【門窗幕墻網】作為行業風向標，萬科企業股份有限公司（以下簡稱“萬科”，000002.SZ）的一舉一動備受關注。

就在10月27日，萬科一次性發布多項重要公告。其中，首先值得關注的就是萬科任命了新的董事會副主席。

公告顯示，董事會同意選舉辛杰董事擔任公司第二十屆董事會副主席，任期至第二十屆董事會屆滿。辛杰也是萬科第一大股東深圳市地鐵集團有限公司（以下簡稱“深鐵集團”）的董事長。

從過往情況看，深鐵集團董事長兼任萬科董事會副主席也屬慣例。

萬科相關人士認為，這反映出國資大股東對萬科一如既往的堅定看好和支持，也有助于萬科和深圳地鐵在業務層面繼續深入合作。

與此同時，萬科新一屆董事會對公司管理制度進行審視，通過了公司2023年度至2025年度獎金方案，董事會主席和總裁2023年度至2025年度現金薪酬方案繼續和年度凈利潤掛鉤，并增加年度股價變動作為調節系數，將公司A股每日復權收盤價的全年平均值作為對比指標。

這也意味著未來三年，郁亮、祝九勝的現金薪酬將與公司股價變化緊密相關。

今年以來，受房地產行業低迷影響，萬科股價也處于波動狀態，年內股價跌幅已超30%。截至10月30日，萬科股價報收11.6元／股，當日股價微跌0.26%。

大股東董事長任副主席

近日，萬科董事會審議通過《關于選舉董事會副主席的議案》，公司董事會同意選舉辛杰擔任公司第二十屆董事會副主席，任期至第二十屆董事會屆滿之日為止。表決結果為11票贊成、0票反對、0票棄權。

大股東董事長上任副主席，這在萬科并非首次。

在辛杰之前，時任深鐵集團董事長的林茂德在萬科2017年6月第十八屆董事會上被任命為萬科董事會副主席。同年10月，林茂德卸任深鐵集團董事長一職。

公告顯示，辛杰從2017年9月至今，任深鐵集團黨委書記、董事長。自2020年7月至今，辛杰任萬科董事。根據萬科2022年年報，未在公司任職的董事辛杰等人，未從公司獲得報酬。

在今年6月萬科的股東大會上，作為大股東的代表，深鐵集團董事長辛杰對郁亮帶領的萬科團隊過去三年表現給予高度肯定。

辛杰表示：“城市的發展，美好生活的追求，需要優質的開發經營服務商，投資萬科是正確的選擇，對萬科的認同和支持不會因市場一時的波動而變化。深圳地鐵集團堅持長期主義，將長期持有萬科股權，堅定不移地看好萬科的長期發展前景。”辛杰強調，萬科的背后有深鐵集團，深鐵集團的背后是深圳國資，將始終不渝地全方位支持萬科的健康發展。

而此次辛杰上任萬科董事會副主席，在萬科看來，也反映出大股東對公司一如既往的堅定看好和支持。

雖然當下，房地產行業正在經歷深度調整期，行業信心受挫、銷售市場低迷，但從基本盤來看，萬科依然是業內較為穩健和安全的企業之一。

根據萬科三季報數據顯示，今年前三季度，在覆蓋37個新獲取項目的地價支出后，公司依然保持了正向的經營性現金流，且至今，萬科已連續14年經營性現金流為正。

截至三季度末，萬科在手現金1036.8億元，對短期債務的覆蓋倍數為2.2倍，年內已無境外融資到期，境內待償的信用債僅3.8億元。

在近兩年房地產艱難的融資環境下，萬科前9月境內新增融資成本僅3.64%，是為數不多依然還能完全依靠自身信用在公開市場融資的企業。與此同時，萬科債務結構較年初大幅優化，短債占比僅14.8%，較年初下降5.7個百分點。

高管薪酬將與股價掛鉤

新一屆董事會成立后，為了順應行業新發展階段特點及企業發展的需要，萬科對相關激勵約束機制進行迭代更新，這也是公司的慣例之一。

首先，從行業來看，以往“高杠桿、快周轉、高利潤率”的商業模式已不可持續，將對行業帶來長期深遠的影響。

其次，從萬科自身來看，隨著不動產開發經營服務并重的戰略持續深入，業務結構也日漸呈現出“賺小錢、賺慢錢、賺長錢”的特征。

在此背景下，原有的規模擴張時代下形成的機制也需要與時俱進迭代更新，以支持公司長期健康穩定發展。

公告顯示，萬科董事會審議通過公司2023年度至2025年度獎金方案，繼續基于凈利潤為考核指標，將員工利益與股東利益進行綁定。同時，公司董事會擬研究制定新的長效激勵約束機制，現有經濟利潤獎金方案相關責任義務已全部履行完畢，不再實施。

其中，為強化股東利益導向，萬科董事會主席和總裁2023年度至2025年度現金薪酬方案繼續和年度凈利潤掛鉤，并增加年度股價變動作為調節系數，將公司A股每日復權收盤價的全年平均值作為對比指標。也就是說，未來三年，萬科股價變化將會直接關系到郁亮和祝九勝的現金薪酬。

根據萬科年報顯示，2021年及2022年，郁亮即時現金薪酬總額（稅前）根據股東大會確定的薪酬方案計算，均為673.5萬元。2022年，祝九勝的年度即時現金薪酬（稅前）為582.9萬元。

萬科高管薪酬與股價掛鉤也引發熱議。

一位上市公司負責人力資源的人士表示，董監高的現金薪酬與公司利潤掛鉤比較普遍，但和股價掛鉤有點苛刻。尤其是在當下地產行業不景氣的情況下，行業信心受挫嚴重，任何風吹草動都會影響投資者情緒。即使是像萬科這種基本面不錯的企業，也有很大概率被誤傷，造成股價波動。

今年以來，受行業市場低迷影響，資本市場對地產股的信心降至冰點，地產股跌跌不休。截至10月27日，萬科股價年內已下跌超30%。

不過，也有上市房企內部人士認為，在這種行情下，萬科敢于將高管薪酬與股價掛鉤，反映出公司對自身基本面看好、維護股價、給予行業信心的意圖。

在高管薪酬制度之外，萬科對項目跟投制度也進行了相應迭代。

萬科方面表示，此前的跟投制度更符合即售項目的業務周期，但伴隨行業發展階段變化，目前新獲取項目中綜合住區項目增多，經營性資產占比增大，原有跟投制度的部分條款不再適用于新的業務發展模式，因此重新明確了跟投項目范圍，調整了必須跟投人員、跟投項目模擬清算與退出的條件以及跟投方式等。