外盤走勢：隔夜倫鋁振蕩下挫，削減亞洲市錄得的漲幅，尾盤收跌0.8%至2201美元/噸。今日亞洲市倫鋁低開低走，連續第五日延續下跌走勢，目前已跌破2200美元/噸的支撐。2月14日倫鋁持倉繼續大幅減少34738至740138，回到去年9月5日以來的新低，多空投資者繼續積極減倉。

現貨方面：上海金屬網鋁現貨報價為15840-15880元/噸，較15日下跌20元/噸，現貨較期貨貼水120-80元/噸，貼水較15日小幅擴大。據上海有色網報道，滬期鋁當月換月，現鋁貼水放大超100元/噸，下游買興平淡而持貨貿易商出貨積極，拖累鋁價弱勢下行，但市況成交有限。。

內盤走勢：滬鋁1205合約小幅低開10元/噸至16210元/噸，日內延續回調走勢，且跌幅有所擴大，運行區間為16210-16120元/噸，尾盤大跌0.59%至16125元/噸。今日滬鋁指數持倉量大幅減少13006至183504，處于2008年11月份創下的低持倉量區域，而成交量則小幅增加1280至26484，目前滬鋁成交量和持倉量均處于較低水平，表明鋁市人氣仍顯不足。

市場因素分析：目前希臘債務問題反反復復，短期內能否順利獲得第二輪貸款援助的討論延遲到下周一的布魯塞爾會議再討論；另一廂，美國經濟數據繼續表明美國經濟基本面改善，而美聯儲公布的1月會議紀要也暗示美聯儲采取QE3的預期進一步放緩，美元指數因此受益上漲。晚間，美國方面的新屋開工和就業數據受到密切關注。鋁市行業方面，據悉，繼冰箱生產棄用銅管后，空調也將大量使用鋁管，國內外銅管廠家都開始了鋁管生產。

行情研判：今日滬鋁延續回調走勢，且回調力度有所加大。目前希臘債務問題反反復復，而其他歐元區國家面臨的債務危機有進一步惡化的跡象，市場恐慌情緒攀升。總體而言，鋁市面臨著美元走強，以及倫滬鋁庫存持續增加所帶來的回調壓力。操作上，筆者仍然建議，滬鋁持有空單為主，1205合約則可繼續關注下方16100元/噸的支撐。