在經(jīng)歷了長達一個半月的反彈之后，上周金屬大部分出現(xiàn)了連續(xù)的下跌行情。下跌主要源于希臘問題的持續(xù)發(fā)酵，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的不斷走高等，而市場也折射出對于美國QE3預(yù)期的回落，再加之日本間接干預(yù)匯率市場，促使美元在上周最高觸及80，從而對全球金屬市場產(chǎn)生巨大的打壓。

　　希臘問題一直是歐洲債務(wù)問題爆發(fā)的前線，持續(xù)發(fā)酵的希臘債務(wù)減記以及救助時間一直是全球風險情緒的風向標，救助資金可能迫使希臘提前大選。歐元區(qū)四季度GDP環(huán)比下降0.3%，誘發(fā)市場對于經(jīng)濟復(fù)蘇以及金屬需求預(yù)期的下降。

　　中歐峰會為本周市場帶來了最大的利好。中國國務(wù)院總理溫家寶表示，歐元是中國外匯儲備多元化的主要投資選擇，并考慮通過歐洲金融穩(wěn)定基金和歐洲穩(wěn)定機制等渠道參與解決歐債問題。中國因素的利好并未給金屬市場帶來上漲的勢頭，主要還是由于長期穩(wěn)定歐洲的因素不能阻止短期歐洲利空因素對盤面的影響。

　　日本央行上周宣布將資產(chǎn)購買和借貸計劃規(guī)模擴大10萬億日元，至65萬億日元，超出市場預(yù)期。日本央行對于日元不斷升值一直采取抵制態(tài)度，而這次間接的干預(yù)匯率市場效果顯著，也促發(fā)美元加速上揚，進一步打壓金屬盤面。

　　市場最大的突變來自于上周六晚間八點，中國人民銀行決定，從2012年2月24日起，下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點，此舉將給金屬帶來強大的推動力。

　　從金屬的基本面來看，終端消費依然不理想，產(chǎn)能過剩的問題將繼續(xù)成為一個沉重的包袱，進出口量持續(xù)低迷，均不利于金屬市場反彈。

　　金屬持續(xù)下跌一周后將在央行“降準”的背景下反彈回升。反彈不是反轉(zhuǎn)，利多因素為短期因素，長期因素不支撐金屬上漲，建議投資者短線多單為主，長線空單為宜。技術(shù)上，倫銅反彈至8700美元/噸將遇到強勁阻力，若市場并未反彈可以跟進空單。滬銅62000元/噸是反彈的阻力位。黃金下破1700美元/盎司建議空單介入，下方1660美元/盎司為重要支撐位。