一場發生在美國的次貸危機，引發全世界資本市場跟著不安，華爾街風暴給曾經風光無限的資本投資機構上了一堂"活生生的"安全課，投資的安全性將是今后相當長一段時間內資本首先考慮的問題。 那么，如果告訴你，現在有一個既安全又回報豐厚的產業可以介入，你會怎么想？ 是的，在中國 這個被認為是全球經濟低迷狀況下，唯一可能帶動世界繼續前進的熱土上的確存在這樣一個產業：它被下游產業鏈強勁需求不斷催大，而產業格局竟然破天荒的不明朗，并沒有真正意義上的全國性品牌--，就在現在，可能也只有現在，如果適時介入，安全而回報豐厚不再只是幻想。 "集體林權改革"釋放的產業運作空間，特別是下游多個終端消費產業的激增需求，再加上工業中間產品品牌化的誘惑，把中國板材產業引入了全球投資者的視線。（注：本文中的板材產業主要指密度纖維板） 作為長期專注建材行業咨詢研究的專業機構，瑞輔盛特（南京）營銷管理咨詢，將從解構資本安全性需求出發，分析中國板材產業投資可行性并提供相關方法，以資行業參考。 解構資本新的安全性需求 確保投資安全并不意味不投資，追求投資回報是資本存在的唯一理由，即使全球經濟陷入持續低迷，也絲毫不會改變這一點。 傳統意義上，資本選擇投資產業有三大標準：1、盈利能力長期低于整體平均水平的產業不進入；2、不能實現資本自由出入的產業不進入；3、投資回報期限過長的產業不進入。以往，金融市場完全能夠滿足資本的這些要求，而投資風險則可以通過機構評級加以預判化解。 然而，當整個金融市場崩盤，風險評級體系被全面摧毀，連華爾街的分析師們都即將面臨集體失業時，金融市場的風險判斷等級被極致放大，為最大程度避免虛擬運營帶來的不確定，在未來相當長一段時間內，資本的投資方向將發生改變 集體轉向實體產業。 新形勢下，資本轉向產業投資的標準也將呈現以下特征：向即期的潛力產業循環投入，以最快的速度獲得最大利潤；通過控制產業鏈，對行業施加影響；與業內具有品牌優勢和提升潛力的價值鏈成員合作推廣。 與資本提出的這些新要求相對照，中國板材產業算得上當前最合適的投資對象之一，最關鍵的是，作為終端消費產品的上游產業，板材避免了直接投資終端消費產業，建立消費品牌，對資金與時間的持久消耗。 板材產業的投資機會 作為一個潛力產業，中國板材產業的發展有賴于三股核心推動力量：一、國家政策的推進：它將從外部擴大行業的運營空間，產品需求規模擴大，整合的可能性增強；二、被需求快速拉動，實現規模化：隨著市場需求逐步擴容，產能逐漸合理利用，導致生產成本持續降低，而規模經濟導致的成本降低又進一步強化產品的市場競爭力，產品的行業規模進一步擴大，企業收益開始大幅提高；三、企業營銷戰略和策略的推進：如何通過企業創造性的市場推廣，使得上游產品帶來的優勢被用戶和消費者認可，從而提升其在對產業鏈下游的議價能力，誰在這一方面率先取得突破，誰就有機會領導一個產業的升級機會，讓工業中間產品成為產業鏈終端產品標準的代名詞。 "集體林權改革"釋放充分的產業運作空間 國家最近出臺的集體林權制度改革，為以速生林材為主要原料的纖維板產業建立上游資源優勢，創造了先決條件。以往，板材企業在中國，大多呈現零散分布狀態，充其量只是制造工廠，產業鏈向上延伸缺乏相關制度進入允許。產業政策的缺位，導致板材業在國內的擴張局限于生產環節。而作為一個以資源為中心的制造產業，不控制上游林業資源，或者說對上游原料供應的規模穩定性不能掌控，板材行業離真正的產業化還相差甚遠。 旨在促進農村經濟發展，充分發揮林地經濟效益的集體林權制度改革，客觀上為中國纖維板產業的整合運作，提供了前所未有的操作空間： 一是具有資金與規模優勢的企業，可以通過成片租賃的方式，規模化并購速生林地經營權與林木處置權，為板材制造創造穩定的原料供應。當然，板材下游產業亦可通過此種方式，將林地經營獨立為企業的另一增長點，既供給本企業原料所需，并集成為初級或二級原材料供應商角色，以自有方式達成建立上游資源優勢的目標。四川升達集團通過企業上市融資自籌資金，在廣元等地廣泛購地造林，成為集造林、纖維板原料供應、地板制造為一體的綜合化林產工業公司，綜合放大林木資源的市場效益。 第二種方式類似于乳制品企業的奶源地策略，采取公司＋農戶形式，板材企業通過與農戶簽訂一定年限的排他性目標供應合同，統一購置該林地上的林木產出資源，并將林地的維護管理的職責與權利交還給農戶，這樣企業既擁有了穩定的規模原料來源，又免除了直接購并林地所帶來的巨大資金壓力與維護風險。另外，公司還可以與農戶簽訂股份分紅協議，將林地經營權進行資產評估，充當股本，采取一種更緊密的公、農合作形式。 當然，這種統分結合方式的缺陷也是相伴而生的，由于農戶的分散經營，規模效應與市場反應的及時性就會大打折扣。另外，合同關系的穩固性也不容忽視。