19日華東鋼價較一周歷史低點反彈50元，上海三級螺紋報價3190元/噸，出貨情況略有好轉。14日當周上海地區建筑工地建筑鋼材采購量已經反彈至2萬噸的高位，創下12周以來的最高采購量。截至14日當周，螺紋鋼和線材社會庫存也連續兩周下滑，分別報于1022萬噸和273萬噸。不過需求盡管有所好轉，因鋼材庫存高企，鋼價回暖的阻力仍然較為明顯。3月14日當周，社會鋼材庫存總量仍然高達2038萬噸，且由于鋼貿蓄水池功能弱化，高達1666萬噸的鋼材庫存滯留在鋼廠。
經過14日全線跌停后，黑色金屬產業鏈期貨近期走勢企穩，底部抬升明顯。煉鋼利潤開始拐頭，成品原料比價也持續下降。
螺紋鋼方面，由于目前現貨和期貨都處于歷史相對低位，而天氣轉暖后下游需求將會出現明顯好轉。盡管高企的社會庫存和鋼廠庫存為價格上漲施加了一定壓力，但是鋼價走強預期支持下，即將進入交割的5月合約將更具上漲動力，螺紋鋼期貨合約近期仍將保持近強遠弱的走勢。
操作方面，前期空頭逐步平倉。針對1405合約，由于臨近交割月，旺季消費因素炒作下近月漲幅或更明顯，可介入短多。套利方面，賣成品拋原料套利可以繼續持有。
宏觀增速減緩已成定局，城鎮化難以提振熊市信心。近期公布的宏觀經濟數據顯示，2014年1-2月，我國固定資產投資和基建投資增速分別回調至17.9%和18.77%。因資金和信心疲軟，房屋新開工同比增速下降近三成，盡管施工同比增速小幅增長0.2個百分點至16.3%，不過難以力挽狂瀾。疲軟的投資數據進一步證實一季度國內宏觀經濟增速將下滑，也反映了年初以來鋼價持續回落、鋼材消費疲軟、庫存高企的情況。
3月16日中共中央、國務院印發了《國家新型城鎮化規劃》，表明計劃在6年內完成1億人進城落戶。同日政府也宣布今年將投資一萬億用于各類棚戶區改造。不過在黑色金屬整體呈現熊市格局下，市場反應冷淡，仍以底部盤整為主。
3月上旬鋼廠小幅增產，鋼企后期增產動力不大。統計局和中鋼協的產量數據差異較大：統計局數據顯示1-2月我國粗鋼日均產量為221萬噸，然而中鋼協數據僅201萬噸左右。不過二者數據同比均維持在3%左右，增速下滑明顯。18日中鋼協最新數據顯示3月上旬全國預估粗鋼日均產量達到了209.68萬噸，旬環比小幅增長0.7%。
不過我們認為后期鋼廠繼續增產的動力不大，主要是由于鋼廠目前資金情況比較緊張：第一，1月鋼鐵行業虧損面已經達到43%，占比創下歷史新高，且2月鋼價持續回落下鋼廠利潤繼續惡化;第二，春節后銀行對鋼廠的限貸行為逐漸明顯，限貸措施包括不發放新貸款以及縮減原貸款額度等;第三，由于貿易商采購和下游需求并未明顯好轉，鋼廠資金回流速度慢。鋼廠面臨明顯資金壓力，加上消費遲遲不及預期，后期鋼廠增產動力有限。
需求現曙光，庫存打壓價格上行。雖然天氣因素下今年的春季需求啟動慢于往年，不過終端采購已經出現好轉跡象。
