去年12月至今，大宗商品的上漲勢(shì)頭已經(jīng)延續(xù)了半年之久，原油價(jià)格在上周一度突破了70美元。盡管每個(gè)品種的基本面不同，但無(wú)論是金屬、農(nóng)產(chǎn)品還是能源化工產(chǎn)品，都呈現(xiàn)普漲格局。因美元回落導(dǎo)致的系統(tǒng)性行情究竟還將持續(xù)多久？迎接商品的，是大幅回調(diào)還是小幅震蕩？當(dāng)基本面開(kāi)始"反攻"的時(shí)候，不同品種又將出現(xiàn)怎樣的獨(dú)特走勢(shì)？ 　　對(duì)此，記者采訪了不同品種領(lǐng)域的著名分析師，探討各品種后市。專家表示，由資金推動(dòng)的這輪行情已經(jīng)進(jìn)入了"后上漲時(shí)代"，有可能在短期內(nèi)出現(xiàn)回調(diào)。一旦美元止跌，金屬和能源化工品種的回調(diào)規(guī)模會(huì)相對(duì)較大，而農(nóng)產(chǎn)品由于自身供需面影響，回調(diào)壓力較小?！　〗饘伲骸　∠M(fèi)淡季或有大幅調(diào)整　　"這輪資金推動(dòng)的行情已經(jīng)進(jìn)入了‘后上漲階段’，再結(jié)合七八兩月的消費(fèi)淡季，市場(chǎng)會(huì)有所調(diào)整，幅度會(huì)偏大并且會(huì)維持一段時(shí)間。"長(zhǎng)城偉業(yè)首席分析師景川表示，最近各國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還不錯(cuò)，尤其是全球制造業(yè)指數(shù)(926.731,-5.54,-0.59%)在回升，支持了金屬的上漲。前一段時(shí)間美元的下跌也產(chǎn)生了不小支撐。雖然回調(diào)肯定會(huì)有，但目前分歧在于，行情是會(huì)再?zèng)_擊一次，還是已經(jīng)暫時(shí)結(jié)束了?！　【按ㄕJ(rèn)為，從結(jié)構(gòu)上看，金屬還沒(méi)有完成"最后一漲"，但上漲力度已經(jīng)有限了。"銅已經(jīng)4萬(wàn)了，本輪極限估計(jì)在42000-43000元左右，這就看最近美元的變化了。"　　銀河期貨分析師車紅云表示，在金屬領(lǐng)域，整個(gè)期貨市場(chǎng)都已經(jīng)恢復(fù)成了遠(yuǎn)月高、近月低的局面；現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)了不跟漲的狀況，相對(duì)期貨貼水。這說(shuō)明，期貨價(jià)格上漲是投資拉動(dòng)的，現(xiàn)貨的實(shí)際基本面是不支持的，"沒(méi)有人去買現(xiàn)貨，只能去拉遠(yuǎn)月。"　　"往常來(lái)看，經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，價(jià)格也不應(yīng)該上漲如此之快。"車紅云說(shuō)，金屬的上漲動(dòng)力在中國(guó)，但國(guó)內(nèi)目前是消費(fèi)淡季，價(jià)格上漲的話，中小企業(yè)也無(wú)法接受。所以美元止跌回漲的話，肯定是回調(diào)的。"一旦美元回漲，那么資金很快就會(huì)反向流動(dòng)。昨日市場(chǎng)的大面積下跌，也來(lái)源于美元的大幅上漲。金屬受傷會(huì)更大一些。"　　對(duì)于金屬的回調(diào)性質(zhì)，景川表示，由于各種數(shù)據(jù)都顯示經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)好，資金不斷向資本市場(chǎng)流入，構(gòu)成大規(guī)模下跌的可能性不存在，不會(huì)出現(xiàn)去年年底的狀況?；卣{(diào)結(jié)束后，到了年末，可能還會(huì)繼續(xù)往上漲。業(yè)內(nèi)人士表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，由于各國(guó)在貨幣政策上的寬松，整體的通脹危險(xiǎn)還是存在的，對(duì)于商品走牛還是有利的?！　?至少現(xiàn)在不要去拋，目前做空還是比較危險(xiǎn)。如果再次沖高的話，多單可逐漸離場(chǎng)，看有沒(méi)有機(jī)會(huì)放空。"景川建議。車紅云則表示，投資者要關(guān)注美元的走勢(shì)，操作上要靈活。　　農(nóng)產(chǎn)品：　　自身供需面尚可支撐　　"農(nóng)產(chǎn)品回調(diào)壓力比工業(yè)品小一些，自身供需面還能支撐它。"新湖期貨分析師時(shí)巖表示，農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)入六七月份后，就開(kāi)始炒作天氣了。"最明顯的是大豆，它目前供應(yīng)還非常緊張，美國(guó)出口非常好，南美干旱，保證了陳豆的庫(kù)存還是很低的。"　　時(shí)巖表示，從技術(shù)面上看，農(nóng)產(chǎn)品上漲幅度較大，面臨許多關(guān)鍵壓力位的牽制。應(yīng)該是有一波回調(diào)。這波回調(diào)比震蕩的級(jí)別要大，但不會(huì)回到原來(lái)的低位。"往年在六七月份，農(nóng)產(chǎn)品一般往上走，但天氣如果炒不起來(lái)的話，隨時(shí)可能形成高點(diǎn)。"　　青馬投資總經(jīng)理馬明超則覺(jué)得"回調(diào)"不一定會(huì)發(fā)生。"農(nóng)產(chǎn)品壓力是有，其實(shí)各個(gè)商品都到壓力位了，但壓力不一定代表上漲就會(huì)結(jié)束。"馬明超說(shuō)，"大宗商品整體是聯(lián)動(dòng)的，如果大部分人都認(rèn)為可能會(huì)走W底，大眾心態(tài)在矛盾中，又想等那個(gè)底，又怕底出現(xiàn)不了，所以最后不一定能夠走W底，倒是有可能就轉(zhuǎn)化為震蕩。"　　業(yè)內(nèi)人士表示，一旦回調(diào)發(fā)生，整體商品都要下挫，只是強(qiáng)弱程度有所不同。在農(nóng)產(chǎn)品內(nèi)部，油脂的走勢(shì)可能要比大豆豆粕更弱一些。"國(guó)外棕櫚油產(chǎn)量增加，菜籽油供應(yīng)量比較充足；國(guó)內(nèi)豆油儲(chǔ)備也不緊張。目前價(jià)格比較高了，進(jìn)入夏季后油脂也進(jìn)入了需求淡季。"時(shí)巖說(shuō)?！　?大方向還是看漲的。投資者寧愿放棄另外一個(gè)底，也不要做空，可以先觀望。"馬明超建議。時(shí)巖也表示，投資者可以嘗試做空，但也可以在回調(diào)之后再買入?！　∧茉椿ぃ骸　≡突?qū)?dòng)其他>其他>其他品種回調(diào)　　"原油要站穩(wěn)70美元，必須有實(shí)際利好支持，或有宏觀經(jīng)濟(jì)的利好兌現(xiàn)。"南華期貨能源化工部總監(jiān)楊光明表示，雖然原油在上周一度突破了70美元，但是目前看來(lái)，庫(kù)存還會(huì)增加，下調(diào)的可能性很大，跌破60美元的概率也存在。"目前漲的時(shí)間太早了，從時(shí)間上價(jià)位上都還需要等待。"　　楊光明表示，原油價(jià)格一旦回落，相關(guān)石化品種的回調(diào)就不可避免。此前，由于原油的突破上漲，使得石化產(chǎn)品的走勢(shì)都極為火爆，例如LLDPE和PVC的漲勢(shì)都很明顯，這都是成本推動(dòng)預(yù)期導(dǎo)致的。而PTA由于下游較弱，供應(yīng)增加，后市可能還會(huì)繼續(xù)調(diào)整。"大部分投資者都認(rèn)為原油要過(guò)70美元。本來(lái)像LLDPE目前需求是淡季，但都沒(méi)有發(fā)生回調(diào)，這跟原油的強(qiáng)勢(shì)密不可分。"