雖PMI等國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，但對(duì)市場(chǎng)提振有限，“金九”需求預(yù)期落空，月末季末資金壓力大，到貨資源增多，多重利空影響下，中秋節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼市仍呈現(xiàn)弱勢(shì)盤整局面。下周即將迎來(lái)國(guó)慶長(zhǎng)假，節(jié)后鋼市走勢(shì)又將如何？資訊鋼材研發(fā)部做出如下判斷：

　　期螺：期螺近期不斷走弱，跌破3700及3650平臺(tái)，短期來(lái)看，3600整數(shù)關(guān)口會(huì)有一定的支撐力度，期螺將主要圍繞3600至3630區(qū)間偏弱震蕩。技術(shù)上，均線向下發(fā)散，期螺走在下降通道，KDJ及MACD指標(biāo)均處于空頭區(qū)域。由于下周只有一個(gè)交易日，國(guó)慶期間放假較長(zhǎng)，需密切留意國(guó)慶期間外盤交易情況及消息面變化，如消息面等無(wú)重大變化，料期螺仍以弱勢(shì)運(yùn)行為主，節(jié)后將考驗(yàn)3600平臺(tái)支撐。

　　原料方面：

　　鐵礦石：本周鐵礦石市場(chǎng)弱勢(shì)整理。受下游成材低迷表現(xiàn)拖累，小長(zhǎng)假前鋼廠集中補(bǔ)庫(kù)的現(xiàn)象并未發(fā)生，市場(chǎng)延續(xù)上周行情低迷運(yùn)行。進(jìn)口礦方面，62%PB普指132上下震蕩運(yùn)行，礦山招標(biāo)炒作及海運(yùn)費(fèi)并不能提振市場(chǎng)信心，現(xiàn)貨市場(chǎng)商家操作謹(jǐn)慎，成交仍很平淡，預(yù)計(jì)后期外礦價(jià)格將圍繞130偏弱運(yùn)行；國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)方面，因市面資源緊張，多數(shù)礦選商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，堅(jiān)持價(jià)低就不出貨的態(tài)度，讓鋼廠陷于在嚴(yán)控成本的壓力之后難以收貨的尷尬處境，個(gè)別被迫上調(diào)以完成鐵粉補(bǔ)庫(kù)，整體僵持格局不改。展望十月份，國(guó)慶節(jié)后多數(shù)鋼廠將面臨補(bǔ)庫(kù)，預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)一波短暫回暖行情，值得商家期待。但下游基本面難有明顯改觀，礦石缺少有力支撐，弱勢(shì)整理格局難改。

　　廢鋼：本周全國(guó)大部分廢鋼市場(chǎng)整體偏弱運(yùn)行，廣東因臺(tái)風(fēng)影響，到貨量不佳，價(jià)格小幅上漲20-30，其他地區(qū)普遍下調(diào)20-40左右。本周期螺小幅震蕩下行為主，成品材走勢(shì)依舊偏弱，下游需求不濟(jì)，使得鋼廠成品庫(kù)存壓力高企，對(duì)原材料采購(gòu)顯得十分謹(jǐn)慎，多按需求采購(gòu)。同時(shí)因?yàn)殇搹S成品材銷量不及預(yù)期，并且臨近月底，廠家資金緊張，導(dǎo)致廢鋼壓價(jià)收貨比較嚴(yán)重，市場(chǎng)成交較為清淡，貿(mào)易商多放緩操作，以觀望為主。國(guó)慶節(jié)即將到來(lái)，然而大部分鋼廠卻并沒(méi)有節(jié)前備貨的準(zhǔn)備，國(guó)慶節(jié)前夕，鋼市或?qū)⒕S持弱穩(wěn)運(yùn)行。另外可能受過(guò)節(jié)影響，國(guó)慶期間鋼廠如果到貨量較少，或?qū)⑸险{(diào)廢鋼采購(gòu)價(jià)以刺激節(jié)日期間的到貨，價(jià)格可能會(huì)小幅上調(diào)30左右。

　　鋼坯：本周唐山市場(chǎng)依舊弱勢(shì)運(yùn)行。比上周同期跌30，昨日燕鋼招標(biāo)價(jià)3017，比上周同期低51，比當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)低3，是七月份以來(lái)首次低于市場(chǎng)價(jià)，對(duì)市場(chǎng)信心打擊頗大。現(xiàn)唐山地區(qū)庫(kù)存上升，可以看出下游對(duì)坯料采購(gòu)放緩。其他市場(chǎng)成交依舊疲軟。此外，中秋節(jié)過(guò)后不論是鋼廠還是貿(mào)易企業(yè)都將進(jìn)入新一輪的還款高峰期，面臨較大的資金壓力，因此市場(chǎng)上的操作必定會(huì)更加謹(jǐn)慎。目前現(xiàn)貨市場(chǎng)成交不暢，下游采購(gòu)比較猶豫，多數(shù)商家對(duì)市場(chǎng)反彈信心不足，但瞎謅國(guó)慶放假，價(jià)格主要以穩(wěn)為主，變動(dòng)不大。國(guó)慶之后仍不看好市場(chǎng)，有下跌可能。

　　生鐵：本周國(guó)內(nèi)生鐵市場(chǎng)穩(wěn)中下行，跌幅在20-100元/噸之間。目前下游需求依舊偏弱，廠家出貨不暢。受庫(kù)存壓力和資金緊張影響，廠家下調(diào)出廠價(jià)格，且大小戶成交差價(jià)較大，成交存議價(jià)空間。國(guó)慶以及秋收季節(jié)將至，鑄企工人放假，廠家減產(chǎn)，后期鑄造鐵和球鐵需求仍難樂(lè)觀。煉鋼鐵方面，南方鋼廠下調(diào)采購(gòu)價(jià)格意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)10月生鐵市場(chǎng)以穩(wěn)中下行為主，幅度在50元左右。

　　焦炭：本周焦炭市場(chǎng)主流維穩(wěn)，河南地區(qū)補(bǔ)漲20到30，整體出貨依然良好，鋼市疲軟對(duì)焦市形成較大壓力，節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求對(duì)焦市形成一定支撐，目前焦企多無(wú)庫(kù)存壓力，尚能挺價(jià)，但對(duì)節(jié)后市場(chǎng)多看淡，冬儲(chǔ)需求暫不明朗，預(yù)計(jì)節(jié)前市場(chǎng)仍將維穩(wěn)運(yùn)行，節(jié)后市場(chǎng)或?qū)⒊霈F(xiàn)回落，跌幅在30-50元/噸

　　長(zhǎng)材方面：

　　建材：本周建材市場(chǎng)以出貨為主，個(gè)別商家多通過(guò)下調(diào)售價(jià)來(lái)刺激需求，以致整體行情表現(xiàn)偏弱，各地跌幅集中在30-60元/噸之間，但價(jià)格回落之后下游跟進(jìn)依舊不足，在社會(huì)庫(kù)存小幅增倉(cāng)的同時(shí)，市場(chǎng)悲觀情緒逐漸占據(jù)主導(dǎo)。目前市價(jià)較年內(nèi)最低點(diǎn)相比差價(jià)正逐步縮小，其中北方部分城市該差價(jià)已在百元之內(nèi)，部分囤貨需求因此正在悄然醞釀，短期內(nèi)價(jià)格若繼續(xù)走弱，國(guó)慶后有望出現(xiàn)一波小幅反彈，幅度或在50元左右。

　　型材：本周國(guó)內(nèi)型鋼市場(chǎng)價(jià)格階梯式下行，幅度在30左右，成交方面品種間略顯差異，整體來(lái)看弱勢(shì)為主，雖然周中受下游節(jié)前備貨帶動(dòng)，交易一度活躍，然僅維持兩天，觀望情緒再起，成交也隨之放緩。不過(guò)個(gè)別品種盈利水平較低，鋼廠停產(chǎn)檢修增多，抗跌性相對(duì)較強(qiáng)，綜合來(lái)看，需求弱、資金緊、出貨為主等利空主導(dǎo)下，預(yù)計(jì)國(guó)慶節(jié)前價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。而下游表現(xiàn)出來(lái)的低迷短期難以明顯改善，不過(guò)考慮節(jié)后資金壓力緩解，加之節(jié)前補(bǔ)貨并未放量，低位成交有望尋得支撐，由此預(yù)計(jì)節(jié)后或?qū)⑷鮿?shì)盤整為主。

　　管材：本周管材基本保持平穩(wěn)，個(gè)別地區(qū)補(bǔ)跌。一方面，廠商兩邊均處于低利潤(rùn)狀態(tài)，因此對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格下落，有明顯的抵觸心理，國(guó)慶之前不會(huì)出現(xiàn)太大的變動(dòng)。另一方面，在終端需求不佳的影響，管材重點(diǎn)市場(chǎng)的庫(kù)存量開(kāi)始回升，這會(huì)加重國(guó)慶前后的釋放壓力，整個(gè)管材面基本處于“庫(kù)存高、利潤(rùn)低”的困境。對(duì)于國(guó)慶之后，管材面會(huì)繼續(xù)保持偏弱的趨勢(shì)，雖然下游各行業(yè)的積極性信號(hào)增強(qiáng)，但是對(duì)鋼鐵行業(yè)的實(shí)際性影響力有多大，還需市場(chǎng)供需兩方面考驗(yàn)。

　　特鋼：本周工業(yè)線材下調(diào)30-50元/噸，結(jié)構(gòu)鋼下調(diào)70元/噸。周初在鋼廠下調(diào)出廠價(jià)打擊下，市場(chǎng)跟跌明顯，且時(shí)值月底季末，貿(mào)易商回款壓力較大，低價(jià)拋貨為主，不過(guò)成交仍表現(xiàn)不濟(jì)，預(yù)計(jì)節(jié)前繼續(xù)弱勢(shì)盤整，對(duì)于十月行情，特鋼方面仍難看好，尤其十一期間市場(chǎng)新資源將陸續(xù)到貨，屆時(shí)市場(chǎng)庫(kù)存及銷售壓力難消，預(yù)計(jì)節(jié)后上旬行情仍將弱勢(shì)為主，個(gè)別品種在成本支撐下，下旬或逐漸企穩(wěn)。

　　扁平材方面：

　　熱卷：本周熱軋呈現(xiàn)一定區(qū)域性差異，華南、華東、華北三大主流城市盤整偏強(qiáng)，而其他地區(qū)在成交不濟(jì)的情況下小幅偏弱，節(jié)前或維持偏弱的態(tài)勢(shì)。對(duì)于國(guó)慶假期后的走勢(shì)，預(yù)計(jì)節(jié)后能有探漲，但幅度或很小，而隨后10月整體走勢(shì)或難逃偏弱的主基調(diào)，主要原因：一方面，中間商經(jīng)過(guò)前期的補(bǔ)貨后采購(gòu)積極性減弱，并且終端需求也未出現(xiàn)良好起色；另一方面，庫(kù)存回升壓力在即，現(xiàn)階段集中到貨的城市開(kāi)始增多，并且華東、華北等地的在途資源也在增加。不過(guò)考慮市場(chǎng)倒掛程度愈發(fā)加大，部分城市已達(dá)200元/噸以上，故預(yù)計(jì)下調(diào)幅度或少于本月。

　　中板：本周中板延續(xù)了中秋節(jié)前弱勢(shì)盤整的走勢(shì)，主要是原料支撐正在弱化，一些地區(qū)資源又陸續(xù)到貨，社會(huì)庫(kù)存上升明顯，近期鋼廠下調(diào)消息增多，遠(yuǎn)期盤走勢(shì)多以低迷為主，再加月末、三季末還款期，所以商家操作上也多以出貨為主，主動(dòng)挺價(jià)拉漲的商家不多，市場(chǎng)缺乏較積極樂(lè)觀的預(yù)期。另外下游需求并無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，各地市場(chǎng)實(shí)際成交仍不理想，而持續(xù)下跌的行情也讓下游采購(gòu)方駐足觀望，按需采購(gòu)增多，提前備貨的舉動(dòng)減少，眼看國(guó)慶即將來(lái)臨，終端采購(gòu)回升力度不大，故預(yù)計(jì)國(guó)慶期間中板走勢(shì)依然震蕩偏弱為主，幅度在10到30元/噸。

　　冷軋：中秋節(jié)后，冷軋市場(chǎng)整體呈現(xiàn)穩(wěn)中震蕩，市場(chǎng)觀望氣氛濃厚。其中，華南市場(chǎng)在節(jié)后首日有試探性拉漲10元/噸，但隨著柳鋼資源到貨，庫(kù)存攀升，而成交在臺(tái)風(fēng)的影響下，十分清淡，商家不敢貿(mào)然調(diào)整價(jià)格。華北、華東、華中都有10-50元/噸左右的下調(diào)，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)交投十分清淡，出貨十分乏力。目前市場(chǎng)低位資源增多，成交也多集中在低位。考慮臨近月底商家出貨意愿較強(qiáng)，故預(yù)計(jì)部分資金緊張的商家會(huì)低價(jià)促銷。對(duì)于國(guó)慶節(jié)后，冷軋看穩(wěn)中盤整，一來(lái)下游需求在持續(xù)恢復(fù)中，需求緩慢釋放，二來(lái)因九月成交不佳，商家訂貨不多，后期應(yīng)該基本處于供需弱平衡狀態(tài)。

　　熱帶：本周帶鋼市場(chǎng)整體維持弱勢(shì)下行，中秋節(jié)后入市，受坯料價(jià)格拉漲提振，帶鋼市場(chǎng)出現(xiàn)一波小的試探性拉漲，然下游需求表現(xiàn)平平，整體成交維持低迷，帶鋼市場(chǎng)再次陷入悲觀之中，市價(jià)隨之繼續(xù)走跌，其中華北帶鋼會(huì)議結(jié)算價(jià)雖偏高，也未對(duì)市場(chǎng)形成多少支撐，弱跌之勢(shì)難止。考慮國(guó)慶節(jié)假期前僅有兩個(gè)工作日，市場(chǎng)調(diào)價(jià)意愿不強(qiáng)，節(jié)前或維持觀望態(tài)勢(shì)，目前坯料市場(chǎng)也多維穩(wěn)，預(yù)計(jì)節(jié)前市場(chǎng)或維持一個(gè)弱勢(shì)震蕩的走勢(shì)，節(jié)后壓力偏小后，或出現(xiàn)一波小幅的試探性拉漲，但漲幅不會(huì)太大，維持在50元以內(nèi)，整個(gè)十月份帶鋼走勢(shì)應(yīng)該會(huì)略好與九月份。

　　鋼廠檢修及產(chǎn)能發(fā)展：

　　“金九”預(yù)期未能實(shí)現(xiàn)，鋼價(jià)反而快速下跌，因此國(guó)內(nèi)小廠開(kāi)工率較前期相比已有較明顯下降，檢修情況時(shí)有傳出；而從大廠的開(kāi)工情況來(lái)看，雖然各主導(dǎo)鋼廠仍未傳出檢修減產(chǎn)消息，但部分地區(qū)性鋼廠對(duì)于其成材產(chǎn)線已開(kāi)始有檢修減產(chǎn)的舉措，對(duì)于整體產(chǎn)量的控制也有一定的幫助。綜合而言，近期成材價(jià)格下跌幅度明顯大于原料，鋼廠成本壓力較大，生產(chǎn)積極性已明顯降低，尤其小廠開(kāi)工率下降較為明顯，國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)量較前期相比已穩(wěn)中有降，但考慮到各主導(dǎo)鋼廠尚未有明顯減產(chǎn)舉措，整體降幅或較小。

　　綜合而言，在鋼材產(chǎn)量仍高企的情況下，短期需求難有大幅提升，供需不平衡嚴(yán)重壓制鋼材價(jià)格，節(jié)后鋼市仍將維持弱勢(shì)震蕩局面。在此波下跌當(dāng)中，考慮部分品種已經(jīng)跌回到7月份的價(jià)格水平，符合下游預(yù)期，若有部分囤貨現(xiàn)象則有助于小幅反彈20-30元。