- 設(shè)為首頁(yè)
- 您好，歡迎來(lái)到門(mén)窗幕墻網(wǎng)
- 請(qǐng)登錄
- 免費(fèi)注冊(cè)
- 門(mén)窗幕墻網(wǎng)手機(jī)版
- |
- 關(guān)注我們
- |
- 我的商務(wù)室
- |
- VIP會(huì)員
- |
-
- 服務(wù)項(xiàng)目
- |
- 聯(lián)系我們
- |
- 國(guó)際站
【門(mén)窗幕墻網(wǎng)】2013年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.72億元,同比增長(zhǎng)9%,歸屬凈利潤(rùn)3.1億元,比2012年同期上升33%;對(duì)應(yīng)每股收益0.54元,同比上升33%。
受益于成本端價(jià)格下降,公司盈利能力提高
報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)近9%,其中2季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)約12%,整體情況較為平穩(wěn),增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自于公司的市場(chǎng)深耕以及擴(kuò)張產(chǎn)能的逐步投產(chǎn)。2季度公司毛利率為31.0%,同比上漲5.4個(gè)百分點(diǎn),處于歷史較高水平。毛利率的上升得益于成本端的改善。
石膏板收入保持增長(zhǎng),穩(wěn)步推進(jìn)20億平米產(chǎn)能計(jì)劃
2013年上半年公司石膏板營(yíng)收同比增速為13%。公司現(xiàn)有石膏板產(chǎn)能達(dá)16.5億平米,北新和泰山在建產(chǎn)能分別達(dá)1.1億平米和1.7億平米,實(shí)現(xiàn)15年20億平米產(chǎn)能目標(biāo)壓力不大,屆時(shí)公司石膏板銷售規(guī)模將進(jìn)一步提升。
輕鋼龍骨具備發(fā)展?jié)摿?有望創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)
上半年公司輕鋼龍骨收入達(dá)2.64億,占整體收入比不到10%。由于石膏板與輕鋼龍骨能夠搭配成隔離墻整體出售,公司在輕鋼龍骨的銷售方面具備一定潛力和先天優(yōu)勢(shì)。在現(xiàn)有的石膏板銷售能力上,若公司積極采用搭配銷售的創(chuàng)新模式,帶動(dòng)龍骨的市場(chǎng)需求,有望創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)空間。
維持買入評(píng)級(jí):
長(zhǎng)期來(lái)看,公司在石膏板行業(yè)內(nèi)處于龍頭地位,優(yōu)勢(shì)明顯,但估值受限;若公司積極發(fā)展輕鋼龍骨業(yè)務(wù),將有助于抬升估值。短期來(lái)看,石膏板行業(yè)需求空間仍然較大,且公司積極擴(kuò)充產(chǎn)能,預(yù)計(jì)銷售收入規(guī)模仍將穩(wěn)步上升,盈利能力水平則主要受原材料價(jià)格波動(dòng)影響。公司2013年增長(zhǎng)確定,我們預(yù)測(cè)2013-15年EPS1.40、1.66、1.95元。目前公司具備估值優(yōu)勢(shì),維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
下游需求低于預(yù)期,原材料(如美廢)成本持續(xù)上漲導(dǎo)致盈利能力下降。
2024建筑門(mén)窗幕墻高質(zhì)量發(fā)展論壇隆重召開(kāi)
第十屆總工之家（浙江）學(xué)術(shù)年會(huì)—論壇篇
