上周五，寶鋼出臺2014年6月份碳鋼板材期貨價格，熱軋、酸洗、普冷、熱鍍鋅、電鍍線、鍍鋁鋅等主要品種價格穩中有降，下調幅度在50-100元/噸。由于工程機械、家電等下游行業需求不旺，寶鋼已連續兩月下調板材出廠價。不過，冷軋汽車板訂單穩定，寶鋼該品種6月份出廠價依然堅挺。
部分下游行業需求不旺 汽車產銷穩定增長
今年工程機械行業旺季不旺，挖掘機銷量降幅進一步擴大；家電行業內外需均面臨較大壓力。作為工程機械行業的晴雨表，4月份30家主要挖掘機企業銷量為12681臺，同比下降24%，降幅較3月份進一步擴大。
圖一：挖掘機月度銷量走勢
（來源：鋼聯資訊根據公開資料整理）
受房地產銷售下滑影響，未來家電行業銷售前景也蒙上一層陰影。由于勞動力成本增加、新興國家經濟增速走低等因素，2014年一季度我國白色家電出口額147.9億美元，同比增長4%，低于2013年全年8.3%的增速。一季度彩電、液晶面板、DVD、數碼相機等黑色家電出口額267.8億美元，同比下降5.6%。其中，僅彩電出口“一枝獨秀”，一季度出口28.1億美元，同比增長29.4%。
不過，6月份，寶鋼汽車冷軋鋼板出廠價格維持不變，主要是汽車產銷增速保持穩定增長。據中汽協最新數據顯示，4月汽車產銷分別完成206．75萬輛和200．42萬輛，同比均增長8.8%，增速較上月略有回升。
圖二：汽車產銷量同比增速走勢
（來源：中汽協）
鋼鐵產量逐月攀升 板材供給壓力有望減輕
隨著鋼企盈利好轉，產量逐月攀升，4月下旬重點鋼企粗鋼日產量179.59萬噸，創下歷史新高。雖然近期礦價跌幅大于鋼價，不過由于鋼市需求偏弱，鋼企資金緊張且仍處于去庫存化階段，后期鋼企盈利難以提升，或處微利狀態。5月份鋼鐵行業供給壓力不減，不過產量上升空間或較為有限。
據我的鋼鐵網監測，截至5月9日，全國163家樣本鋼廠高爐開工率達88.67%，較上一周上升0.82%。同期，唐山高爐開工率85.06%，較上一周下降1.95%，依然維持高位。唐山鋼廠高爐開工率下滑，一方面是因為部分高爐因資金緊張及市場走勢不樂觀而難復產，另一方面，唐山地區對未按期完成脫硫改造的鋼企實施差別電價，增加鋼企運營成本抑制擴產沖動。
圖三：全國及唐山高爐開工率走勢
（來源：鋼聯云終端）
此外，據我的鋼鐵網調查統計，5月份板材供給壓力有望減輕。國內35家生產企業（共63條熱軋生產線）5月份計劃日產量48.2萬噸，較4月實際日產量下滑1.7萬噸；國內25家生產企業（共43條冷軋生產線）5月份計劃日產量12.4萬噸，較4月實際日產量下降0.3萬噸；國內39家生產企業（共68條中厚板生產線）計劃日產量16.6萬噸，較4月實際日產量下降0.9萬噸。
鋼廠放緩原材料采購 澳大利亞PB粉（61.5%）價格創20個月新低
截至5月12日，京唐港澳大利亞PB粉（61.5%）車板價報725元/濕噸，創2012年9月中旬以來最低水平，較年初高點915元/噸下跌190元/噸，主要由于進口礦供給增長較快、鋼企采取低庫存操作。同時，國內礦價下跌又導致融資礦存貨價值縮水，加大拋售風險。
圖四：京唐港澳大利亞PB粉（61.5%）車板價走勢
（來源：鋼聯云終端）
據我的鋼鐵網調查統計，截至5月9日全國64家鋼廠進口礦庫存平均使用天數降至25天，較4月中旬階段性高位下滑4天。今年3月末4月初，國內鋼價迎來一波反彈，加大鋼企對鐵礦石等原材料采購熱情，隨著鋼市重回低迷，再度維持低庫存操作。
雖然鋼企在放緩鐵礦石采購，不過進口礦港口庫存卻不升反降，截至5月9日達11260萬噸，較上一周下降46萬噸。隨著銀監會對融資礦加強監管，后期進口礦或難以大幅增長，供給壓力的減輕將給予礦價一定支撐。
總體來看，一方面由于部分下游行業需求疲軟，導致寶鋼看淡6月鋼市；另一方面鐵礦石等原材料價格跌幅較大，鋼材成本進一步下移，鋼企出廠價有下調空間。不過，隨著鋼企庫存及中間庫存持續下滑，企業進一步降價促銷意愿有限。同時，考慮到具備板材生產能力的企業多集中在大中型鋼企，集中度相對建筑鋼材生產企業要高，后期產能釋放有望得到一定控制，預計短期內板材價格低位震蕩。（鋼聯）
