一、上周鋼市回顧
鋼價主流偏弱 逐步企穩
月初時分，國內資金面稍有緩解，但苦于需求淡季特征凸顯，冬儲行情淡化，上一周國內鋼材市場依舊以跌為主，但從下半周開始跌勢有所緩和，華東地區部分城市線螺等品種出現封庫拉漲操作，然下游成交清淡依舊，僅有個別中間市場補貨交易出現。
從周中開始，隨著期鋼市場的短期反彈，加上粗鋼產量大幅回落等釋放利好，久跌之后的鋼材市場開始企穩，部分甚至封庫反彈，抄底操作明顯增加。
進口礦、鋼坯等震蕩下行 成本支撐不足
受下游鋼廠生產熱情下滑，粗鋼產量大幅回落影響，原材料市場交投氛圍進一步趨弱；受此影響，進口礦沖高回落，鋼坯、冶金焦、廢鋼等均現全面下跌。于此同時，鋼廠在持續下調出廠價后虧損有所增加，對上游原材料的壓價力度更大，紛紛下調鐵礦石等原料的采購價。
鐵礦石
近期鐵礦石市場趨于弱勢，不但進口礦價格沖高回落，截至上周四，普氏62%澳粉降至131.25美元，周環比跌2.75美元/噸；國產礦價格亦現小幅下跌，截止上周五，唐山地區鋼廠采購66%鐵精粉報價1090元/噸，下調10元/噸；廣東地區64%鐵精粉出廠940元/噸，持穩。鋼廠減產明顯，使得原料市場壓力劇增。但是，一方面國外礦山發貨減少，又聞我國第四大鐵礦石進口貨源國伊朗提高出口鐵礦石關稅說法，加上國內鋼企原料庫存普遍偏低，春節前尚且存在補庫需求，都將對鐵礦石市場形成一定的支撐。
國內鋼坯市場先弱后強，整體小幅反彈。截止上周五，唐山地區150普碳鋼坯報價2950元，周環比跌20元/噸，主要是月初的周末降幅較大，上周還是有所好轉。據消息稱，唐山地區調坯軋材企業，在15-20號會有80%以上企業停產放假，利空來襲，預計鋼坯市場還有下跌空間。
本周國內鋼坯市場價格震蕩下跌。截止本周五，唐山地區普碳方坯出廠價格為2940元/噸, 20MnSi方坯出廠價格為3060元/噸，較上周末下跌40元/噸，本周唐山市場鋼坯庫存仍保持45萬噸左右。山西臨汾、長治地區普碳方坯出廠價格下跌30元至2920元/噸左右。在南方市場，江蘇地區調坯軋材鋼廠20MnSi方坯采購到廠價格下跌10元至3170元/噸；福建地區普碳方坯出廠價格保持3080元/噸左右。本周鋼坯市場成交依然不佳，雖然下半周價格略有反彈，但貿易商對后市仍不樂觀，拿貨仍不積極。預計下周國內市場鋼坯價格將以小幅波動為主。
其余的焦炭、廢鋼均在小幅回落；截止上周五，山西地區二級冶金焦跌30元至1150元/噸，唐山一級冶金焦出廠跌60元至1410元/噸，主要是受到鋼廠采購減少以及主流煤企下調報價影響；鋼廠采購積極性降低，預計短期內焦炭價格還將將繼續下調。國內廢鋼價格則有20~50元/噸不等的下降，華東地區>6mm重廢報價在2440-2460元/噸，廣州地區報至2520-2550元/噸。唐山等河北地區報至2200-2220元/噸，當前鋼廠內部廢鋼庫存不高，有補庫需求，預計近期廢鋼市場或震蕩盤整為主。
二、本周鋼市預警分析：繼續下探動力喪失 鋼價或穩中回升
上周國內鋼價延續回落走勢，但繼續下調意愿不強，對于本周市場又將如何運行，筆者提醒留意以下幾個方面的變化。
2.1、粗鋼產量、鋼企內部庫存雙降 供應壓力不大
環保治污、淘汰落后產能繼續發力，加上年底鋼廠趁勢加大檢修力度，去年12月份鋼廠減產明顯，鋼材供應壓力有所下降。
中鋼協最新數據顯示12月下旬粗鋼日均產量降至196.06萬噸，近10個月以來首次跌破200萬噸以下水平。
與此同時，鋼廠內部庫存繼續回落。截止到去年12月下旬末，重點鋼企內部庫存為1287.45萬噸，旬環比下降94.8萬噸。
2.2、剛性需求結束 抄底需求或現
離農歷春節只有不到20天的時間，鋼材市場的下游企業、特別是戶外工程項目施工基本停止，陸續開始放假，因此，終端對鋼材的剛性需求降至年內最低。但是，隨著鋼價降至階段性底部，春節將至，市場繼續下調意愿減弱；且中間商在低庫存甚至“0”庫存的情況下，存在一定的抄底補庫存需求，因此，筆者認為本周開始，國內鋼市會有一波節前交投走強的行情出現。
2.3、原料弱勢 成本支撐持弱
當前鋼廠價格政策與現貨市場價格倒掛依舊嚴重，隨著鋼價的走弱，商家虧損不斷加大；沙鋼等華東主流鋼廠繼續大幅下調出廠價及加大補差力度緩和市場情緒；春節前，鋼廠依舊需要為組織訂單、努力消除內部庫存為主，預計還會有更多的鋼廠繼續下調出廠價，因此成本對鋼價的支持力度還將走弱。另外鋼廠減產明顯，對原料采購更加謹慎，也不利于原材料市場走勢。
2.4、資金面似松還緊
盡管去年 年底的小“錢荒”以央行釋放流動性得以暫時緩解；但是春節之前，行業內部企業現金支出會明顯增加，銀行還貸、還息也在掏空行業現金流；同時2013年寶鋼等鋼企盈利水平大幅下降，應收貨款尚在回收之中；且銀行對涉鋼貸款謹慎不減。因此，雖然資金利率下降，但鋼鐵行業內部資金依然偏緊，特別是鋼貿商，就算要抄底囤貨，也多以自有資金操作，量將十分有限，難以給予現貨市場足夠的利好。
綜合觀點：春節前鋼材市場已無終端需求可談，唯一剩下的抄底囤貨行情還得面對有限資金面的限制，加上商家普遍對春節后行情預期不高，即便補貨也十分有限，且當前成本支撐不強，但隨著市場節日氛圍漸濃，商家心態多將堅挺觀望，主動下調意愿不足；因此，筆者認為，隨著抄底需求入市，本周國內鋼材價格或有止跌回升的走勢。
