【行情簡析】
受外盤影響，周一滬銅主力合約CU1206跳空高開于60190后窄幅震蕩，其間于9:06下探當日低點60060。9:30開始沖高，于10:05上探當日高點60370后緩慢震蕩回落，尾盤小幅走高后略見回落，通盤走出一根極短的小陰線，最終報收于 60180元/噸，。較前一交易日結算價上漲430元，漲幅0.72%。成交量共計20.8萬余手，較前日縮量5.1萬余手，持倉量共計18.4萬余手，較前日減倉8228手。
滬鋁主力合約Al1206周一高開于16210后在極短時間內首次下探當日低位16200，短暫整理后上沖，于10:59首探當日高點16265，在高位短暫盤整后緩慢回落，尾盤小幅走高，最終報收于16235元/噸。較前一交易日結算價上漲40元，漲幅0.25%。成交量共計8494余手，較前日縮量738手，持倉量共計4.4萬余手，較前日減倉584手。
【現貨報價】
現貨市場方面，根據國內長江市場當日10:45報價，銅現貨價格為59450～59550元/噸；貼水350～貼水250元/噸。鋁現貨價格為15980～16020元/噸，貼水45～貼水5元/噸。受期價影響，現貨價格亦見小幅上揚，但隨之而來的反應是期-現貼水走高，下游商家接貨意愿減弱，銅鋁現貨 “有價無市”。可見此前下游商家接貨情緒略見好轉未必完全預示需求轉暖，銅價走低亦是重要原因。此現狀或進一步證實國內基本金屬“旺季不旺”的境況。
【庫存概要】
LME最新公布的銅庫存較前日減少275噸至255175噸；鋁庫存較前日增加5350噸至5089250噸。LME基金屬倉單注銷情況：銅85500噸，注銷比例33.51%；鋁1657975噸，注銷比例32.58%。上交所上周銅庫存減少3644噸至223632噸，為2月24日當周以來首次庫存減少；鋁庫存增加633噸至181933噸，增幅亦見平緩。
【市場分析】
今日銅市交投進一步清淡，減倉明顯，主因或緣于國內外銅市觀點存在顯著分歧。國外投資者大多認為銅供應應有瓶頸，尤其是LME庫存不斷下降，注銷倉單持續高位，加之世界最大的銅生產企業，智利CODELCO公司重申今年銅市供應仍將緊俏，致使國外投資者做多氣勢仍在；但中國消費不佳也確實令市場感覺到壓力。隨著上游銅價走高、中游產能過剩、下游市場放緩，過去幾年拼命擴張產能的銅加工企業，如今已經陷入了低潮期，在加工產能規模持續擴大的同時，產能利用率卻在逐步下滑。而在中國人民幣升值、國內收緊調控，以及在經濟轉型的多重擠壓下，中國經濟放緩難以避免，下游的需求或將持續疲弱，中國最大的兩個銅消費行業——電力電纜和空調——前景均不樂觀，這兩行業中部分企業已作好“冬眠”準備，將年度產量計劃下調。但國外投資者目前或仍在等待政策的進一步出臺，“內外分歧”的爭執恐仍將存在。今日銅現貨貼水較上周五有所擴大，但消費商仍顯得不感興趣，或將繼續觀望。
上周上期所銅庫存略有下降，或為周一銅價構筑暫時的支撐。一段時日以來，國內庫存高企一直令現貨市場和升水承壓。
另據行業消息，智利中部的馬烏萊地區在當地時間3月25日18時（北京時間26日6時）遭受7.2級地震襲擊。但由于智利主要銅礦和輸出港分布均靠北，遠離地震區域，因此預計此次地震對智利銅礦產出或無實質性影響。
從基本面來看，但隨著保障房和汽車市場逐步改善，國內現貨庫存和隱性庫存有望下降，現貨價格的運行空間或將得到提升，上周上期所鋁庫存的增長勢頭呈現顯著見緩趨勢。我國即將進入本年第二季度，鋁的主要消費下游——房地產和汽車市場或將迎來季節性局面改善。
【后市展望】
整體來看，投資者對國內后市的表現顯得信心不足，銅鋁市場下游疲弱狀況是否能得到改觀、中國下一步能否推出貨幣寬松政策仍是未知之數。交易商稱，中國成長放緩和宏觀政策收緊的任何消息都可能引發賣盤。整體來看銅價仍顯出下行傾向，但短期內或將區間整理，有待市場進一步消息指引。從盤面上看，今日滬銅基本維持小幅盤整態勢，交投清淡，減倉明顯。銅價高開于5日均線以上，該均線形成銅價短暫支撐；盤中銅價試圖沖破10日均線失敗而回落，上漲乏力，短期內下方60000大關仍然面臨考驗。建議日內操作，高拋低吸。
鋁價今日跳空高開于16200上方，并一度向上突破5日和10日均線，但終未能堅守陣地，收于兩條均線之下，上方仍承受巨大壓力，而失而復得的下方16200一線面臨考驗。操作上可嘗試日內短空為主。