外盤走勢：隔夜倫鋁于歐美時段持續下挫，尾盤連續第二日收跌1.63%至2284美元/噸。今日亞洲市倫鋁處于2280美元/噸附近弱勢整理，目前回到200日均線之下運行，回調跡象越趨明顯。3月2日倫鋁持倉繼續減少3225至737412，表明隨著倫鋁上沖乏力之后，多空雙方繼續減倉離場，其中多頭減倉積極性較高。

現貨方面：上海金屬網鋁現貨報價為15890-15930元/噸，較5日小幅下跌10元/噸，現貨較期貨貼水80-40元/噸，貼水較5日小幅縮窄。據上海有色網報道，滬期鋁當月承壓16000元/噸關口，現鋁市場雖氣氛低迷，但持貨貿易商挺價15900元/噸意愿較強，推動貼水收窄至100元/噸之內，僅零星15890元/噸低價貨源，下游及中間商接貨寥寥，整體市況成交清淡。

內盤走勢：滬鋁1205合約小幅低開50元/噸至16185元/噸，日內呈沖高回落，運行區間為16225-16165元/噸，尾盤微跌0.37%至16175元/噸。今日滬鋁指數持倉量繼續增加2036至195282，繼續致力于脫離2008年11月份創下的低持倉量區域，而成交量大幅增加4398至21032，滬鋁增倉放量下跌，表明鋁價跌至16200元/噸之下，多空分歧加大。

市場因素分析：此次中國兩會在控物價、調結構、穩增長等方面對商品市場帶來部分利空打壓。其中我國將今年CPI漲幅控制在4%左右和將2012年GDP目標微調至7.5%，這兩項指標的制定對商品的打壓力度最強，后期鋁價能否改變這一疲軟的回調走勢需看向美國非農數據的帶動，目前市場預計將增加21萬人。鋁市行業方面，兩會報告中提到，制止太陽能、風電等產業盲目擴張，大力發展新能源汽車等產業，對有色金屬構成利空作用。

行情研判：今日滬鋁上沖乏力，延續回調走勢，尾盤收于16200元/噸之下。短期中國兩會傳達出來的利空信號引發了市場對中國鋁需求放緩的擔憂，另外美元指數的短期反彈對倫鋁帶來較重的調整壓力。不過滬鋁由于之前表現滯漲，近兩日走勢有所抗跌。操作上，建議滬鋁背靠16150之上謹慎持有前期多單，短期多看少動，保持觀望為主。