以汽車業(yè)為首的交通運輸業(yè)是全球鋁消費的第一大行業(yè)，約占全球鋁消費的30％。汽車業(yè)的萎縮極大地打擊了鋁的消費，使得鋁需求不斷減少。 供應(yīng)缺乏彈性加劇鋁供大于求 在鋁需求下降導(dǎo)致鋁價大跌的情況下，鋁的供應(yīng)卻沒有做出相應(yīng)有效的調(diào)整。筆者認為，鋁生產(chǎn)成本的下降以及鋁特殊的生產(chǎn)工藝帶來的技術(shù)性供給剛性使得鋁的供應(yīng)相對于需求缺乏彈性，這加劇了鋁供大于求的局面。 與電解鋁價格的下降相對應(yīng)，鋁生產(chǎn)的成本也呈大幅下降的態(tài)勢。目前，中鋁氧化鋁的報價為2600元/噸，而非中鋁氧化鋁的主流報價為2000元/噸（前期甚至達到1500元/噸），碳陽極報價為2900元/噸。總體上看，各項原材料的價格較第三季度均有近30％的跌幅。至于電價，目前部分地區(qū)已將電解鋁廠的電價進行了下調(diào)，西北(寧夏、甘肅、青海、內(nèi)蒙)等地部分電解鋁企業(yè)電價下調(diào)0.06 0.08元/度不等。 生產(chǎn)成本的下降提高了鋁廠對鋁價下降的承受能力。同時，鋁特殊的生產(chǎn)工藝也限制了鋁短期的供應(yīng)彈性。關(guān)閉一條電解鋁生產(chǎn)線十分容易，但再次開啟卻非常復(fù)雜，所需費用也非常巨大。電解鋁的再次開啟需要先對電解槽中殘留的冰晶石等反應(yīng)物進行清理，并且需要使電解槽重新達到熱平衡。根據(jù)筆者粗略的測算，一家規(guī)模較小的鋁廠（100條電解槽）停機后再次開機的費用相當(dāng)于建設(shè)半個新廠的費用（3000萬 5000萬）。 成本的下降以及技術(shù)性供給剛性使得鋁的供應(yīng)相對需求缺乏彈性，鋁廠在需求萎縮的情況下難以減產(chǎn)或停產(chǎn)，這加劇了鋁供大于求的局面。截止到12月12日，LME庫存增至1919000噸，較年初增加了1倍多。上期所庫存205933噸，處于歷史高位。庫存的增加印證了當(dāng)前鋁供大于求局面的繼續(xù)加劇。 總體上，全球經(jīng)濟陷入衰退陰影特別是汽車業(yè)遭遇寒冬使得鋁需求下降，而成本的下降以及技術(shù)性供給剛性使得鋁的供應(yīng)缺乏彈性，這加劇了鋁供大于求的局面，預(yù)計鋁價后市將繼續(xù)尋底。
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