近期鋼市震蕩上揚(yáng)或是主旋律

雖然看空鋼鐵、看空鋼材市場的輿論不絕于耳，但仔細(xì)觀察，最近經(jīng)濟(jì)回暖，有利鋼鐵、有利鋼市的積極信號也顯而易見。

一、國際經(jīng)濟(jì)全面回暖 將促鋼鐵需求增加

11月27日，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)首次報收于16097.33點，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收1807.23點，都創(chuàng)出了歷史新高。與此同時，德國DAX30指數(shù)和英國富時100指數(shù)，也分別達(dá)到9405點和6651點的歷史新高和歷史次高。至此，除中國外的世界主要資本市場指數(shù)悉數(shù)超過或逼近歷史水平，不僅給美國國民和美股股民帶來感恩節(jié)的好心情，也雄辯表明世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)趨好并步入上升通道已毋庸置疑。 

國際鋼協(xié)10月份數(shù)據(jù)顯示，全球64個主要產(chǎn)鋼國和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量1.34億噸，同比增長6.6%，為兩年來最高增速。由此可見，經(jīng)過5年的努力，全球各主要經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)基本擺脫世界金融危機(jī)和債務(wù)危機(jī)的陰霾，經(jīng)濟(jì)觸底回升已為大勢所趨，并有力促進(jìn)鋼鐵需求持續(xù)增長，繼續(xù)支持中國鋼材直接出口和間接出口保持1億噸以上的水平。

二、股改利好資本市場 助推社會鋼需增長 

證監(jiān)會公布的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》，是中國資本市場的長期利好。為此，首批發(fā)布2014年策略報告的機(jī)構(gòu)，包括中金、國泰君安、申銀萬國在內(nèi)的券商，均對中國新一輪改革有良好預(yù)期。其中：申銀萬國預(yù)計2014年上證指數(shù)核心波動區(qū)間為2000點-2600點，中樞較2013年抬升150點，年底可布局地產(chǎn)板塊及地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上的建材、鋼鐵等三類行業(yè)；國泰君安認(rèn)為，A股在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中將分別由信用風(fēng)險重建、企業(yè)盈利能力重建和增長信心重建帶來三波反彈行情，并且市場極有可能出現(xiàn)三次一次高過一次的反彈；高盛日前決定，將中、俄兩國股市評級從“中性”上調(diào)至“超配”；國家信息中心在近日完成《2013年中國股票市場運(yùn)行分析與2014年展望》的報告預(yù)測也認(rèn)為，2014年A股市場價格重心將會上移，并有可能進(jìn)入下一輪牛市。

中國投資者保護(hù)基金公司最新披露的數(shù)據(jù)顯示，證券市場交易結(jié)算資金銀證轉(zhuǎn)賬連續(xù)四周呈現(xiàn)凈轉(zhuǎn)入，10月份以來累計凈流入金額超過1300億元。另有數(shù)據(jù)也顯示，從今年10月14日至11月22日的30個交易日里，QFII大本營四大席位豪擲數(shù)億元抄底A股。由此可見，眾多機(jī)構(gòu)唱多A股都是基于對中國資本市場發(fā)展前景的考慮，而流動性的增加，也勢必會推動社會用鋼需求的增長

三、陰霾勢迫調(diào)效趨好 鋼底勢逼震蕩上揚(yáng)

1、陰霾污染勢迫調(diào)控效果趨好

我國鋼鐵等行業(yè)的問題積重難返，以往年復(fù)一年的調(diào)控均淪為“空調(diào)”的根本原因是沒有觸及到“靈魂”。然而，11月25日河北打響了環(huán)保風(fēng)暴的“第一炮”，拆除唐山、邯鄲、承德等3個地區(qū)，共8家鋼廠的10座高爐、16座轉(zhuǎn)爐。據(jù)推算，此舉每年可削減煤炭消耗量270.8萬噸，減少二氧化硫排放量6950噸，減少氮氧化物排放量7657.4噸，減少一氧化碳排放3.2萬噸，減少煙塵排放2.71萬噸。雖然從數(shù)量上看，此次僅減少煉鐵產(chǎn)能456萬噸、煉鋼產(chǎn)能680萬噸，相對減能、減污規(guī)模并不大。但我們認(rèn)為社會效果卻遠(yuǎn)勝以往，畢竟陰霾之下的“呼吸公平”勢必會轉(zhuǎn)化為前所未有的決心和推動力，一定會產(chǎn)生日趨明顯的成效，充分彰顯新一屆中央政府的掌控水平和治理能力。因此筆者認(rèn)為，此輪調(diào)控的效果和鋼市供求環(huán)境趨好的預(yù)期非常值得期待。

2、鋼價底部勢逼近期震蕩上行 

鋼鐵主業(yè)連續(xù)兩年的虧損已使鋼企不堪重負(fù)，然而鋼材價格回到19年前的嚴(yán)酷現(xiàn)實，也使突破鋼鐵企業(yè)的“底線”運(yùn)營難以為繼（見上圖）。因此，無論從市場的運(yùn)行規(guī)律來看，還是從鋼鐵企業(yè)的自救行為來講，都蘊(yùn)藏著較大的彈升動能，畢竟當(dāng)前中國鋼材市場及其價格整體處于歷史性底部區(qū)域，鋼材價值的發(fā)現(xiàn)和鋼材市場的戰(zhàn)略性反轉(zhuǎn)，必為大勢所趨。 

綜合研判，2014年有望成為中國鋼鐵業(yè)在困境中實現(xiàn)轉(zhuǎn)折的一年，正真反轉(zhuǎn)行情勢將隨著新一輪改革開放砥礪前行。可以期待的是，蛇尾之前，鋼材價格震蕩上揚(yáng)或是主旋律，三級螺紋有望盤升到3750元/噸左右，主力期鋼有望盤升到3850元/元左右。