4月25日公司公布了2010年年報，2010年公司實現營業收入73.26億元，同比增長40.62%；營業利潤-2520萬元，去年同期為5394萬元；歸屬于母公司所有者凈利潤3048萬元，同比下降34%基本每股收益0.03元，業績符合我們之前的預期。2010年第四季度，公司實現營業收入24.9億元，同比增長49.92%，環比增長53.5%；歸屬于母公司所有者凈利潤1683萬元，去年四季度為1.08億元，今年三季度為235萬元，基本每股收益0.02元。2010年利潤分配方案擬為：每10股轉增3股派現0.3元（含稅）。評述量價齊升是營業收入增長的主要原因。公司是產業鏈完整的電解鋁企業，現有氧化鋁產能80萬噸（在建），電解鋁產能50萬噸，鋁加工產能28萬噸，炭素產能18萬噸。價格方面，報告期內，長江市場鋁現貨平均價格為15709元/噸，同比增長12.4%；銷量方面，報告期內，公司電解鋁產量為50萬噸，同比增長16.7%。以上兩個方面使公司營業收入同比增長40.62%。凈利潤主要來自于政府補助。報告期內，由于成本上升使公司毛利率由去年的12.33%下降到7.51%，而期間費用率卻為7.85%，毛利率水平低于期間費用率，因此公司營業利潤虧損2520萬元。公司凈利潤主要來自于9010萬元的營業外收入，其中政府補助8985萬元，該部分收入不具有可持續性，公司的投資亮點是通過以下三方面的成本下降來提高盈利能力：（1）“低溫低壓技術”降低噸鋁電耗。“低溫低壓技術”是公司與中南大學合作的電解新技術，該技術可以降低噸鋁綜合電耗500-800度。公司電解槽約有25%使用該技術，目前噸鋁電耗為13500度，未來三年電解槽將陸續全部改造完成，屆時噸鋁電耗可以下降到13000以下。
