2016年以來(lái)，玻璃期貨整體處于反彈行情，反彈超過(guò)30％。由于大宗商品上漲過(guò)快，為防止發(fā)生交易風(fēng)險(xiǎn)，4月下旬交易所對(duì)多個(gè)品種的手續(xù)費(fèi)、交易保證金和漲跌停板幅度進(jìn)行了調(diào)整，政策出臺(tái)之后，大部分商品的漲勢(shì)得到了有效抑制，降低了交易風(fēng)險(xiǎn)。5月，在鋼鐵、焦煤焦炭、鐵礦石等黑色品種走弱的情況下，玻璃走出了一波反彈行情，并且6月、7月繼續(xù)上漲，目前玻璃主力合約1609價(jià)格在1190元/噸附近震蕩。

      宏觀來(lái)看，7月，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，或?qū)⒗^續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策，人民幣不存在長(zhǎng)期貶值基礎(chǔ)，央行降準(zhǔn)預(yù)期增加，資產(chǎn)泡沫可能衍生壞賬風(fēng)險(xiǎn)，地價(jià)大漲，首套房利率創(chuàng)新低，樓市去庫(kù)存形勢(shì)嚴(yán)峻，下半年房地產(chǎn)調(diào)控政策或?qū)⒎只绹?guó)8月加息的可能性仍然較小。

      從供給側(cè)來(lái)看，7月，浮法玻璃生產(chǎn)線352條，與6月相同；生產(chǎn)線開(kāi)工數(shù)從236條增加到237條，增加了1條；生產(chǎn)線開(kāi)工率為67.33％，基本保持低開(kāi)工率；生產(chǎn)線庫(kù)存3380萬(wàn)重量箱，浮法玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存整體仍處于下降趨勢(shì)。

      從需求側(cè)來(lái)看，7月，商品房成交套數(shù)和面積明顯上漲，但增速放緩；城市住宅價(jià)格漲勢(shì)仍在延續(xù)，一線城市價(jià)格同比增速出現(xiàn)拐點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成額和房屋新開(kāi)工面積累計(jì)同比增速下降；商品房待售面積及同比增速均呈下降趨勢(shì)；汽車產(chǎn)量和銷量累計(jì)同比穩(wěn)步上升；出口基本平穩(wěn)。

      從現(xiàn)貨價(jià)格來(lái)看，2016年以來(lái)，全國(guó)主要城市玻璃現(xiàn)貨價(jià)均有不同程度的上漲，沈陽(yáng)漲幅最大，廣州次之，北京漲幅最小。整體來(lái)看，全國(guó)主要城市浮法玻璃現(xiàn)貨平均價(jià)一直處于上漲趨勢(shì)當(dāng)中，現(xiàn)貨價(jià)格的持續(xù)上漲對(duì)玻璃期價(jià)形成了強(qiáng)力支撐。

      從上游成本來(lái)看，7月，純堿價(jià)格保持低位，重油和天然氣價(jià)格一直保持低位平穩(wěn)，玻璃利潤(rùn)空間加大。動(dòng)態(tài)來(lái)看，玻璃的生產(chǎn)成本，擴(kuò)大了玻璃的生產(chǎn)利潤(rùn)，利潤(rùn)的擴(kuò)大則會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)線增加。

      總之，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策的概率較大，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有望加快腳步；玻璃現(xiàn)貨平均價(jià)持續(xù)上漲，生產(chǎn)線開(kāi)工數(shù)小幅增加，但開(kāi)工率仍在低位，玻璃庫(kù)存整體處于下降趨勢(shì)。上游純堿、重油價(jià)格保持不變，利潤(rùn)空間加大。房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)增速放緩，汽車產(chǎn)量與銷量穩(wěn)步上升，出口基本穩(wěn)定。8月，仍為施工淡季，因此，預(yù)計(jì)8月玻璃期貨價(jià)格維持震蕩概率較大，上方壓力1230一線，下方支撐1100一線。