全球金屬鋁市場面對庫存迅速上升，必須采取進一步的有力行動，但若想達成類似1990年代初期曾實施過的政府間限產協議，可能性并不大。 而北美、歐洲與中國業者在金屬鋁運輸和包裝方面的高成本業務，將不得不繼續縮減產能，甚至完全停止。 全球最大的鋁生產商--UC RUSAL的執行長Oleg Deripaska在本周稍早提出了簽署新的鋁生產諒解備忘錄的可能性。早在1994年，全球主要鋁生產國的政府就曾同意大幅減產，以因應前蘇聯供應過剩的影響。不過分析師懷疑能否再次達成這樣的協議，因為存在法律上的阻力，此外行業形態的變化也使得物流方面難以協調。 "再次簽訂諒解備忘錄的的可能性非常小，主要的西方生產國會避之唯恐不及。比方說，美國當局就會跳出來說，這違反了反壟斷法。"獨立顧問Angus MacMillan指出。 他還認為，倘若因為產量削減推高鋁價，導致消費方成本上升，與此同時其產品卻依舊需求低迷，那麼他們也會強烈反對的。還有人認為，目前世界貿易組織(WTO)比1990年代初期更有力量，也會阻止此類協議的達成。 CRU集團資深分析師Massimo Rossi表示，很難把主要生產商召集到一起，并就統一采取行動達成一致。 分析師指出與1990年代初相比,政府與鋁生產商之間的聯系沒有那麼緊密了，因此對後者的影響力也大打折扣。有些老生產商已經消失，而在中國涌現出的諸多獨立生產商或將成為達成該協議的障礙。 "在今天的環境中，再次簽訂諒解備忘錄的機會微乎其微。你必須應付中國及其相當分散的生產結構，還得把UC Rusal、必和必拓、力拓、美鋁、中鋁和來自中東的大生產商召集到一起。"Rossi表示，"這會是一個非常艱巨而費時的過程。" **庫存居高不下** 上次諒解備忘錄的簽訂拜賜于前蘇聯解體。由於該國需求，特別是軍用需求一瀉千里，而庫存則跳升至前所未有的高水平，鋁源源不斷地流向西方國家。全球需求下滑，令LME鋁庫存近期屢創新高。倫敦金屬交易所(LME)庫存目前處於紀錄峰值284萬噸。市場擔心庫存可能上沖400萬噸，愈加突顯出進一步減產的必要。 不過分析師認為，這只能通過高成本運轉來實現，政府和生產商聯合行動恐無濟于事。 "我看這還得靠市場來解決。"獨立咨詢師James King說道。他認為近些年如雨後春筍般冒出的中國小煉廠可能會付出代價。在全球4,000萬噸鋁產量中，中國約為1,300萬噸。 MacMillan還指出，美國和歐洲某些國家的部分煉廠亦可能經營不善倒閉。生產商迄今已宣布削減約550萬噸的年產能。在上次諒解備忘錄中，俄羅斯同意在六個月中減產50萬噸，美國、加拿大、挪威、澳洲和歐盟同意減產150-200萬噸。 但分析師質疑上個備忘錄所謂的成功，他們認為減產并沒有完全實現，而且在減產開始時，市況已開始改善。 官方數據顯示，全球1994年原鋁產量為1,915.8萬噸，較1993年降幅不到60萬噸。"這算不上很大的成功，花了那麼久達成協議后，市場其實已經開始好轉。"King說道。