據(jù)消息透露，考慮到去年下半年以來，中鋁公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)已持續(xù)出現(xiàn)虧損，再加上中鋁公司投資力拓形成了巨額浮虧，國(guó)家正考慮是否要對(duì)中鋁公司進(jìn)行一定程度的注資，以支持中鋁公司繼續(xù)向國(guó)際化多金屬礦業(yè)公司進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。 　　"從戰(zhàn)略高度看，現(xiàn)在，中鋁公司不管去洽購(gòu)力拓的股份還是直接去購(gòu)買力拓的礦業(yè)資產(chǎn)，都應(yīng)該是合理的。但不管是洽購(gòu)股份還是直接購(gòu)買資產(chǎn)，都必須解決一個(gè)問題，那就是巨額的資金從何而來？"上海一名長(zhǎng)期跟蹤有色金屬行業(yè)的基金經(jīng)理表示。 　　該基金經(jīng)理指出，去年年初，中鋁公司購(gòu)買力拓股份時(shí)，主要資金來自于國(guó)家開發(fā)銀行（下稱國(guó)開行）的政策性貸款。但目前，國(guó)開行已正式轉(zhuǎn)型為商業(yè)銀行，并確立了上市目標(biāo)。"因此，如果接下來中鋁公司與力拓的洽談成功，中鋁公司顯然不能再像過去那樣輕松從國(guó)開行拿到巨額的政策性貸款了。" 　　中鋁：是否還要追加投資？ 　　面對(duì)投資力拓出現(xiàn)的巨額浮虧，自去年下半年以來，中鋁公司就面臨一個(gè)艱難的抉擇：是否還要追加投資？尤其是去年四季度以來，有關(guān)中鋁公司要再次增持力拓股份的傳言逐漸開始升溫。 　　去年下半年，隨著國(guó)際金融危機(jī)的持續(xù)蔓延，包括鋁、銅等大宗資源性商品價(jià)格持續(xù)暴跌。這對(duì)于深陷巨額債券危機(jī)的力拓來說，注定已經(jīng)走到了不得不籌錢還債的地步，流動(dòng)性壓力逐漸顯現(xiàn)。 　　據(jù)英國(guó)媒體報(bào)道，去年7月至今，倫敦金屬交易所（London Metal Exchange）銅價(jià)已下跌61%，同期鋁價(jià)下跌54%。另外，力拓在2007年商品市場(chǎng)繁榮時(shí)期收購(gòu)阿爾坎鋁業(yè)有限公司背上了389億美元的債務(wù)。 　　因此，多數(shù)分析人士認(rèn)為，對(duì)于中鋁公司來說，盡管公司自身的經(jīng)營(yíng)壓力同樣很大，但是，不管是從戰(zhàn)略角度還是從投資角度看，此時(shí)逢低買入力拓股份的股權(quán)都是一個(gè)合理的選擇。 　　畢竟，長(zhǎng)期以來，澳大利亞政府一直擔(dān)心力拓持有的"具有戰(zhàn)略意義"的鐵礦石和煤資源被他國(guó)投資者輕易買走。 　　可以作證的是，去年年初，中鋁公司剛剛與力拓達(dá)成收購(gòu)協(xié)議的時(shí)候，英國(guó)媒體曝出，澳大利亞政府將中鋁公司占有的力拓股份定為11%。 　　2月2日，受與中鋁公司正在進(jìn)行洽談的消息提振，力拓股價(jià)大幅上揚(yáng)。當(dāng)日倫敦市場(chǎng)午盤，力拓漲6.2%至15.99英鎊。但這個(gè)價(jià)格與去年2月中鋁公司與美國(guó)鋁業(yè)公司聯(lián)手以141億美元收購(gòu)力拓9%股權(quán)時(shí)相比，已累計(jì)縮水超過三分之二。 　　東方證券鋼鐵行業(yè)研究員楊寶峰指出，"一個(gè)你原本就長(zhǎng)期看好的資產(chǎn)，現(xiàn)在價(jià)格已經(jīng)跌到了只有原來的三分之一了。盡管未來世界經(jīng)濟(jì)仍不明朗，大宗商品的市場(chǎng)價(jià)格也還可能出現(xiàn)下跌。因此，如果再增持力拓，短期內(nèi)，中鋁公司的投資浮虧還可能放大。但這注定是不得不付出的代價(jià)。"中鋁公司投資力拓盡管出現(xiàn)了巨額的浮虧，但是從戰(zhàn)略角度看，這種代價(jià)一定程度上是值得的。 　　楊寶峰認(rèn)為，現(xiàn)在看，中鋁公司去年年初大膽買入力拓，一定程度上絕對(duì)成功阻止了必和必拓并購(gòu)力拓"這一原本必然會(huì)發(fā)生的事情"的出現(xiàn)，戰(zhàn)略上保護(hù)了中國(guó)鋼鐵企業(yè)的戰(zhàn)略利益。