受產能投放減少和年末下游集中采購帶動，玻璃1506合約強勢上漲，創出階段新高954元/噸。從長期看，隨著春節逐漸臨近，需求放緩預期增強，而玻璃生產具有剛性特征，企業庫存有望重拾升勢，預計玻璃價格后市將回落。

供應壓力會漸增大

受利潤下滑影響，今年玻璃行業新增產能投放減少，冷修產能大幅增加，玻璃產量增長明顯放緩。2014年1—11月，全國平板玻璃產量約7.4億重箱，同比增長2.4％，較去年同期增速回落9.2個百分點。進入12月，玻璃行業新增產能約1620萬重箱，冷修產能約2160萬重箱，實際產能投放量繼續降低，但產能過剩格局仍難以改變。

由于春節將至，終端需求會逐漸放緩，而玻璃生產具有剛性特征，未來現貨供應壓力將逐漸凸顯，玻璃價格或將承壓下行。

終端需求難以好轉

目前玻璃需求結構變化不大，仍以房地產建筑、裝飾裝修為主。1—11月房地產累計投資增速繼續下降，施工面積同比增速出現明顯回落，新開工面積增速繼續為負，地產銷售增速降幅擴大。總體看，地產投資和銷售數據依然乏力，地產前景仍不明朗，對建材玻璃需求的負面影響將持續擴大。

另外，2014年汽車市場產銷情況較差，下半年增速呈現個位數增長。因此，汽車對于玻璃的需求總體偏弱。

現貨回暖持續性有待觀察

12月以來，受年前下游集中采購帶動，生產企業出貨良好，玻璃行業總庫存不斷降低。截至12月26日，玻璃行業庫存為3246萬重箱，連續5周回落。在此利好推動下，玻璃價格出現上調，市場風向標沙河地區生產企業4次抬價銷售，玻璃價格累計調漲30—50元/噸，其他地區玻璃價格也出現明顯跟漲。

從往年庫存走勢來看，春節前后終端需求偏弱，玻璃庫存往往會進入攀升階段，供需矛盾會不斷激化。以此來看，后市玻璃價格上行阻力較大。

總體而言，短期內供給和需求都出現改觀對玻璃價格上漲產生強支撐，但長期來看，終端需求逐步趨弱，在資金緊張情況下，貿易商和下游企業備貨積極性不高，而現貨供應難以出現明顯降低，玻璃整體依舊處于偏空格局中，后市期價或回歸弱勢。