新年伊始，玻璃市場風向標——沙河地區玻璃企業開始了降價潮，玻璃主力1506合約沖高回落。在行業產能過剩格局下，盡管企業減產緩解了現貨供應增長壓力，但由于需求趨弱，未來玻璃價格可能繼續下行。

經濟下行壓力較大

2014年12月官方制造業PMI降至18個月低點，為50.1%，逼近榮枯線，PPI同比下降3.3%，連續34個月負增長，低迷數據折射出經濟下行壓力較大。短期來看，強勢美元和產能過剩繼續制約大宗商品價格，預計大宗商品需求低迷格局仍將延續，實體經濟下行壓力尚未緩解。

供應壓力有望減輕

元旦以來，武漢長利漢南日熔量900噸的冷修線點火，重慶渝琥日熔量500噸的生產線冷修，玻璃實際產能凈增加240萬重箱，目前實際產能總計約為8.96億重箱。雖然自去年12月以來的實際產能下降過程中斷，但玻璃產能利用率依然處于75%的低位，始于去年的玻璃行業減產依舊的進行中。

由于春節前后，加工企業陸續降低開工率，終端需求疲弱，玻璃企業主動減產仍在進行，荊州億鈞、湖北三峽、本溪玉晶和華爾潤四家企業計劃在春節前停產冷修生產線，實際產能有望再次降低，這將有利于緩解現貨市場供應壓力。

現貨下行是主趨勢

今年元旦過后，現貨市場風向標——沙河地區玻璃企業受產銷率降低影響，率先向下調整報價，且下調幅度較大，大光明和安全兩家玻璃廠庫的銷售價格較節前下跌70—80元/噸。而從2010—2014年元旦過后沙河地區玻璃價格走勢看，其降幅集中在20—40元/噸。可見玻璃“暖冬”行情退去。

目前其他地區玻璃價格尚未受到沙河玻璃降價影響，但隨著沙河玻璃外銷量逐漸增加，沖擊作用會逐漸顯現，未來全國玻璃價格下行是主流趨勢，期貨價格跟隨現貨走低的可能性較大。

預計玻璃期價將延續跌勢

綜上所述，盡管玻璃行業繼續減產，但隨著春節臨近，終端需求景氣度降低，玻璃供需矛盾難以消除，加之經濟下行壓力尚未緩解，預計玻璃期價將延續跌勢。