【門窗幕墻網】隨著房地產竣工需求的持續釋放，玻璃產線庫存持續下滑，第四季度供需狀況維持緊平衡。趕工需求支撐現貨價格在12月呈現加速上漲態勢，并持續至年末；12月下旬玻璃期貨主力5月合約穩中趨弱，逐漸體現出其價格發現功能，成為現貨價格運行的穩定器。
房地產基建相關領域占玻璃需求的80％左右，受戶外施工狀況及春節假期影響，玻璃行業呈現明顯的淡旺季特點。一般來說，終端需求的淡季為春節前半個月及春節后一個月，推知原片需求的淡季為春節前1個月至春節后半個月。當前玻璃現貨價格高位運行與需求持續釋放密切相關，從2021年春節推算，原片需求高峰有望延續至1月10日前后。12月下旬從華南到華北，再到華東玻璃深加工企業聯合發聲，表達了對玻璃原片大幅漲價的抵制態度，同時也是對即將到來淡季的確認和宣傳。深加工企業把統一放假時間安排在1月15日，基本符合深加工產業的季節性變化，不會對玻璃供需格局產生實質性影響。
2021年玻璃將延續供需兩旺態勢。
今年是浮法玻璃裝置新增投產大年，全年累計新增產能4829萬重量箱，投產時間主要集中在第三四季度。根據以往投產的大小年規律，2021年浮法玻璃新投產速度將明顯放緩，預計2021年年末浮法玻璃總產能141500萬重量箱，穩定在世界產能的60％左右。
浮法玻璃產能投放帶來的產量增加將在2021年有更明顯體現，主要原因有二：一是裝置投放時間在年末較為集中；二是2020年年初玻璃裝置冷修復產高峰之后的復產點火高峰到來，經過檢修，窯爐整體運行狀況有較大程度提高，計劃外檢修將明顯減少，產能利用率將處于近年來較高水平。
玻璃需求的較大驅動仍來自于房地產竣工端，估算2021年房地產竣工面積為116660萬平方米，年度增幅5.06％；由建筑行業下游占比計算，2021年建筑行業將拉動玻璃需求提升3.75個百分點。汽車行業需求的恢復性增長將帶動玻璃需求上升0.8個百分點。
隨著玻璃現貨從供不應求過渡到季節性過剩，期貨盤面的理性回調有望在一季度得到延續。今年年末市場情緒帶動玻璃走到歷史高位，利潤也達到歷史高位區間。從穩定生產經營利潤的角度看，每個高點都是鎖定生產經營利潤的良機，建議根據生產經營規模擇機把握。同時，一季度末前后，玻璃價格的季節性低點也是下游深加工企業買入保值的機會。
