富寶資訊11月14日消息：
美聯儲下屆主席耶倫證詞泄漏凸顯鴿派本色，QE或將持續更長的一段時間；受此影響，美元指數略有回落，盡管在近日并沒有給大宗商品的價格帶來明顯的提振，但在未來數月仍是支撐基本金屬的重要力量；此前歐央行降息，在全球主要國家貨幣政策不發生明細收緊的情況下，銅價格在當前很難出現明顯大幅度的下滑。昨日中國股市大跌因十八屆三中全會公布改革措施不夠詳細、不夠給力，但從昨晚公布的公告上看，咬文嚼字的結果顯示決策層對經濟、制度、頂層設計的改革均顯示了較大的決心，在穩定增長的前提下，中國改革開放的步伐仍會加快，同時我們也需要給消化“難啃的骨頭”（如國企改革）更多的時間。
從經濟上看，我們對全球復蘇維持樂觀的判斷：美聯儲QE將持續至明年，復蘇的不確定性將逐漸減小；歐元區火車頭德國經濟趨穩，盡管歐豬國家將繼續拖累其經濟體3-5各月份的增長，整體在2014年實現正增長的可能性非常大；安培經濟學對日本經濟的利好繼續發揮作用，消費稅的負作用影響也相對有限；中國經濟逐漸企穩，但是增長不會超預期反彈，處在可控的范圍之內，決策層對調結構日漸看重；其它新興市場經濟增長面臨諸多困難，通脹壓力也比較大，但也存在一定好轉的跡象。
我們更擔心商品屬性對銅價格的壓力，前期炒作2014年銅精礦TC/RC費用逼近100美元終究只是炒作而已，80美元每噸/8美分每磅的協議價較預期出現較大幅度的下滑，但較2013年增長超過14%，暗示供給增加仍較大；從下一層級的冶煉產能來看，全球冶煉廠消化銅精礦能力正在增加，在加工精煉費上漲的情況下，冶煉廠轉化銅精礦的積極性將回升，精銅更快的流入市場對價格的壓力遠大于銅精礦供給增加的數據反應。
技術面上，我們再重拾前期提及多次的圖形，結果顯而易見，就不再多解釋。當前銅價趨勢已經走差，慣性下跌的可能性較大；預計銅價短期在7000美元會有短暫的支撐，但難持久，重要支撐位關注6900美元附近的表現，市場參與者繼續維持偏空的思路。
（作者：富寶銅研究小組）
