從鋼材期貨上市迄今，已經(jīng)歷了上市初期的向下調(diào)整和隨后的向上突破這兩大階段，在突破前期高點(diǎn)后，價(jià)格中樞已經(jīng)重新站穩(wěn)到新的整數(shù)關(guān)口，其中線材主力909合約站穩(wěn)3500元，螺紋鋼主力909合約站穩(wěn)3600元，后期有進(jìn)一步試探上方的需求。 當(dāng)前，需求回暖的跡象在整個(gè)鋼材行業(yè)已逐步顯現(xiàn)，前期經(jīng)濟(jì)刺激方案拉動(dòng)建筑鋼材下游需求的作用不斷呈現(xiàn)，建筑鋼材現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)給與了鋼材期價(jià)穩(wěn)定的支撐力度。而就二季度鋼材后期的走勢(shì)來(lái)看，國(guó)內(nèi)建筑行業(yè)開工將進(jìn)入到旺季階段，鋼材原料價(jià)格下跌空間有限同時(shí)產(chǎn)能過(guò)剩的局面在需求回暖的背景下有所緩解，預(yù)計(jì)鋼材期價(jià)后期上漲仍是大概率事件。 產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題有所緩解。從國(guó)家發(fā)改委了解到，我國(guó)淘汰落后產(chǎn)能工作取得了較大進(jìn)展，目前已經(jīng)制定下一步淘汰落后產(chǎn)能規(guī)劃目標(biāo)。針對(duì)下一步淘汰落后產(chǎn)能的規(guī)劃目標(biāo)，發(fā)改委指出，鋼鐵方面要按期完成淘汰300立方米及以下高爐產(chǎn)能和20噸及以下轉(zhuǎn)爐、電爐產(chǎn)能。到2011年，再淘汰落后煉鐵能力7200萬(wàn)噸、煉鋼能力2500萬(wàn)噸。從行業(yè)投資來(lái)看，黑色金屬礦采選、冶煉及壓延加工業(yè)僅投資了503億元，增長(zhǎng)0.3%，說(shuō)明在產(chǎn)能方面并未出現(xiàn)大幅度的增加，有效地控制了新增產(chǎn)能的擴(kuò)張。落后產(chǎn)能的逐漸淘汰，將緩解我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)供大于求的現(xiàn)狀。 下游需求有所回暖。2009年一季度，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資28129億元，同比增長(zhǎng)28.8%。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資23562億元，增長(zhǎng)28.6%；農(nóng)村投資4567億元，增長(zhǎng)29.4%，從最近的房地產(chǎn)銷售以及開工面積的數(shù)據(jù)來(lái)看，4月份一二線重點(diǎn)城市平均成交量環(huán)比增長(zhǎng)16%，相比2008年同期大幅增長(zhǎng)122%，相比2007年增長(zhǎng)33%。連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)回暖的房地產(chǎn)行業(yè)，使得商品房住宅庫(kù)存迅速下降。在適度寬松的貨幣政策的影響下，國(guó)內(nèi)一季度信貸總額已經(jīng)達(dá)到4.58萬(wàn)億，而根據(jù)央行披露的有關(guān)數(shù)據(jù)，當(dāng)前的信貸投放主要是集中于國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和基本建筑項(xiàng)目。 此外，原料價(jià)格下降也有一定的利多作用。目前國(guó)內(nèi)鋼廠和國(guó)外三大鐵礦石供應(yīng)商之間的談判已經(jīng)處于僵局階段，有關(guān)力拓不愿接受鋼鐵生產(chǎn)商提出的降價(jià)40%以上的要求也表明當(dāng)前各方底牌。而后期鐵礦石談判價(jià)格下跌幅度若沒有超過(guò)40%的話，對(duì)價(jià)格有支撐。同時(shí)用電高峰期將至，電煤需求向好，現(xiàn)貨價(jià)持續(xù)小幅攀升，拉動(dòng)焦煤價(jià)格上漲。 盡管鋼材價(jià)格上漲不是反轉(zhuǎn)走勢(shì)，但鋼材期貨短期上漲概率非常高。特別是5月份期價(jià)依然是新高不斷，后期市場(chǎng)應(yīng)高度關(guān)注鋼材產(chǎn)能重新恢復(fù)和后期鐵礦石談判問(wèn)題，投資者可積極介入做多。