受需求下降影響，各基本金屬價格都出現了大幅下挫。LME3月鋁價格從最高點下跌了59.7%，LME3月銅價從高點下跌了63%，鎳、鋅、鉛、錫，分別從高點下跌了78.4%、72.9%、71%和54.1%。目前鋁行業虧損嚴重，銅鎳價格也已處于行業盈虧平衡點附近，基本金屬價格已經接近底部，受生產成本支撐，價格繼續下行的空間不大。 由于各國出臺的各項經濟刺激政策(包括美國7000億美元經濟刺激計劃以及中國4萬億投資計劃等)以及大量流動性的注入，我們認為當經濟形勢有所好轉，這些資金必將尋求投資回報率更高的市場，如大宗商品市場，基本金屬市場有可能出現強勁反彈。同時我們認為美元走強的趨勢難以持續，這對以美元計價的國際基本金屬價格走勢也會構成利好。 我們認為2009年有色行業來自政策的利好會較為頻繁，由于基本金屬對我國經濟發展的重要性，國家對有色行業的扶植力度較大。預計政府會進一步鼓勵有實力的企業做大做強，預計目前國家正在研究的有色行業振興計劃對大型國有企業的扶植力度會比較大。同時由于目前大多數基本金屬價格已經低于生產成本，預計國家和地方仍將會有進一步的收儲計劃。 目前有色金屬行業的股值水平較低，鋁行業平均PB為1.74倍，銅行業平均PB為2.15倍，鉛鋅行業為2.12倍，均處于歷史低位，股票價值已被低估。 國家出臺的4萬億投資計劃，銅行業和鋁行業受益最大，其中國家對電網建設的投資對銅消費拉動最大，預計2009年銅子行業機會較大。目前國際鋁價格僅僅只有1330美元/噸，即使不考慮通漲因素，也只相當于1995年的水平，隨著庫存消化過程的結束，鋁價或有強勁反彈，同時行業間兼并加劇，鋁行業的龍頭企業投資機會較大。
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