【門窗幕墻網】2023年啟動上市計劃的深圳好博窗控技術股份有限公司（以下簡稱“好博窗控”）再次被按下“暫停鍵”。

日前，因IPO（首次公開募股）申請文件中記錄的財務資料已過有效期，需要補充提交，好博窗控IPO審核進程被中止。這是其第四次因財務資料過期導致審核流程被中止。

好博窗控成立于2013年，為系統門窗控制裝置及整體方案提供商。2023年6月，好博窗控滬市主板上市申請獲受理，此后經歷兩輪問詢。2025年1月16日，好博窗控披露第二輪審核問詢函回復文件，其中包括對公司經營業績穩定性、營業收入持續增長是否符合行業現狀等內容的回復。值得注意的是，報告期內好博窗控涉多起知識產權糾紛案件，其曾在第一輪問詢函回復文件中提到，截至2024年3月，好博窗控與博恬（上海）五金有限公司及關聯公司仍有未決糾紛，涉及商標注冊申請異議等內容。有業內人士認為，訴訟的最終走向未知，可能進一步加劇其上市之路的不確定性。

已經歷兩輪問詢

2023年3月，好博窗控啟動深交所主板上市計劃，2023年6月27日獲受理、2023年7月25日收到深交所第一輪審核問詢函。2024年3月16日，好博窗控披露第一輪問詢函回復文件。2024年8月23日，好博窗控收到第二輪審核問詢函。今年1月，好博窗控對第二輪審核問詢函進行回復，涉及經營業績穩定性、業務模式、經銷收入等多方面內容。

問詢函中提到，根據中國五金制品協會數據，我國建筑五金行業擁有超過4000家企業，市場競爭格局較為分散，行業集中度較低。家裝門窗五金行業的市場需求主要來源于房地產新房門窗需求、存量住宅的二次裝修換裝門窗和自建房新裝門窗。深交所要求好博窗控結合市場競爭格局、行業壁壘、生產基地布局、產能與產量、產品創新及技術實力、銷售渠道及終端等，披露公司的競爭優勢及是否可持續，報告期內營業收入持續增長是否符合行業現狀、與同行業可比公司收入波動是否一致、未來發展空間及可持續性。

2021年-2023年及2024年1-6月，好博窗控營業收入分別為6.68億元、8億元、10.42億元和4.44億元，2021年-2023年年均復合增長率為24.89%，2024年1-6月營業收入同比下降2.46%。對于此業績情況，好博窗控稱，2022年，受不可控因素、房地產開發商業務下滑及停滯等因素影響，二手房交易、新房住宅竣工均出現同比下滑。公司經營業績2022年保持增長，與行業變動趨勢存在一定差異，主要系公司內開內倒產品方案成熟度提升，在北方市場增長較快等原因。2024年1-6月，雖然二手房交易面積和套數同比增長，但新房竣工面積同比下滑。受房地產市場調整、消費偏好變化等因素影響，公司營業收入出現小幅下降，與行業變動趨勢一致。

與同行業情況相比，2024年1-6月，公司營業收入同比下降2.46%，可比公司堅朗五金、頂固集創收入營業收入亦同比下降，降幅分別為4.35%和5.46%，好博窗控稱，主要系我國房地產市場處于調整周期：2024年1-6月，我國住宅新開工面積、竣工面積、銷售面積均同比下降，對工裝、家裝門窗市場均造成一定影響；同時，消費者偏好變化，導致消費者消費決策周期延長，甚至延后裝修，一定程度上延緩了家裝需求的釋放，給家裝門窗市場帶來一定影響，并最終導致公司及可比公司在2024年1-6月的營業收入同比下降，但總體降幅相對較小。

新京報記者注意到，在最新招股書中，好博窗控仍把業績增速放緩或業績下滑列為風險因素之一。其稱，公司業績受宏觀經濟環境、行業下游需求、行業競爭格局、公司技術創新能力和公司成本管控等內外部因素影響，此外公司的產品雖然主要應用于家裝門窗市場，但也會受到下游房地產及政策調控影響，如果未來宏觀和行業等因素發生重大不利變化，且公司不能采取有效的應對措施，該等因素將可能負面影響公司持續經營能力，則公司未來業績面臨增速放緩風險，可能導致公司經營業績下滑的風險。

2024年業績能否達標引關注

值得注意的是，2023年好博窗控的業績達到上市標準，但2024年上半年其業績就出現下滑，這也引發市場擔憂。

好博窗控最新招股書顯示，公司選擇的上市標準為《深圳證券交易所股票上市規則（2024年修訂）》第3.1.2條規定的上市標準中的“（一）最近三年凈利潤均為正，且最近三年凈利潤累計不低于2億元，最近一年凈利潤不低于1億元，最近三年經營活動產生的現金流量凈額累計不低于2億元或者營業收入累計不低于15億元”。

好博窗控業績數據顯示，2021年-2023年及2024年1-6月，好博窗控扣除非經常性損益后歸屬于母公司普通股股東凈利潤分別為6014.41萬元、8581.49萬元、1.88億元和7308.54萬元。2021年-2023年凈利潤累計達到3.33億元、2023年凈利潤1.88億元，按照相關規定達標。然而，2024年上半年好博窗控業績下滑，營收和凈利潤分別為4.44億元、7308.54萬元，分別同比下滑2.46%、7.42%。截至目前，好博窗控尚未公布2024年全年業績。

此外，好博窗控存在產品質量、經銷商管理、實際控制人不當控制、房地產調控等導致的多重風險。在實際控制人相關風險方面，最新招股書顯示，好博窗控股權結構高度集中。本次發行前，公司實際控制人李增榜、孫朝霞夫婦直接持有公司53.91%的股份，并通過控制博嘉投資及好博投資合計控制94.58%的股份，李增榜在公司擔任董事長，孫朝霞擔任董事及副總經理。按本次公開發行1500萬股新股計算，本次發行完成后，李增榜、孫朝霞仍將合計控制公司70.94%的股份，處于絕對控股地位。

涉及多起知識產權糾紛或阻礙擴展

新京報記者查閱天眼查注意到，好博窗控目前涉及司法案件170條，案件分析顯示，在4.71%的案件中好博窗控身份為被告、在88.82%的案件中其身份為原告，53.53%的案件案由為侵害外觀設計專利權糾紛。最新案件為好博窗控與國家知識產權局相關行政糾紛，2025年4月22日該案件將進入行政一審，好博窗控為行政一審原告。

實際上，在好博窗控上市申請獲受理后不久，其在報告期內涉及的多起知識產權糾紛就受到了深交所問詢。2023年7月，深交所向好博窗控下發審核問詢函，要求其說明與博恬（上海）五金有限公司（簡稱“博恬五金”）相關糾紛的基本情況，以及報告期內多起尚未了結的知識產權糾紛案件的進展等問題。

好博窗控2024年3月16日發布的第一輪問詢函回復文件顯示，好博窗控與博恬五金的相關糾紛共計24宗，包括1宗侵害商標權及不正當競爭糾紛、1宗確認不侵害知識產權糾紛、22宗非民事訴訟糾紛（1宗申請商標權無效宣告糾紛、2宗申請商標權撤銷糾紛、19宗申請商標不予注冊糾紛）。其中，侵害商標權及不正當競爭糾紛（涉及第6570639號“好博”和第3002479號“好博”注冊商標專用權）歷經一審、二審、申請再審、申請抗訴等程序，案件已完結。

該案件基本情況顯示，2021年9月，深圳市中級人民法院作出（2020）粵03民終24541號民事判決，判決內容包括好博窗控應于判決生效之日起停止侵害博恬五金第6570639號“好博”注冊商標專用權的行為，即停止在展示、宣傳該注冊商標核定使用的金屬門把手等商品時突出使用“好博窗控”字樣的標識；好博窗控應于判決生效之日（2021年9月17日）起十日內賠償博恬五金經濟損失及支付維權合理費用共計50000元等。2021年9月，好博窗控向廣東省高級人民法院提出再審申請，2022年1月廣東省高級人民法院經審查裁定駁回公司的再審申請。

第一輪問詢函回復文件同時顯示，截至2024年3月，好博窗控與博恬及其關聯公司還存在22宗非民事訴訟糾紛，糾紛案由涉及商標無效宣告請求、商標注冊申請異議等。其中部分已完結、部分處于行政訴訟階段、部分處于復審階段。業內人士認為，自2018年起，雙方因商標相似性問題多次對簿公堂，至2024年仍有未決案件，這些爭議不僅影響了好博窗控的品牌形象，還可能阻礙其未來的市場擴展計劃。