今年2月份，國內鋼材價格開始回落，在經歷了連續10周的下跌后，4月中下旬企穩回升。特別是最近三周，國內鋼材綜合價格指數從95.01升至129.5，已連續四周反彈。但從近期的情況看，鋼價回升愿望雖然強烈，但仍有可能反復。 經濟回暖正在進行時 據國際鋼協統計，今年4月份全球粗鋼產量8945.1萬噸，同比下降23.6％，環比增長0.3％。在除中國外的國家中，發達國家（美、日、歐盟）產量1910.6萬噸，同比下降48.3％，環比下降1.3％；新興和發展中國家產量2693.2萬噸，同比下降22.8％，環比增長3％，已率先走出低谷。隨著未來世界經濟形勢趨于穩定，全球粗鋼產量和需求量將逐步回升，進而將推動國際鋼材市場價格回升。 國家統計局的數據顯示，1 4月份，全國規模以上工業企業增加值同比增長5.5％，其中4月份同比增長7.3％，同比回落8.4個百分點。雖然4月份的工業增速略有下降，但并未改變工業經濟回升的趨勢。4月份，制造業采購經理指數（PMI）為53.5％，比上月上升1.1個百分點，連續5個月環比回升，并接近2005年至2008年經濟調整時期的平均水平，非制造業商務活動指數為59％，連續兩個月回升也顯示出了景氣轉好的態勢，表明中國制造業正在擺脫收縮的局面，經濟已經出現明顯復蘇跡象。5月21日，工業和信息化部運行監測協調局、中國社科院工業經濟研究所首次聯合發布的《中國工業經濟運行2009年春季報告》認為，目前經濟運行正朝著積極方向轉化，下半年工業可望達到10％以上的增長水平。這在某種程度上表明，我國工業整體運行朝著積極方向發展，對后期鋼價的持續走強是一個利好。 旺季需求或已啟動 2009年，投資有效拉動鋼材需求要大大超過2008年。今年1 4月，全社會固定資產投資37082億元，同比增長30.5％。如此大幅度的增長，至少增加2000萬噸的鋼材需求。另外，從最近的房地產銷售及開工面積數據看，4月份，國內一、二線重點城市房屋平均成交量環比增長16％，較去年同期大幅增長122％。從施工和新開工項目情況看，累計施工項目172473個，同比增加34597個；施工項目計劃總投資248893億元，同比增長29.8％；新開工項目86420個，同比增加26744個；新開工項目計劃總投資36797億元，同比增長90.7％。連續兩個月出現回暖的房地產市場，使商品房住宅庫存迅速下降，加之大型開發商的資金壓力有所緩解，房地產開工面積有望逐漸回暖。在大量投資拉動的同時，房地產行業的適時復蘇，將彌補我國出口大幅減少的這一軟肋。 另外，由于振興規劃效果顯著，國內汽車行業全面回暖。在3月份產銷量雙雙超出100萬輛之后，4月份國內車市繼續升溫。中國汽車工業協會最新統計數據顯示，4月份汽車產銷延續3月份的增長態勢，月產銷分別完成115.7萬輛和115.3萬輛，環比分別增長5.61％和3.91％，同比分別增長17.9％和25.0％，再次創月產銷量新高。這對國內鋼價企穩持續反彈是一個有力支撐。 產能過剩有望有效緩解 目前，我國鋼鐵生產總量嚴重過剩，板材問題尤為突出。據有關部門預計，2009年國內鋼材產量只需4.7億噸就能保持供需平衡，產能與國內消費和出口的實際需求相比過剩約25％ 30％。對此，國家有關部門積極出臺措施予以解決。針對下一步淘汰落后產能的規劃目標，國家發改委要求鋼鐵行業要按期完成淘汰300立方米及以下的高爐產能和20噸及以下的轉爐、電爐產能。日前，工信部又下發的《關于遏制鋼鐵行業產量過快增長的緊急通報》指出，我國鋼鐵總量嚴重過剩，對落后鋼鐵企業、不顧市場需求盲目擴大生產的鋼鐵企業，要商請當地商業銀行減少或停止貸款。這是官方首次下發的限產令。《通報》的實施將對穩定國內鋼鐵產品價格，特別是產能過剩產品的價格起到非常積極的作用。 海運費上演"撐桿跳" 根據最新的航運統計數據，5月15日巴西圖巴朗至北侖/寶山的海運費為25.438美元/噸，5月1日的運費為18.728美元/噸，在有報盤的短短10天中，漲幅達26％以上；西澳至北侖/寶山的海運費5月15日為10.55美元/噸，5月1日為7.172美元/噸，漲幅高達32％。海運費出現如此漲幅，一方面是港口壓港嚴重造成運力緊張。由于鐵礦石進口量4月份激增，造成散貨船壓港現象嚴重，犧牲了部分運力。另一方面，現貨礦價格低于協議礦價格造成的4月份鐵礦石天量進口也是一個原因。 鐵礦石談判接近尾聲 日前，有謠言說國際鐵礦石談判已經結束，但中鋼協21日發表聲明，鐵礦石談判仍在博弈之中，談判正按照傳統正常的談判規則進行。中鋼協秘書長單尚華表示中國鋼鐵企業在鐵礦石談判中不會讓步的立場。但是，隨著全球經濟的觸底特別是中國經濟的回暖，鐵礦石現貨價格和海運費近期連續反彈，如波羅的海運指數從4月8日的1463漲到4月22日的2707，漲幅高達85.03％，對鐵礦石談判中的國內鋼企不利。淡水河谷公司日前表示，談判結果的懸而未決已經開始對所有利益方帶來了困擾，鐵礦石談判基準價在未來數周內公布。從成本角度考慮，這將促使鋼價在目前的價位趨于穩定。一旦上游原材料價格確定，隨著需求的逐步改善，未來兩周鋼價可能會出現階段性反彈。 庫存壓力將逐漸減弱 庫存變化是從另一個角度反映鋼材市場的需求狀況。數據顯示，隨著近期鋼材價格的反彈，國內鋼材庫存從2月底1132萬噸的歷史高點，減少到4月份底的947萬噸，庫存呈持續下降態勢。國內庫存的減少是因為鋼廠直供減少了市場供應。不過，當前的庫存依然遠高于去年同期，市場仍然過剩，去庫存壓力嚴峻，這給鋼價上漲帶來了一定的阻力，但隨著國家限產和需求的增加，庫存的消化壓力也會隨之減少。 綜上所述，在經濟形勢好轉的情況下，國家出臺的淘汰落后產能及限產措施將有效解決鋼鐵行業產能過剩、庫存高企等問題。另外，隨著建筑業開工率的提高，水泥和汽車等消費旺季的來臨，鋼材下游需求已經啟動，鋼價的重心將不斷上移。目前，螺紋鋼和線材期貨已分別站穩3600和3500一線，進入6月份的需求旺季之后，估計鋼材價格重心將"階梯式"上移。