【門(mén)窗幕墻網(wǎng)】集合信托發(fā)行、成立規(guī)模“四連降”。第三方最新數(shù)據(jù)顯示，10月集合信托發(fā)行、成立規(guī)模環(huán)比繼續(xù)下滑。其中，房地產(chǎn)類(lèi)信托下降幅度較為明顯，環(huán)比降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，成立規(guī)模從6月的逾500億元下降至10月的不足100億元。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者分析稱(chēng)，監(jiān)管持續(xù)收緊、資產(chǎn)荒和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)上行、10月長(zhǎng)假效應(yīng)等多方面因素共同導(dǎo)致集合信托市場(chǎng)繼續(xù)維持低迷。從大環(huán)境來(lái)看，監(jiān)管環(huán)境持續(xù)趨嚴(yán)、行業(yè)轉(zhuǎn)型滯后等問(wèn)題是信托行業(yè)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展將會(huì)面臨的長(zhǎng)期問(wèn)題。

房地產(chǎn)信托成立規(guī)模不足百億降幅擴(kuò)大

繼前三個(gè)月下滑后，10月集合信托產(chǎn)品發(fā)行、成立規(guī)模繼續(xù)下降。用益金融信托研究院數(shù)據(jù)顯示，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，10月集合信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模1049.35億元，環(huán)比減少28.74%；成立規(guī)模735.58億元，環(huán)比減少23.89%。

從投向來(lái)看，房地產(chǎn)類(lèi)信托產(chǎn)品下滑最為顯著。10月集合信托市場(chǎng)投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規(guī)模不足百億元，降至87.25億元，環(huán)比下滑46.18%，下降幅度較9月降幅44.82%進(jìn)一步擴(kuò)大。

“伴隨著房企違約的消息發(fā)酵，大部分信托公司暫停或收縮了地產(chǎn)業(yè)務(wù)，只有少量存續(xù)的信托產(chǎn)品還在持續(xù)募集中。”一位信托公司內(nèi)部人士表示。對(duì)此，用益金融信托研究院研究員喻智亦分析稱(chēng)，融資類(lèi)業(yè)務(wù)收緊、房地產(chǎn)企業(yè)違約事件頻發(fā)，信托公司在房地產(chǎn)領(lǐng)域的資金投入持續(xù)收緊。

對(duì)于10月集合信托產(chǎn)品發(fā)行和成立規(guī)模“四連降”的情況，喻智稱(chēng)，從短期影響因素來(lái)看，10月長(zhǎng)假效應(yīng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)的違約問(wèn)題對(duì)集合信托市場(chǎng)產(chǎn)生了較大影響。展望后期，喻智表示，11月和12月是信托公司沖規(guī)模的重要時(shí)間段，但今年市場(chǎng)環(huán)境更加嚴(yán)峻，集合信托市場(chǎng)的回暖存在難度。

平均預(yù)期收益率微幅上行金融類(lèi)產(chǎn)品增加0.04個(gè)百分點(diǎn)

信托產(chǎn)品預(yù)期收益率是市場(chǎng)較為關(guān)注的重點(diǎn)之一。用益金融信托研究院數(shù)據(jù)顯示，10月集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率微幅上行，平均預(yù)期收益率為6.82%，環(huán)比增加0.01個(gè)百分點(diǎn)。

從各投資領(lǐng)域產(chǎn)品收益情況來(lái)看，10月金融類(lèi)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為6.03%，環(huán)比增加0.04個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為7.53%，環(huán)比增加0.14個(gè)百分點(diǎn)；工商企業(yè)類(lèi)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為7.10%，環(huán)比增加0.1個(gè)百分點(diǎn)；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類(lèi)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為7.01%，環(huán)比減少0.04個(gè)百分點(diǎn)。

“10月集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率繼續(xù)保持穩(wěn)健。”喻智總結(jié)稱(chēng)，非標(biāo)融資類(lèi)產(chǎn)品當(dāng)下仍是信托產(chǎn)品高收益的主要支撐，但隨著業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的推進(jìn)和標(biāo)品信托業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，非標(biāo)產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模占比逐漸下滑，對(duì)集合信托產(chǎn)品整體收益的影響正逐漸減弱。

喻智進(jìn)而表示，從短期來(lái)看，監(jiān)管壓力、行業(yè)轉(zhuǎn)型和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是影響集合信托市場(chǎng)平均預(yù)期收益走勢(shì)的主要因素。一方面監(jiān)管壓力之下，融資類(lèi)業(yè)務(wù)的壓降對(duì)集合信托市場(chǎng)造成較大的影響，融資類(lèi)產(chǎn)品額度持續(xù)下滑，集合信托產(chǎn)品的收益難有上行的動(dòng)力。

“另外，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)上升導(dǎo)致集合信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有較為明顯的增加，以房地產(chǎn)類(lèi)信托為代表，雖然房地產(chǎn)信托的平均收益有明顯上升，但是出于防范風(fēng)險(xiǎn)的考量，信托公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)正在快速收緊，對(duì)整體平均預(yù)期收益率影響減小。”喻智如是說(shuō)。