富寶資訊11月19日消息：
利空消息繼續發酵，加之空頭的刻意為之，銅價格今日繼續下滑；較9、10月份震蕩均價現貨銅價格已經下跌近3000元/噸，而當前當月合約價格已經逼近50000元/噸，富寶銅今日報價50230-50330元/噸。富寶銅研究小組統計了2011年初到當前銅價格的波動情況，數據顯示，每次下跌幅度至少都在5000元/噸附近，且隨著基數的下降，銅價下跌幅度也隨之收窄；鑒于本次下跌的初的基數比較小，短線止跌于5萬附近存在可能性。
我們跟蹤現貨市場的數據顯示，銅價下跌升水增加，且貿易商存在較高的惜售情緒，因跳水下跌令銅價格低于月均價，出貨存在虧損；若銅價格繼續下滑，好銅升水料將繼續上漲，對現貨銅的價格呈現支撐，加之貿易商惜售情緒（部分代表冶煉廠商）亦將傳導至期貨市場，緩解空頭氛圍。富寶銅研究小組在年中也多次提及過，現貨銅價格在5萬以下存在較大的買入動力，此包括下游和投機性多頭；今日現貨市場買興增加，預計5萬以下或將再次迎來買入熱情。
再回到行情上看，此前當月合約曾兩次跌破5萬，4月末因債務危機、QE退出問題，短債跌破5萬元/噸；隨后在6月末，因中國資金面出現緊張，銀行間拆借利率大幅飆升令市場做空中國氛圍變濃，且QE退出炒作仍在，致使銅價格逾一個月時間運行在5萬/噸的邊緣，隨后銅價格在8月初出現反彈。當前情況較年中存在一定的相似性，中國資金繼續呈現偏緊張的趨勢，但政策已經明朗化；QE存在退出的可能性，但炒作的熱情下滑因耶倫堅持鴿派。但也存在一定的區別，保稅倉庫銅庫存企穩回升，融資銅由下滑轉向增長；中國深化改革開放，改革紅利刺激經濟增長，且歐美經濟數據總體趨好等，但銅精礦TC/RC費用的大幅上漲給市場帶來壓力。
2014年初市場將再次迎來美國債務上限問題、QE退出問題，依舊存在重大風險，若本次跌幅太大，將令后期的行情演繹存在不小的壓力。隨著銅價格的下跌，我們需要對日漸上漲的銅產業鏈上的成本給與越來越多的重視。此前富寶銅研究小組對本次銅價的下跌做出了充分的警示，盡管當前依舊存在較大的風險，庫存較少的商家可以擇機在現貨銅5萬附近開始買貨攤薄成本，但不建議大量補庫存，相對較小的企業維持低庫存仍是上上之策。
（作者：富寶銅研究小組）
注：本評論只做參考，不承擔任何責任。
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