【門窗幕墻網】基于對宏觀氛圍、供需變化及其他因素的分析和認知，我們對于2019年玻璃現貨、期貨市場表現展望如下：
從供給端看，未來產能出現緩慢降低的可能性較大，2019年初由于行業利潤尚可維持，企業檢修動能相對較低，但隨著后期需求端的逐漸下移，供需矛盾加劇后行業利潤將出現較大幅度的折損，進而引發產能的主動收縮，從時間周期上來看，產能過剩問題并不是一朝一夕能夠妥善處理的。
從需求端看，2019年的玻璃需求端表現將較2018年偏弱，主要是建筑玻璃需求存在減少空間，而汽車和出口增量相對有限，且占比較小。從中長期來看，低附加值的玻璃需求整體趨弱的格局難變，其內在的機會仍集中在某些時間段內的供給端收縮和產品結構的升級。
從成本端看，2019年玻璃生產成本或將不再有明顯增加，若煤炭和純堿價格出現回落，則行業利潤空間將再度被打開，即成本方面對于玻璃價格的支撐將逐漸減弱。
從現貨價格周期看，當前的節點則正處在另一個周期的相對高位，2019年基本上不會較當前價格水平有太大的上揚空間，只不過基于年末庫存水平偏低、環保政策影響以及企業資金面相對寬松等因素支撐，價格的振蕩幅度可能會有所擴寬，但周期性下跌趨勢或已形成。
基于以上分析，我們在2019年的玻璃期貨投資策略制定上，主要以逢高沽空思路為主，同時需要注意的是時間周期和價格水平上的選擇，建議投資者當近月合約期貨價格大幅貼水于參照地現貨價格時且時間上位于交割前2個月以內時，以觀望或輕倉試多為主；當期貨價格小幅貼水或平水于參照地現貨價格時，則需以趨勢做空思路為主，并視升貼水幅度和市場氛圍的不同而調整持倉比例。在此，特別強調的是，因為玻璃價格存在季節性規律，對于基差中的現貨價格標的選擇時，需同時考慮相應交割期的預期現貨價格，而不是僅僅參照即期基差數值。此外，因跨期合約價差波動規律不再具有明顯趨勢，故建議減少跨期套利操作。單邊投機操作方面，除適當參照基差和區間上下沿之外，仍需關注商品市場氛圍和持倉結構的變化。
風險因素方面，主要存在于以下幾個方面，如宏觀經濟出現較大波動，房地產政策收緊幅度超預期或重新刺激房地產行業，供給端出現顯著減產，原材料等成本價格持續上漲等，會導致玻璃現貨、期貨價格大幅波動，一旦出現上述情形或風險，相關投資策略需及時做出調整。
