上周迎來了年后第一次的移倉換月，按照以往來看銅價格在交倉前后應該有所上漲，但是銅價格背道而行，處于震蕩下行的趨勢，見下圖。
除此以外，從升貼水可以看出上游出貨意愿較強，下游看跌氛圍較濃，接貨不積極，
日期 升貼水（元/噸）
2012-2-13 貼水150-升水50
2012-2-14 貼水100-升水100
2012-2-15 貼水150-升水50
2012-2-16 貼水300-貼水150
2012-2-17 貼水450-貼水250
基本面，上周銅價震蕩下行，從59750元/噸到59250元/噸回落500元/噸，上漲壓力較大。由于尚有庫存因此上游出貨意愿不錯，但下游觀望氛圍較濃，市場成交一般。銅材方面，紫銅板帶下跌450-500元/噸不等，黃銅板帶下跌300-350元/噸，銅桿價格下降500元/噸，銅管整體跌400-450元/噸不等。銅材下游市場成交基本一般，訂單雖然較上周所有回升，但是成交情況沒有完全恢復，隨著資金面的寬松預期，需求量的增加，成交情況有望變好。
消息面，上周希臘問題跌宕起伏，雖然希臘上周通過緊縮方案，但由于希臘政界領導人未能按要求給予改革的書面承諾，原定于上周三舉行的有關希臘第二輪1300億歐元救助計劃的緊急財長會議已被取消，并于下周一再度召開。目前歐元區各國內部正在展開一場權衡希臘違約利弊的激烈辯論，德國目前很可能正在作兩手準備：一方面給希臘繼續留在歐元區中的微弱機會，另一方面則為該國退出歐元區做好準備。如此一個讓人揪心的情況促使金屬上漲下跌方向不明朗，銅價震蕩為主。上周國務院總理溫家寶在中南海主持召開五次座談會表示從1月份訂單來看實屬不理想，上下游相關企業經營也遇到困難，這是促使國家高度重視，預計寬松調控將啟動，但是目前央行降準頻頻落空大大打擊了投資者的信息。
據我的有色網了解到有80%市場專業人士表示下周可能上漲，雖然歐洲問題遲遲沒有得到解決，但不要遺忘了美國市場，美國利好經濟數據頻出，二月經濟發展或趨于平穩。近期更有美元指數下降趨勢，而且美國失業率有所好轉。雖然央行降準頻頻落空，但是如果出現有關降準的消息，市場必定會進行炒作，因此金屬可能上漲，市場預測銅價下周可能震蕩上漲
綜述：希臘一波多折，歐債繼續演繹，美元指數趁機強勢上沖，再加上 “黑色星期四”籠罩全球大宗商品市場。使得整個市場慘遭打壓。此外，目前多數商品的基本面尚未逆轉，下游消費遲遲跟不上，“虛高”的期價不堪一擊，只能隨波逐流。國內市場，上周因缺乏資金，鋁市空頭思維活躍，價格出現小幅下挫，各地累計跌幅20-60元/噸不等。除終端企業采購恢復緩慢外，龐大的鋁廠與市場庫存量成為市場跌價的重要推手，從各地了解到，北方鋁錠資源將陸續南下。從上周上海市場交易情況來看，都以低價成交比較大，商家維穩情緒漸濃，預計下周行情將回歸窄幅震蕩走勢。
