經(jīng)過近1個月的大幅下跌后，螺紋鋼上周五出現(xiàn)了小幅反彈，一根小陽線成功突破60分鐘MA20均線的壓制，并在隨后出現(xiàn)了回抽確認。技術(shù)面來看，該均線為本輪下跌的主要壓力線，鑒于基本面暫不具備大幅反彈的條件，若近期螺紋鋼能站穩(wěn)60分鐘MA20均線上方，后期將出現(xiàn)止跌企穩(wěn)，并將圍繞3500步入振蕩整理走勢。若期價短期再度跌破60分鐘MA20均線，后期將再創(chuàng)本輪新低。

全年粗鋼產(chǎn)量大增為價格低迷主因

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，12月下旬全國預(yù)估粗鋼產(chǎn)量環(huán)比明顯回落，達到196.06萬噸，僅高于2013年初的水平，低于2013年全年208.91萬噸的平均水平，且全年產(chǎn)量依舊呈現(xiàn)“拱形”走勢，符合市場預(yù)期。通過對近年來粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)進行比較發(fā)現(xiàn)，2013年全年同比增加9.6%，遠高于2012年同比2.43%的水平，略低于2011年同比10.23%的水平。結(jié)合與之密切相關(guān)的GDP增速來看，在需求端較為低迷的背景下，2013年粗鋼產(chǎn)量增幅過大，這或許也是螺紋鋼全年跌多漲少的主要原因。

多重因素令鋼材減產(chǎn)勢在必行

當前主要有三方面的因素影響鋼材產(chǎn)量，其中最為關(guān)鍵的為季節(jié)性影響因素。

第一，按照以往的產(chǎn)量走勢，當前處于減產(chǎn)期且產(chǎn)量通常位于全年的最低水平區(qū)間，這是目前出現(xiàn)減產(chǎn)最主要的動能，但其影響持續(xù)時間較短。

第二，鋼廠利潤率長期在大面積虧損和勉強盈利之間徘徊，理論上會倒逼鋼廠自動進行減產(chǎn)，但實際情況是，鋼廠既不愿喪失市場份額，同時又承擔著眾多員工的就業(yè)問題，因此該影響對于鋼廠的減產(chǎn)力度較為有限。此外，當前鐵礦石市場基本面較鋼材市場更為偏弱，低礦價也從側(cè)面反映出當前減產(chǎn)受利潤影響相對較小，利潤因素的影響將會在3月份下游開工旺季時充分得到體現(xiàn)。

第三，1月7日環(huán)保部與全國31個省(區(qū)、市)簽署了《大氣污染防治目標責任書》，明確了煤炭削減、落后產(chǎn)能淘汰等各項工作的量化目標。與以往“拆小建大”情況有所不同的是，本次淘汰落后產(chǎn)能的任務(wù)在行政層面上得到了高度的重視。

鐵礦石弱勢難改港口庫存延續(xù)新高

數(shù)據(jù)顯示，2013年我國進口鐵礦砂及其精礦81941萬噸，同比增長10.2%，進口均價為129.03美元/噸，同比增長0.22%，并未出現(xiàn)明顯的量價齊升局面，其主要原因在于鐵礦的需求端較為疲弱。9月份以來，海運指數(shù)出現(xiàn)了暴漲暴跌的走勢，這一反常的表現(xiàn)并沒有使貿(mào)易商提高警惕，反而使得進口礦的數(shù)量在年末出現(xiàn)了明顯增加，在鋼廠需求不旺的影響下，鐵礦石港口庫存不斷攀升。大量礦石堆積港口，且又臨近春節(jié)長假，使得海運需求萎靡不振，BDI指數(shù)僅新年以來就下跌了600余點，當前為1512點。而代表貨運鐵礦石的BCI指數(shù)更是大幅跳水。礦價基本面的弱勢不利于鋼市。