【滬銅】
基本面：
美元連續震蕩后可能再度下探支撐。鑒于全球風險偏好隨著流動性環境和經濟基本面好轉上升，我們下修美元一季度預估，調降目標位至82點，短線美元存在破位下行風險。
中國政策以穩為主。從各地樓市微調及降準來看，我們判斷管理層短期以穩為主。2011年經濟下滑程度基本接近管理層底線，或者說至少是短期而言。我們預計后市更多的政策仍將會在長期調結構不變的決心下，短期側重穩定經濟增長。但需要提示的是房地產投資和基建投資的下滑仍會給中國經濟帶來較大下行壓力。
多頭跟漲熱情不足,隔夜外盤銅價亦呈震蕩走勢。我們繼續認為,近期美國等經濟數據好轉及中國貨幣政策松動使包括銅在內的大宗商品市場面臨的宏觀環境有所改善,大宗商品再度重挫的可能性減小,但銅價在階段性高位上漲動力不足,同時歐洲債務問題再度誘發系統性風險的可能性依然存在, 對銅價偏多思路下保持警惕。
操作建義：
中線思路：中線震蕩整理，建議投資者觀望為主。
日內短線：操作上建議保持觀望。60218支撐位，日內逢低接多。
【滬鋅】
基本面：
基本面：希臘雖然援助獲得通過，但并沒有減輕投資者的擔憂情緒。IMF官員及德國財長也均表示了對希臘履約的擔憂。供大于求，庫存居高不下,國際鋅協會IZA上周宣布，2012年鋅精礦加工費在191美元/噸左右，基準價為2000美元/噸，上浮5%，下浮2%。與去年相比，國際鋅精礦加工費小幅下滑，顯示鋅精礦供應同比短缺。在央行宣布下調存款準備金率后的首周，央行的公開市場操作全面暫停，這與去年12月央行下調存準率后，又在公開市場累計凈回籠1740億元的做法截然不同。與此同時，商務部21日發布的最新數據顯示，全國食用農產品價格上周繼續回落，目前已連續3周呈現下降態勢。因此，包括發改委在內的多方人士均認為，2月CPI將在3%到4%之間，甚至有可能會在3.5%以下，通脹快速回落將為國內貨幣政策進一步放松提供空間，而金屬價格亦會受益上漲。 操作建義 中線思路： 中線看金屬仍屬于偏多行情，但短期內宏觀經濟面仍不明朗，多空基本面交織，本年度行情或偏震蕩。
日內短線；上午滬鋅1205合約平開震蕩，下午關注16000附近支撐以及16200附近壓力，區間內高拋低吸短線操作。
