【門(mén)窗幕墻網(wǎng)】近日，陸家嘴（600663.SH）發(fā)布重大訴訟公告稱(chēng)，因土壤污染產(chǎn)生侵權(quán)糾紛向江蘇蘇鋼集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“蘇鋼集團(tuán)”）提起民事訴訟，索賠100.4億元。經(jīng)股權(quán)穿透發(fā)現(xiàn)，蘇鋼集團(tuán)的控股股東為方正商業(yè)地產(chǎn)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“方正地產(chǎn)”），而方正地產(chǎn)的最終實(shí)際控制方則是中國(guó)平安（601318.SH）。  

除涉百億的巨額訴訟外，市場(chǎng)一度傳出中國(guó)平安要收購(gòu)碧桂園的消息，引發(fā)中國(guó)平安股價(jià)震蕩。對(duì)此，中國(guó)平安亦緊急辟謠稱(chēng)已經(jīng)清倉(cāng)碧桂園，明確否認(rèn)擬收購(gòu)碧桂園股權(quán)。事實(shí)上，近三年以來(lái)，中國(guó)平安的股價(jià)持續(xù)走低，截至11月16日收盤(pán)，中國(guó)平安股價(jià)為42.87元/股，市值為7807億元，距2020年11月的87.56元/股歷史最高價(jià)僅僅過(guò)去三年，股價(jià)已經(jīng)下滑51.04%，市值縮水8138.05億元。  

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)平安曾于2015年4月以每股2.82港元入股碧桂園，斥資約62.97億元取得碧桂園22.36億股，此次入股后中國(guó)平安對(duì)其持股比例達(dá)到10%左右，從而成為碧桂園的第二大股東。2018年，中國(guó)平安在碧桂園股價(jià)位于16港元/股的高點(diǎn)開(kāi)始減持，直到2023年11月，中國(guó)平安發(fā)布澄清公告稱(chēng)，已不再持有碧桂園的股份。

清倉(cāng)碧桂園股份背后，記者梳理年報(bào)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)平安參控股多家房地產(chǎn)企業(yè)。去年，中國(guó)平安的長(zhǎng)期股權(quán)投資虧近20億元。此外，中國(guó)平安的營(yíng)收與利潤(rùn)雙雙放緩，公允價(jià)值變動(dòng)損益三年虧損超600億元。  

參控股多家房地產(chǎn)企業(yè)  

長(zhǎng)期股權(quán)投資虧二十億  

蘇鋼集團(tuán)和碧桂園，只是中國(guó)平安的參控股房地產(chǎn)企業(yè)的冰山一角。  

年報(bào)顯示，中國(guó)平安控股4家房地產(chǎn)投資企業(yè)、3家物業(yè)出租企業(yè)、13家物業(yè)管理公司以及多家房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)、房地產(chǎn)咨詢(xún)、房屋租賃和物業(yè)地產(chǎn)公司。另外，中國(guó)平安還通過(guò)聯(lián)營(yíng)和合營(yíng)方式直接或者間接參股了廣州璟侖房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司、中國(guó)金茂（00817.HK）等房企。  

記者發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)，中國(guó)平安旗下的中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“平安人壽”）不斷大額收購(gòu)房地產(chǎn)項(xiàng)目。2023年，平安人壽計(jì)劃投資不超過(guò)71.4億元購(gòu)入北京麗澤兩商業(yè)地塊和計(jì)劃投資不超過(guò)73.33億元購(gòu)入上海東方萬(wàn)國(guó)等四個(gè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目。2022年，平安人壽用50.51億元購(gòu)入北京麗澤金融商務(wù)區(qū)南區(qū)E-06地塊和用71.92億元購(gòu)入北京麗澤商務(wù)區(qū)D-03、D-04不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目。2021年，平安人壽用330億元購(gòu)入上海來(lái)福士廣場(chǎng)等六個(gè)商業(yè)辦公不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目。  

從中國(guó)平安入股碧桂園的前一年算起，近十年的時(shí)間內(nèi)，中國(guó)平安的投資性房地產(chǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)七倍有余。年報(bào)顯示，中國(guó)平安的投資性房地產(chǎn)由2014年的173.71億元上漲至2023年前三季度的1436.96億元，期間增長(zhǎng)了727.22%。  

與此同時(shí)，中國(guó)平安的長(zhǎng)期股權(quán)投資亦增長(zhǎng)了近二十倍。年報(bào)顯示，中國(guó)平安的長(zhǎng)期股權(quán)投資由2014年的128.98億元上漲至2023年前三季度的2683.97億元，期間增長(zhǎng)1980.92%。  

長(zhǎng)期股權(quán)投資上升的背后，從2022年開(kāi)始，中國(guó)平安的長(zhǎng)期股權(quán)投資收益卻出現(xiàn)虧損。年報(bào)顯示，2020-2022年及2023年上半年，中國(guó)平安的長(zhǎng)期股權(quán)投資的投資收益分別為14.23億元、60.45億元、-19.77億元、-0.29億元。  

值得一提的是，2021年，中國(guó)平安因旗下房企華夏幸福基業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華夏幸福”）虧損數(shù)百億元。年報(bào)顯示，2021年，中國(guó)平安對(duì)華夏幸福的相關(guān)投資資產(chǎn)進(jìn)行減值計(jì)提、估值調(diào)整及權(quán)益法損益調(diào)整金額合計(jì)為432億元。中國(guó)平安對(duì)稅后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)影響金額為243億元，對(duì)稅后歸屬于母公司股東的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)影響金額為73億元。  

另外，根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2023年前三季度，華夏幸福歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)虧損18.81億元。  

踩雷華夏幸福的同時(shí)，中國(guó)平安的處置投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的凈損益虧損亦大幅增長(zhǎng)。年報(bào)顯示，2020-2022年，中國(guó)平安的處置投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的凈損益分別為-700萬(wàn)元、-1400萬(wàn)元、-3.11萬(wàn)元，兩年虧損幅度為4342.86%。  

不僅如此，中國(guó)平安的投資性房地產(chǎn)折舊及攤銷(xiāo)出現(xiàn)大幅上漲。中國(guó)平安的投資性房地產(chǎn)折舊及攤銷(xiāo)由2020年的14.51億元上漲至2022年的41.22億元，兩年上漲幅度為184.08%。  

此外，中國(guó)平安的物權(quán)投資占據(jù)著不動(dòng)產(chǎn)投資中重要地位。2021-2022年及2023年前三季度，中國(guó)平安的物權(quán)投資分別為1006.47億元、1179.85億元、1594.16億元，在不動(dòng)產(chǎn)投資中分別占比46.56%、57.68%、75.6%，物權(quán)投資占比逐年加大。中國(guó)平安的物權(quán)投資主要投向商業(yè)辦公、物流地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)園、長(zhǎng)租公寓等收租型物業(yè)，以匹配負(fù)債久期，貢獻(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定的租金、分紅等收入，并獲取資產(chǎn)增值。  

從不動(dòng)產(chǎn)行業(yè)名義投資收益率來(lái)看，2018-2022年及2023年上半年，中國(guó)平安的不動(dòng)產(chǎn)行業(yè)名義投資收益率分別為6.14%、5.90%、5.62%、5.40%、5.03%、4.91%，呈逐年下滑的趨勢(shì)。  

營(yíng)收與利潤(rùn)放緩  

公允價(jià)值變動(dòng)損益三年虧超六百億  

中國(guó)平安凈利潤(rùn)一度下滑23.57%。年報(bào)顯示，2019-2022年，中國(guó)平安的營(yíng)業(yè)收入分別為1.17萬(wàn)億元、1.22萬(wàn)億元、1.18萬(wàn)億元、1.11萬(wàn)億元，分別同比增長(zhǎng)19.66%、4.23%、-3.11%、-5.92%。中國(guó)平安同期的凈利潤(rùn)分別為1643.65億元、1593.59億元、1218.02億元、1074.32億元，分別同比增長(zhǎng)36.46%、-3.05%、-23.57%、-11.8%。  

營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙雙放緩背后，中國(guó)平安的投資收益持續(xù)下降。年報(bào)顯示，2020-2022年，中國(guó)平安的投資收益分別為1247.01億元、1033.78億元、397.1億元，其中2021-2022年分別同比下滑17.1%、61.6%。  

需要注意的是，中國(guó)平安的公允價(jià)值變動(dòng)損益三年虧損超600億元。年報(bào)顯示，2020-2022年，中國(guó)平安的公允價(jià)值變動(dòng)損益分別為-47.7億元、-226.13億元、-329.42億元，三年虧損603.25億元。  

對(duì)此，中國(guó)平安在2022年報(bào)中表示，受以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)市值波動(dòng)及投資交易的綜合影響。  

除公允價(jià)值變動(dòng)損益虧損外，2020年及2023年上半年，中國(guó)平安的以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)的投資收益虧損755.98億元。年報(bào)顯示，2020-2022年及2023年上半年，中國(guó)平安的以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)的投資收益分別為424億元、184.95億元、-567.82億元、-188.16億元，呈下滑趨勢(shì)。  

記者就房地產(chǎn)業(yè)務(wù)、長(zhǎng)期股權(quán)投資收益、以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)的投資收益等問(wèn)題致函中國(guó)平安，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。