開工率有所回升 但短期滬鋁下跌趨勢(shì)不變

行情回顧：

隔夜LME鋁期價(jià)小幅下跌，尾盤收于2227美元/噸。今日滬鋁主力1205合約期價(jià)開盤報(bào)于16170元/噸，盤中曾一度探至日內(nèi)低位16145元/噸，收盤報(bào)于16170元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌25元，跌幅0.15%。全天共成交3186手，持倉量減少750手至49454手。

市場(chǎng)成因分析：

今日上海現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)15940元/噸，較昨日下跌15元/噸。而長(zhǎng)江現(xiàn)貨和廣東南儲(chǔ)分別報(bào)于15940和15930元/噸，市場(chǎng)成交一般。

近期市場(chǎng)有關(guān)機(jī)構(gòu)的月度調(diào)研顯示，春節(jié)后企業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù)，2月我國(guó)鋁型材和鋁板帶箔企業(yè)開工率環(huán)比大幅上升。

另外，由于鋁價(jià)于2011年底下跌，全球及歐洲相當(dāng)大部分的原鋁產(chǎn)能變成無利可圖，導(dǎo)致若干冶煉廠部分或完全關(guān)閉。俄鋁預(yù)計(jì)，全球產(chǎn)能于2012年上半年將進(jìn)一步縮減6至8%。

從盤面上看，滬鋁主力1205合約期價(jià)仍然承壓于5日均線下方展開窄幅振蕩，但成交量明顯萎縮。雖然今日公布的鋁型材和鋁板帶箔開工率上升和全球鋁產(chǎn)能下降有助于中線推動(dòng)鋁價(jià)上漲，但短期內(nèi)由于國(guó)內(nèi)庫存壓力和現(xiàn)貨市場(chǎng)的交投疲軟等因素，期價(jià)進(jìn)一步下跌的可能性較大，下方支撐16000元/噸。

操作建議：

操作上建議空單繼續(xù)持有。

（上海中期期貨研究所金屬研發(fā)小組）