一、走勢回顧 　　進入09 年1 月，鋁價呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。各國救市措施的積極推進以及年初商品指數(shù)權(quán)重調(diào)整的影響使得鋁價止跌企穩(wěn)。 二、市場分析 　　(1)各國救市措施積極推進 　　進入新年以來，各國救市措施積極推進。2009 年1 月14 日國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，審議并原則通過汽車產(chǎn)業(yè)和鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃。鋼鐵行業(yè)振興計劃的關(guān)鍵是通過控制供給、刺激和擴大需求、提高行業(yè)集中度、提升企業(yè)技術(shù)水平和效率，由此扭轉(zhuǎn)鋼鐵業(yè)持續(xù)下滑的悲觀預(yù)期。同樣對于汽車行業(yè)而言，振興計劃的側(cè)重點更多的在于刺激內(nèi)需方面。 　　此外，財政部、商務(wù)部、工業(yè)和信息化部聯(lián)合宣布，從2009 年2 月1 日起，將家電下鄉(xiāng)范圍從第二階段的12 個省(區(qū)、市)推廣到全國，家電產(chǎn)品也由彩電、冰箱、洗衣機、手機四類擴大到摩托車、電腦、熱水器(含太陽能、燃氣、電力類)和空調(diào)等產(chǎn)品領(lǐng)域。 　　1 月20 日，美國新總統(tǒng)奧巴馬正式上臺，其醞釀的新的規(guī)模更大的救市措施也在積極推進之中。 　　盡管全球宏觀經(jīng)濟形勢繼續(xù)下滑，但各國政府積極的應(yīng)對措施增添了市場信心。 　　(2)商品指數(shù)權(quán)重調(diào)整刺激鋁價上揚 　　商品指數(shù)一般每年會按照相關(guān)品種的產(chǎn)量來重新調(diào)整權(quán)重，而權(quán)重的調(diào)整則意味著所有跟蹤相關(guān)指數(shù)被動投資的資金必須按照指數(shù)重新調(diào)整倉位 對于權(quán)重調(diào)低的品種則意味著減倉，而權(quán)重調(diào)高的品種則意味著增倉。由于目前至少有數(shù)百億美元資產(chǎn)跟蹤相關(guān)的商品指數(shù)，權(quán)重調(diào)整又必須在新權(quán)重生效前后的數(shù)個交易日完成，因此商品指數(shù)權(quán)重的調(diào)整往往會對市場帶來很大的沖擊。 　　由于道瓊斯AIG 商品指數(shù)在1 月9 日-15 日期間調(diào)整相關(guān)商品在指數(shù)中的權(quán)重，其主要增加銅、鋅、鎳的權(quán)重，盡管鋁并不是增加的品種，但受益于銅鋅的反彈，鋁價也跟隨走高。 　　三、后市預(yù)測 　　各國政府救市措施積極推進。 　　商品指數(shù)調(diào)整刺激鋁價上揚，但影響較為短暫。 　　全球宏觀經(jīng)濟形勢依舊不斷惡化，鋁供大于求的局面也繼續(xù)加劇。 　　總體上，宏觀經(jīng)濟疲軟以及鋁供大于求將繼續(xù)主導(dǎo)鋁價的弱勢，但短期政策面的刺激有望使得短期鋁價較為堅挺。預(yù)計鋁價將保持低位振蕩行情。振蕩區(qū)間為10500-12000。