【門窗幕墻網】國務院常務會議近期明確供需兩側發力化解產業結構性矛盾，為建材行業帶來積極信號。隨著節后復工持續推進，水泥市場呈現區域分化態勢，需求緩慢恢復；而浮法玻璃市場受新增產能及需求滯后的雙重壓力，價格持續下行。供需格局的調整成為行業短期發展的關鍵變量。
一、水泥市場：區域價格分化，需求修復推動上行預期
區域價格漲跌互現
2025年2月22日至28日，全國水泥市場價格環比回落0.4%。分區域看，河北、上海、江蘇等六省市價格上調10-20元/噸，而黑龍江、廣東等六地價格則下調同幅度。此輪價格波動主要受區域需求恢復節奏差異影響，華東及中南地區企業出貨率恢復至4-5成，北方及西南地區則普遍偏低。
需求緩慢復蘇
節后水泥需求逐步回升，全國重點地區企業出貨率環比提升約9個百分點，但農歷同比仍下滑11個百分點。華東、中南等經濟活躍區域恢復較快，東北、西北等地因氣候與施工進度限制表現較弱。盡管需求尚未完全釋放，但企業推漲意愿強烈，多地通過提價改善經營壓力。
后期走勢研判
隨著基建項目開工率提升及錯峰生產延續，水泥庫存壓力有望緩解。短期內價格可能震蕩上行，但需關注需求恢復持續性及天氣等因素擾動。供需兩側政策發力或加速行業格局優化，中長期行業估值修復值得關注。
二、玻璃行業：供應增量壓制價格，庫存壓力凸顯
市場供大于求
2025年2月21日至27日，國內浮法玻璃現貨價格延續下行趨勢。供應端，前期點火產線陸續投產，疊加區域間低價貨源流通加劇，企業為爭奪市場采取讓利促銷策略。需求端則因建筑訂單啟動遲緩，加工廠以消化庫存為主，原片企業出貨偏弱。
庫存持續累積
當前玻璃企業庫存持續增加，部分區域庫存壓力接近臨界值。下游加工廠訂單不飽和，采購意愿低迷，導致原片企業被動累庫。盡管地產政策利好中長期估值修復，但短期市場仍面臨供應過剩與需求疲軟的矛盾。
后市預期偏謹慎
新增產能釋放與需求恢復緩慢的格局短期內難有明顯改觀，預計浮法玻璃價格仍將承壓。企業或通過進一步讓利加速去庫存，行業洗牌進程可能加快。政策對地產鏈的傳導效果及終端項目啟動進度，將成為下一階段價格走勢的核心影響因素。
