母凈利潤0.33億元，同比下降77.22%；扣非凈利潤0.01億元，同比下降99.04%。今年上半年，該公司營收同比下降4.35%，歸母凈利潤同比下降62.02%。
其中，國內業績受到的影響更為明顯。今年前三季度，堅朗五金國內營收降幅高于整體降幅。
堅朗五金方面近日透露，2024年前三季度，公司國內業績下降約為14%。其中省會市場累計同比下降約12%，地級市累計同比下降約14%，縣城累計同比下降約15%。
“國內業績下降主要是受到地產行業需求整體下降影響?！眻岳饰褰鸱矫姹硎荆衲昵叭径?，公司與地產關聯度較高的門窗五金、門窗配套件產品業績降幅超過平均水平。
從具體產品類型來看，今年前三季度，堅朗五金門窗五金類產品收入下降幅度約為18%，單季度下降21%；不銹鋼護欄產品較去年同期增長超過15%；點支幕墻產品單季度增長約12%；其他建筑五金產品同比則有所下降。
“門窗五金類產品收入單季度下降幅度較大，與市場環境密切相關。”堅朗五金方面表示，今年前三季度，公司商業地產方面的門控產品收入有所下降；公建類產品如點支幕墻屬于偏工程類產品，單季度收入有所增長，與中字頭企業資金支付改善有關。
除直接影響業績外，地產業務對堅朗五金現金流等情況也形成一定影響。該公司近日坦承，當前與地產相關項目的回款仍較慢。
財報顯示，2024年前三季度，堅朗五金經營活動現金凈流量為0.11億元，同比增長110.77%，實現轉正。截至三季度末，該公司應收賬款約為39.07億元，較年初增長約10%，較去年同期的42.7億元下降約9%。
“今年前三季度雖然業績下滑，但同比來看公司現金流還較好，應收周轉率略有提升?！眻岳饰褰鸱矫娼毡硎?，在今年的市場業務拓展中，公司會審慎評估訂單執行的資金風險，主動放棄一些回款較差的項目。
“公司結合當前市場情況，從風險角度主動在做一些合理控制和調整，比如對于偏工程類的產品，其中央國企之前的欠款加速對接處理，盡快地回收歷史欠款，同時現有項目結算去推進縮短賬期，同比來看偏工程的賬期在現階段會有所改善。”堅朗五金方面表示。
不過，堅朗五金方面也坦承，當前市場回款壓力普遍較為嚴峻，公司在不斷通過多種結算方式如抵房等加快清理應收，但整體行業的資金較緊張，尤其是與地產相關項目的回款推進速度還是較慢。
海外業績增勢延續
除現金流有所改善外，今年前三季度，堅朗五金海外市場業績表現不俗，延續了上半年的增長趨勢。
2024年上半年，堅朗五金境外營收約3.65億元，同比增長8.97%。堅朗五金近日透露，2024年前三季度，該公司海外市場板塊（含葡萄牙）增長超過10%。
“從總體來看，公司海外業績保持較好增長，2024年前三季度海外業績延續了半年度的增長趨勢?！辈贿^，堅朗五金方面也表示，境外各個國家之間的業績差別較大。
具體來看，剔除葡萄牙公司，堅朗五金自營渠道的海外業績三季度累計增長約18%。分地區來看，大部分海外國家都呈現良性增長趨勢，如印度增長超20%，中東、歐洲增長超過40%，非洲、馬來西亞、墨西哥增長接近80%等?！吧鲜鲈鲩L較高的區域，也是由于其市場基數較低的因素。”堅朗五金方面表示。
與此同時，也有個別海外區域收入有所下降，其中包括堅朗五金葡萄牙子公司?！捌咸蜒雷庸局饕ㄎ辉诟叨诵l浴領域。今年前三季度，公司業績有一定下滑，主要是公司主動采取經營策略調整，聚焦優勢領域。后續通過降本增效，盈利能力會有所改善?！眻岳饰褰鸱矫姹硎?，基于公司多年來在海外市場的發展和布局，我們認為海外市場仍然是公司業績增長的重要板塊。
不過，整體來看，當前堅朗五金海外營收占比仍較低。近年來，堅朗五金海外營收占比均在10%上下，2024年上半年略有提升，為11.37%。
“公司海外市場的拓展和能力提升還將持續加強?！眻岳饰褰鸱矫姹硎?，雖然海外市場增速較快，但目前體量相對較小，相信未來會成為公司業績增長的一個重要組成部分。
“公司多年以來一直積極開拓海外市場，目前在國外成立多家銷售子公司和辦事處，并設立備貨倉采用直銷模式擴展海外市場?！睂τ诤Ｍ鈽I務拓展規劃，堅朗五金方面表示，公司在積極推廣海外與國內使用相同的信息化系統對接，通過員工本地化運營，將國內的銷售和管理經驗在海外分享復制，快速提高整體海外運營組織效率，并持續開發更多海外新產品。
“今年海外市場呈現一個前低后高的趨勢，如越南地區在調整市場策略后業績增長明顯，印度、中東、非洲等地區市場增長也較快，泰國市場受大項目影響階段性有所下降。今年公司海外市場團隊進行了適度增加，沒有大規模的人員補充?！眻岳饰褰鸱矫姹硎荆壳肮井a品已銷往100多個國家和地區，其中“一帶一路”國家及中東地區業績占比較高。
渠道下沉
今年前三季度，堅朗五金業績雖有所下滑，但整體毛利率仍保持相對穩定。
數據顯示，今年前三季度堅朗五金累計毛利率為31.30%，較去年同期下降0.27%；第三季度毛利率為31.37%，較去年同期下降約0.8%。
“公司毛利率變動一方面受到業績下滑因素影響，另一方面主要原材料價格整體同比略有下降也對沖了上面的毛利率下降，主要原材料中如不銹鋼價格處在相對低點，但鋁合金及鋅合金材料價格有一定回升?！眻岳饰褰鸱矫姹硎荆厩叭径扔绕涫堑谌径葮I績下滑較多，產業產能利用不足，固定的成本無法有效攤薄，同時公司部分產品的售價也略有下調。
除持續開拓海外市場外，堅朗五金對國內市場回暖也保持信心?！半S著有關部門陸續出臺推動經濟向好發展政策，政策出臺到執行落地需要一個時間過程，市場情況將會逐步回暖?！眻岳饰褰鸱矫娣Q。
對于國內市場布局，堅朗五金近年來在持續推進商業綜合體、體育場館、軌道交通、酒店、學校、醫院、工廠等新場景產品拓展，并針對性開拓國內三、四線及縣城新市場，推進渠道下沉。
“縣城市場是公司這幾年重點關注板塊之一，是渠道下沉戰略布局的關鍵。”堅朗五金方面表示，今年公司在縣城市場的業績表現不理想，與短期內相應市場的政府投資下降有一定關聯。從未來市場需求看，公司不會低估縣城市場的發展機會。
“在早些年，我們通常會認為縣城市場的消費水平和檔次較低端，但隨著社會發展，縣城市場同樣存在有較高要求的消費群體，他們的需求定位并不低。”堅朗五金方面認為，未來縣城市場不會往低端檔次發展，差異化的需求反而會更加明顯。
