【門窗幕墻網】國際方面，11月以來全球經濟面對新冠疫情、通貨膨脹、俄烏軍事沖突及由此而來的歐洲能源危機等各種因素的困擾，世界制造業在重重困境中艱難前行。據世界貨幣基金組織（IMF）總裁預測2023年的全球經濟增長率為2.7%，但可能會低于2%。2023年，預計全球至少三分之一的國家將陷入經濟衰退。分區域看，11月，歐洲制造業PMI為47.6%，連續4個月運行在50%以下。同期美洲制造業PMI為48.8%，較上月下降1.3個百分點，自2020年6月以來，首次降至50%以下。亞洲的情況同樣不容樂觀，亞洲制造業PMI為49.4%，較上月下降0.9個百分點，連續2個月下降。
國內方面，11月份，國內多個地區疫情形勢嚴峻，需求未見明顯改善，國內宏觀經濟仍面臨下行壓力，月度宏觀經濟數據波動較大，反映經濟復蘇基礎不夠牢固。國內制造業采購經理指數(PMI)為48.0%，連續兩個月低于臨界點。為了應對經濟下行壓力，國務院常務會議出臺多項降稅減費措施，幫助企業紓困解難，鞏固經濟回穩向上基礎。11月25日，央行宣布，為保持流動性合理充裕，促進綜合融資成本穩中有降，落實穩經濟一攬子政策措施，鞏固經濟回穩向上基礎，決定于2022年12月5日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點。總體來看，盡管全國多地疫情反復等短期因素影響產出增速及企業預期，但隨著穩經濟政策持續發力，疫情防控新規定助力社會復工復產，促進生產和消費需求逐步恢復，經濟基本面緩慢修復，穩增長政策有望繼續發力提供支撐。
產業方面，有色金屬行業生產平穩，經季節調整后，全國10月份十種有色金屬產量為581.2萬噸，同比增長10.7%。11月美聯儲持續過度加息導致美元指數回落，在很大程度上對金屬市場產生一定利好。近期國內外主要金屬品種價格普遍上漲。以銅為例，11月份，LME三個月銅開盤于7449美元/噸，最高為8600美元/噸，最低為7449美元/噸，收盤于8239美元/噸，較上月末上漲789美元/噸，漲幅為11.3%。內盤滬銅與外盤走勢基本一致，11月滬銅三個月合約開盤于60380元/噸，最高為67800元/噸，最低為60330元/噸，收盤于64610元/噸，較上月末上漲4230元/噸，漲幅為6.8%。
另外，根據我會近日發布的《有色金屬企業信心指數》，2022年四季度該指數為48.4，比三季度指數回落0.2個點，信心指數處于臨界點50以下。由此可見，目前產業恢復的基礎并不牢固。展望未來，有色金屬產業下行壓力仍然存在。
綜上，我們認為，近期有色金屬景氣指數預計有可能繼續在“正常”區間下沿運行。
