金屬市場交易
LME 交易行情
品種  開盤  最高  最低  收盤  成交量  持倉  增減  庫存  增減
銅  8390  8410  8286  8350  128152  272225  -601  255625  -525
鋁  2170  2173  2130  2134  162935  715990  2723  5068575  -3950
鉛  1981  2011  1960  1995  49607  123883  1815  376725  -125
鋅  2007  2015  1985  2005  76316  274885  3985  898100  -575
 
LME 持倉信息
  銅持倉分布  增減  鋁持倉分布  增減  鉛持倉分布  增減  鋅持倉分布  增減
CASH /18APR  45932  -2867  121889  66  19893  -1701  44644  -2401
19APR /16MAY  66066  -531  134567  -248  38442  316  79035  242
17MAY/20JUN  59199  -166  102048  -1200  33938  1072  62396  1097
21JUN/3MTH  10828  2215  15299  2051  8889  1840  12588  1530
REST OF JUN  3272  1019  2576  173  1032  -509  4328  2573
01JUL/63MTH  86928  -271  339611  1881  21689  42581  71894  944
 
LME 銅鋁鋅鉛成交量
品種
上午第
一節場
內交易
第二節
場內
交易
混合
交易
下午第
一節場
內交易
第二節
場內
交易
混合
交易
辦公室交易
當天總成交
（含調期、場外
交易量）
銅  520  625  0  450  220  1062  125275  128152
鋁  384  570  0  1000  200  3458  157323  162935
鉛  486  380  0  400  240  5542  42559  49607
鋅  608  490  0  80  0  3456  71682  76316
 
LME 銅鋁鋅鉛庫存變化
    入庫  出庫  注銷倉單
比利時    
新加坡  350  
荷蘭    400
西班牙    
英國    
馬來西亞    
迪拜    
美國    1475
韓國  1000  
意大利    
德國    
瑞典    
銅
土耳其    
85450 日本    
馬來西亞    1500
荷蘭    1975
新加坡    100
韓國  2975  900
意大利    
英國    325
瑞典    
比利時    
美國    2150
西班牙    
德國    
土耳其    
日本    
鋁
迪拜    
1634200
荷蘭    
德國    
新加坡    
迪拜    
比利時    
瑞典    
意大利    
英國    
西班牙    
美國    
馬來西亞    
韓國    
土耳其    
鋅
日本    
12350
阿聯酋    
比利時    
德國    
西班牙    
英國    
意大利    
馬來西亞    
荷蘭    
瑞典    
 
 
 
 
 
鉛
新加坡    
22450 美國    
 
 
 
期銅持穩,第一季可能錄得 10%升幅
 
 
 
 
* 銅價陷在近期交投區間,中國需求疑慮令市場承壓
* 鋅基本面看來愈發黯淡
* 鉛價格從接近 2012 年低位反彈,因供應威脅
銅價周四持穩,第一季可望錄得10%升幅,因實貨供應緊張的跡象扶助支撐期銅價格,盡管
對中國需求的擔憂猶在.
但這些擔憂持續限制了期銅年內的任何升勢,且抑制每次漲幅,造成倫敦期銅及紐約期銅自1
月底以來分別交投在約每噸8,100-8,800美元及每磅3.70-4美元區間.這區間很可能將得
以維持,因投資人權衡中國經濟成長放緩的擔憂及美國經濟狀況善的跡象.
"目前市場缺乏方向.一些基金賣出,但只要銅價跌至8,200 美元,又有買入.我從未見過期銅
橫盤走勢維持如此長時間,"花旗分析師 David Wilson 說.
倫敦金屬交易所(LME)指標三個月期銅合約CMCU3小升 1 美元,報每噸 8,350 美元.
紐約商品期貨交易所(COMEX)5月期貨合約 HGK2漲 0.40 美分,報每磅3.7965 美元,盤
中在 3.7620-3.8180 美元區間交投.
最新數據顯示,LME 銅庫存減少525 噸,至 255,625噸,接近2008 年 11 月來最低水平,等
同大約五天全球需求.
周四美國公布的經濟數據未能推動期銅擺脫近期的交投區間,上周初請失業金人數跌至四年
新低,但數據遜于分析師預估,且美國第四季經濟成長速度一如預期.
銅本季表現僅不及錫,錫可望錄得 17%的季度增幅.
鋅 CMZN3本季可望升 8%,鋁CMAL3升 6%.本季,鉛 CMPB3 可能跌3%,鎳CMNI3可
能挫 6%,兩者可能跌幅最大,均受到供應充足影響.
**鋅前景低迷**
本月鋅價自去年 9 月以來首次超前鉛價,扭轉了兩者歷來的關系,盡管LME 鋅庫存巨大.
LME 鋅庫存升至近17 年來最高水平,多年來市場供應過剩,庫存穩步增加. "鋅基本面愈發黯淡,"德國商業銀行的研究報告說.
"全球鋅市的巨大庫存在可見的將來不大可能明顯減少,自 2007年以來一直供應過剩,因為
鋅主要在鍍鋼時使用,只要鋼業增長不是那么強勁,鋅的需求將下降."
鋅CMZN3尾盤幾無變動,報2,005美元,周三報2,000美元,鉛CMPB3收報1,995美元,
和周三的最后買價 1,986 美元距離不遠.
 
 
美國 CFTC銅市場持倉結構表
  非商業持倉量  商業持倉量  可報告合計持倉量  不可報告持倉量
日期  多頭  空頭  跨期  多頭  空頭  多頭  空頭  多頭  空頭
總持倉
投機
凈多
2011-7-05  40534  21571  14304  67922  86511  122760  122386  15867  16241  138627  18964
2011-7-12  48272  24486  14808  65478  91042  128558  130336  18306  16528  146864  23786
2011-7-19  49556  25807  18561  64948  92763  133065  137131  19811  15745  152876  23749
2011-7-26  51606  27015  19318  65835  93137  136759  139470  19381  16670  156140  24591
2011-8-02  51036  26773  19719  67296  93515  138051  140007  18038  16082  156089  24263
2011-8-09  34375  23514  12032  66705  76240  113112  111786  15363  16689  128475  10861
2011-8-16  27568  21674  13369  71675  72565  112612  107608  13061  18065  125673  5894
2011-8-23  28138  24288  13116  72457  71157  113711  108561  12669  17819  126380  3850
2011-8-30  28750  26048  10645  63839  62367  103234  99060  12581  16755  115815  2702
2011-9-6  30682  27185  11106  62986  60973  104774  99264  11098  16608  115872  3497
2011-9-13  30700  28872  10162  64993  60937  105855  99972  12528  18412  118383  1828
2011-9-23  31651  34950  10034  69336  59659  111021  104643  14510  20888  125531  -3299
2011-9-27  29860  31322  8657  68325  59770  106842  99749  13049  20142  119891  -1462
2011-10-4  28040  31458  9689  69927  60604  107656  101751  13843  19748  121499  -3418
2011-10-11  27971  35030  9936  72909  58490  110816  103456  12052  19412  122868  -7059
2011-10-18  28110  33449  12698  75441  61894  116249  108041  12765  20973  129014  -5339
2011-10-25  28375  31313  15885  73267  62365  117527  109563  12366  20330  129893  -2938
2011-11-01  28641  26854  15387  71273  64692  115301  106933  11062  19430  126363  1787
2011-11-08  26697  26385  12686  70552  66389  109935  105460  13637  18112  123572  312
2011-11-15  26992  28106  12241  77633  72092  116866  112439  13125  17552  129991  -1114
2011-11-22  26072  30294  13346  72381  62742  111799  106382  12390  17807  124189  -4222
2011-12-13  27040  30396  10752  67361  59408  105153  100556  10840  15437  115993  -3356
2011-12-27  28669  32261  11094  67188  56805  106951  100160  10202  16993  117153  -3592
2012-1-3  29629  31177  11918  68300  60466  109847  103561  10947  17233  120794  -1548
2012-1-10  31413  33123  14467  68689  61854  114569  109444  12069  17194  126638  -1710
2012-1-17  34047  31736  17572  67784  65652  119403  114960  13054  17497  132457  2311
2012-1-24  36031  31508  22434  70960  70786  129425  124728  13326  18023  142751  4523
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183 2012-2-7  40578  33536  22233  82954  87532  145765  143301  14265  16729  160030  7042
2012-2-14  42281  32572  22867  85459  94173  150607  149612  13884  14879  164491  9709
2012-2-21  43171  33634  20979  84117  91136  148267  145749  14258  16776  162525  -1966
2012-2-28  43900  33389  18361  77325  86060  139586  137810  13726  15502  15312  -9213
2012-3-6  44783  33198  19235  76505  83720  140523  136153  122128  16588  152741  11585
2012-3-13  43424  34352  18188  75104  82186  136716  134726  14252  16242  150968  9072
2012-3-20  48835  36560  19261  72827  81578  140923  137399  13471  16995  154394  12275
 
 
 
 
國際金融市場
道瓊斯工業平均  納斯達克綜合  英國倫敦FTSE  德國法蘭克福DAX  法國巴黎CAC40
13145.82  19.61  3095.36  -9.6  5742.03  -66.96  6875.15  -123.65  3381.12  -49.03
澳元/美元  英鎊/美元  歐元/美元  美元/日元  美元/人民幣
1.0378  -0.0016  1.5943  0.0050  1.3293  -0.0027  82.45  -0.384  6.3059  0.0006
CRB-R  美元指數  近月黃金  紐約原油近月  波羅的海干貨
305.94  -5.53  79.15  0.02  1654.9  -3  102.78  -2.63  930  8
 
 
美股盤后─申請失業人數遜預期 投資人觀望 僅道瓊小漲
 
周四  (29  日)  美國股市多數時間下挫，收盤前半小時跌勢減弱，終場道瓊指數順利翻
漲，其余二基準指數則小跌。因近期一連串經濟數據不佳，加上今日公布的失業津貼申請人
數高于預期，令投資人依舊裹足不前。
道瓊工業平均指數小漲  19.61 點或  0.15%，收  13145.82  點。
Nasdaq  指數下跌  9.60 點或  0.31%，收  3095.36  點。
S&P 500 指數小跌  2.26 點或  0.16%，收  1403.28  點。
費城半導體指數小漲  0.75  點或  0.17%，收  436.85 點。
至上周六  (24  日)  截止的一周，美國初次申請失業津貼人數由前周的 36.4  萬人減至
35.9  萬人，但仍遜于市場預期的  35  萬人。
本周從耐久財訂單、消費者信心、房價到今日的就業津貼，一連串美國經濟數據一再令
投資人失望； 國外擔心中國經濟降溫憂慮也同時襲來。 Raymond James 美股交易部主任  Paul
Powers接受《CNNMoney》訪問時指出，美股已經漲了一段時間，投資人現在正刪減曝險。 
即便計入近幾日跌勢，美股  3 大基準指數今年以來仍全部已漲逾  10%。投資人持續等
待經濟數據超越市場預期，再確定漲勢有正當理由支撐。
另一方面，美國股市首次公開募股  (IPO)  活動卻呈現熱絡狀態，本周預計共有  10  家企業首度掛牌交易，可望寫下新紀錄。今日有  3  家企業首次上市：Millennial  Media
(MM-US)、T 恤制造商  Cafe  Press  (PRSS-US)  及藥廠  Merrimack  Pharmaceuticals
(MACK-US)，股價依序大漲一倍、持平及大跌  14%。
經濟消息：美國商務部經濟分析局  (Bureau of Economic Analysis) 周四確認，去年第  4
季美國經濟成長率為  3%，為第  3 度審查。結果符合分析師預期。
企業消息：全球最大消費電子零售商  Best Buy (百思買)(BBY-US)  周四公布，上季由獲
利轉虧損  17  億美元，銷售額  166.3  億美元遜于分析師預期  172.3  億美元。公司宣布本年
度將關閉美國  50  間大賣場。股價應聲重挫  6.95%。
美國軟件公司  Red  Hat  (RHT-US)  公布財報，獲利超越分析師預期，公司并宣布買進
1.33  億美元庫藏股。股價聞訊大漲  19.54%。
其他市場： 今日亞洲股市下挫， 其中上證綜指跌  1.4%， 港股恒生指數跌  1.3%， 日經  225
指數亦挫  0.7%。 歐洲股市同樣挫低， 其中英國富時  (FTSE) 100  指數跌  1.2%， 法國  CAC 40
指數跌  1.4%，德國  DAX  指數挫  1.8%。
今日美元兌日元貶值，兌歐元及英鎊升值。美國基準  10  年期公債價格上升，殖利率由
2.20%  下挫至  2.16%。美國  5  月交貨原油價格下跌  2.63  美元，收每桶  102.78  美元。4  月
交貨黃金價格小漲  2.20 美元，收每盎司  1660.40  美元。
 
歐股盤后─數據不佳 殖利率上升 大盤收低 1.3%
 
歐洲股市周四大幅下跌，銀行股跌勢領先。歐洲與美國經濟數據疲弱，且意大利與西班
牙債券殖利率大幅上升，為股市帶來壓力。汽車股下跌，亦使得德國股市壓力沉重。
歐洲 Stoxx 600指數收低 1.3%至 260.74。
意大利 FTSE MIB指數重挫 3.3%至 15908.85，創 1月底以來最低收盤水平。
分析師說，有關歐元區債務危機，市場充滿不確定性，加上全球經濟成長擔憂，今日的
美國數據并無法消除投資人的憂慮。
為反對政府的撙節措施，西班牙展開了全國性罷工，股市與公債因而下跌。
西班牙 IBEX 35指數下跌 0.9%至7911.00。
意大利公債殖利率上升 0.18 個百分點至5.21%。
在西班牙，10年期政府公債殖利率上升0.14 個百分點至5.44%。
德國 DAX-30指數下跌 1.8%至 6875.15。汽車股壓力沉重，標準普爾說由于經濟成長疲
弱，歐洲汽車股 2012年至少將下跌 5%。
Daimler (DE:DAI)下跌 3.3%，Volkswagen (DE:VOW)收低 3.9%，BMW (DE:BMW)下挫
2.1%。 歐盟的 3 月歐元區經濟信心指標下降至94.4，2月為94.5。亦為歐洲股市帶來壓力。
美國勞工部公布，上周初次申請失業金人數減少5000人至 35.9萬人。該數據公布后，
歐洲股市仍受到壓力。
英國 FTSE-100 指數下跌1.2%至 5742.03。 原油期貨下跌， 石油股受到壓力。 Royal Dutch
Shell (UK:RDSA)收低 1.3%，BP (UK:BP)下跌 2%。
在法國，汽車股下跌。Peugeot (FR:UG)大跌 5.7%，Renault (FR:RNO)下跌 2.8%。
法國 CAC-40 指數收低1.4%至 3381.12。
 
美國債市─公債價格上升,因失業人口數據為進一步量化寬松提供理據
 
* 修正后的美國初請失業金人口數據被視為為美國更多量化寬松提供理由
* 美聯儲賣出 86.2 億美元短債
* 公債收益率徘徊在兩周低位
* 七年期公債得到強勁需求
美國公債價格周四上漲,此前初請失業金人口數據削弱了對美國就業增長的樂觀情緒,且
美聯儲主席貝南克再次表示經濟復蘇相對疲弱.
美國政府稱,上周初請失業金人數跌至四年新低,但報告也公布了自 2007 年以來,根據更
新后的季節調整因素計算的數據,其中包括前一周的數據被大幅上修.這導致市場有傳言稱,
最近的初請失業金人數下跌的幅度可能不及最初的預期.
有關美國就業增長速度仍緩慢的觀點鞏固了美國聯邦儲備理事會(美聯儲,FED)主席貝
南克近期強調勞工市場仍然疲弱的講話,投資認為,貝南克對勞工市場的關注為美聯儲推出更
多量化寬松及大規模買入公債以加快經濟成長提供理據.
周四貝南克表示,美國經濟成長低于其長期趨勢,在 2007-09 年金融危機過后的經濟復蘇
仍相對疲弱.
"現在貝南克公開發表講話,主題是美聯儲不會很快升息,"Payden  &  Rygel 高級分析師
Jeffrey Cleveland說,"但貝南克對就業數據存疑,因此有更多溫和的言論需要市場去消化."
"公債收益率近期上升,因市場認為美聯儲不會推出第三量量化寬松(QE3),現在公債收益
率下跌,因市場認為就業市場不是原先所想的強勁,美聯儲很可能推出 QE3,"Cleveland說.
這種矛盾情緒使下周出爐的 3月就業報告至為關鍵,他說.
對歐元區財政的擔憂持續也扶助重燃對美國公債的買需.
"意大利和西班牙公債收益率上升,避險德債的收益率下跌,"Franklin Templeton投資組合
經理及固定收益政策委員會聯席主席 Michael Materasso說.
意大利10年期公債IT10YT=TWEB收益率升至近一個月來的最高位,尾盤升11個基點,
報 5.22%. 其他歐元區二線國家公債也遭遇沽壓,特別是西班牙公債,在周五備受關注的西班牙預算
案公布前,及工人罷工反對大刀闊斧的改革之際,投資人對該國公債失去興致.
"歐元區二線國家公債收益率攀升,中國和美國股市再次下跌.基本是避險交
易,"Materasso說.
周四尾盤,指標 10 年期公債 US10YT=RR 升 11/32,收益率(殖利率)從周三尾盤的 2.20%
下跌至 2.16%.
30 年期公債 US30YT=RR升 21/32,收益率由周三尾盤的3.31%下滑至 3.27%.
較長期公債收益率在其 200 天移動均線下方,暗示公債在兩周前大跌后企穩.
美聯儲賣出 86.2 億美元將在兩至三年到期的公債,作為其賣短買長操作(扭轉操作,twist
operation)的一部份.
 
能源盤后─股市下跌 儲油可能釋出 原油收低 2.63美元
 
原油價格下跌至六周低點。美國股市下跌，且法國說各國政府已接近達成協議，釋出緊
急儲油，抑制油價上漲，為市場利空。
由于標準普爾說，希臘可能必須再度進行重整，原油期貨因而創今年最大跌幅，股市則
連續第三天下跌。法國總理 Fillon說，釋出戰略儲油協議展望良好，國際能源總署亦說，如
果供給中斷，便準備采取行動。
分析師說，歐洲利空再度抬頭，對所有市場均造成沖擊。傳言似乎確認將會釋出戰略儲
油，市場亦因而下跌。
紐約 5 月原油下跌 2.63 美元，或 2.5%，至每桶 102.78 美元，創 2 月 16 日以來最低收
盤水平。今年以來，原油則上漲 4%。
倫敦 5 月布倫特原油收低 1.89美元，或1.5%，至每桶122.27 美元。
分析師說，原油跌破了技術性支撐，跌勢因而加速。
自 2 月 10 日以來，期貨收盤首度低于 5月合約的 50日移動平均線 104.01美元。
法國財長 Baroin說，法國只有在配合其他國家時，才會釋出戰略儲油。
去年因利比亞供給中斷，國際能源總署協調自儲油中，釋出 6000萬桶原油與產品。
原油于 3 月1 日上漲至 110.55 美元，創 5 月 4日以來高點。投資人預期西方國家制裁，
阻止伊朗的核子計劃，將使得中東運輸中斷。伊朗外長昨日說，伊朗的核子計劃談判將于下
個月恢復。
分析師說，油價沒有理由處于目前水平，沙特阿拉伯樂見油價下跌。沙國石油部長昨日
說，沙國可立即提高產量 25%。
4 月汽油上漲 0.51 美分，收于每加侖 3.4006美元。 
貴金屬盤后─美經濟疲軟 悲觀籠罩 金價跌 3天至 1周新低
 
周四  (29  日)  紐約黃金期貨價格連續第  3  日走跌，并收在  1  周以來最低點。因金市
空頭氣氛彌漫，加上美國上季經濟成長率終值令人失望。
今日紐約期貨交易市場  Comex  6  月交貨黃金價格下跌  5.60  美元或  0.3%，收每盎司
1654.90  美元。盤中走勢搖擺，在小幅漲跌間震蕩。
美國商務部周四確認，去年第  4  季美國國內生產毛額  (GDP)  增長  3%，遜于
《MarketWatch》調查經濟學家預估上修至增長  3.2%。
Archer  Financial  駐芝加哥市場策略師  Adam  Klopfenstein 指出，今日金價追隨美股及
其他原物料價格走跌，宛如被視為「傳統商品」，跟著其他風險較高投資一同遭棄。因為美
國經濟復蘇走到現在，市場要見到數據超越預期才安心。
他進一步表示，黃金市場現在空頭籠罩，可能下探每盎司  1650 美元關卡。
今日  5  月交貨銀價逆勢上漲  16  美分或  0.5%，收每盎司  31.99  美元。4  月交貨白金
價格下挫  12.50 美元或  0.8%，收每盎司  1622.70  美元。6  月交貨鈀金價格下跌  2.80 美元
或  0.4%，收每盎司  644.55  美元。