29日上海期鋅維持震蕩偏強格局，主力合約1205報收于16110點，上漲35點；盤面來看，雖然宏觀經(jīng)濟好轉(zhuǎn)對鋅價上行有推動力，但受制于疲軟的基本面，鋅價上行的速度和幅度都將有限。

　　最新公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)PMI雖居于枯榮分界線50之下，但是呈上升態(tài)勢。同時，希臘獲得第二輪援助，歐央行積極釋放流動性，歐元區(qū)對市場的利空影響大大降低。美國方面，近階段經(jīng)濟復(fù)蘇穩(wěn)健，雖然難以成為市場的強力利多因素，但最起碼是市場的“穩(wěn)定劑”。

　　日前國際鋅協(xié)會(IZA)在加利福尼亞州棕櫚泉的Rancho Mirage度假村召開會議，一年一度的鋅礦加工費及基準價的談判隨后將達成。在此之前，必和必拓已與國內(nèi)大型銅冶煉廠敲定了2012年的協(xié)議銅精礦加工費為60美元/噸和6.0美分/磅，同比下降約 25%。江西銅業(yè)也與自由港麥克莫蘭銅金礦公司敲定了63.5美元和6.35美分/磅的加工費。銅冶煉廠出師不利，或暗示正在進行中的鋅加工費談判也將不利于鋅冶煉廠。

　　現(xiàn)階段鋅現(xiàn)貨情況依然疲軟，當現(xiàn)貨成交價格在15500元/噸下方時，下游才出現(xiàn)較為積極的買盤，但當期鋅大幅上漲、現(xiàn)貨價格重返15500元/噸上方時，現(xiàn)貨跟漲乏力，下游觀望為主。現(xiàn)貨對期貨主力合約的貼水現(xiàn)已擴大至330元/噸。成交量方面，現(xiàn)貨的交投只能用清淡形容。現(xiàn)階段進口鋅已失去之前的價格優(yōu)勢，隨著低價進口鋅逐步被下游消化，目前市場上的進口鋅僅對國產(chǎn)鋅貼水50元/噸左右，國內(nèi)套利貿(mào)易對國際鋅價的支撐作用暫時消失。

　　現(xiàn)階段國內(nèi)現(xiàn)貨庫存呈現(xiàn)小幅增加的態(tài)勢。對比上月，華東市場庫存增加2.3萬噸，至46.64萬噸；華北庫存基本保持穩(wěn)定，維持在1.6萬噸；華南市場出現(xiàn)了0.13萬噸的減少，至14.15萬噸。