【門窗幕墻網】我國中小企業融資困境一直未得到根本解決，以建材行業為例，產業鏈中的賒銷交易相當普遍，對供應鏈融資模式的需求愈顯迫切。本文通過對建材行業未來發展概況、核心企業生產經營能力、鏈屬企業生產經營能力等因素進行分析，提出建材行業供應鏈金融融資模式及信用風險特征。
　　
　　中小微企業是我國經濟發展不可或缺的組成部分，為推動我國經濟轉型升級貢獻重要力量。然而，中小微企業融資難、融資貴問題仍未得到有效解決。以建材行業為例，由于安監、環保、原材料價格等原因，生產中極易出現不定期的資金問題。但由于缺乏抵押擔保等資質問題，無法獲得銀行資金支持。即使供貨商對采購商有一定的信用賒銷，仍然不足以從根本上解決采購商短時間內的融資壓力。因而，基于建材行業而言，對互聯網供應鏈金融服務模式的需求愈顯迫切。本文首先研究建材行業的發展概況，其次介紹建材行業供應鏈融資模式及信用風險特征。
　　
　　一、建材行業概況
　　
　　建材行業是我國重要的材料工業，根據國家統計局規定的統計標準，水泥、玻璃等行業歸屬“制造業”的子行業——“非金屬礦物制品業”。本研究涉及的子行業為水泥、石灰和石膏制造，玻璃制造、玻纖等。水泥、玻璃、玻纖和陶瓷是建材行業主要產品，其銷售收入和利潤的總貢獻保持在70％以上的水平。水泥產品的同質化較強，并且不宜長途運輸，致使其消費半徑受到地域限制；玻璃產品同質化程度也較高，行業集中度低，競爭激烈，燃料成本是決定玻璃價格的關鍵因素。建材行業的各子行業都與固定資產投資的增長密切相關，因此他們之間表現出一定的趨同性。從建材行業的相關產業來看，建材行業與國民經濟的諸多基礎產業息息相關，這就決定了建材行業的發展周期與國民經濟的發展周期有著密切的關系。因此，建材行業表現出周期性的特征。
　　
　　基礎設施建設對水泥的需求在逐漸放緩，并且未來趨勢仍會延續。隨著國家對樓市調控政策逐步向三四線城市蔓延，房地產市場對水泥需求的貢獻率也略有下調，下游整體需求明顯不足。但熱點地區仍有拉動作用，如基礎設施較薄弱地區，以及雄安所在的京津冀地區，未來對水泥的需求將有所增加。
　　
　　隨著水泥環保限產力度不斷加大，供給端將進一步呈現收縮態勢，價格有望維持在較高水平。未來去產能仍依靠企業間并購重組，以提升行業集中度，對行業及區域龍頭企業十分有益。房屋新開工面積仍保持較高水平，由于需求傳導作用，將為明年玻璃行業帶來積極影響。但隨著環保趨嚴，復產情況不達預期，價格仍有上漲空間。玻纖行業下游需求端支撐明顯，供需關系整體持續平穩向好，產品價格上漲趨勢不變，而行業本身準入壁壘較高使新興企業進入市場困難重重，龍頭企業盈利能力將進一步增強。
　　
　　二、建材行業景氣指數和產品價格指數(一)建材行業景氣指數
　　
　　非金屬礦物制品行業表現出一定的經濟周期性特征，與建筑業和房地產業等下游行業景氣度保持較高的相關性，非金屬礦物制品業的經濟景氣指數波動度相對較低。2008年到2017年9月，非金屬礦物制品業保持相對平穩的景氣度，雖略低于整個制造業和建筑業景氣指數，但高于房地產行業的景氣度。期間2008年末，非金屬礦物制品行業景氣度出現較大幅度的下滑，主要原因是受到全球金融危機的影響，建筑業、房地產、黑色金屬冶煉和壓延加工等行業都受到了較嚴重的沖擊。除此之外，非金屬礦物制品均保持較穩定的景氣度。相比于宏觀經濟景氣指數(預警指數)，非金屬礦物制品也顯示出同樣的特點。
　　
　　(二)建材產品價格指數
　　
　　2016年以來，受建材行業供給側改革的推進以及下游需求回暖等因素的影響，行業景氣度持續回升。作為建材行業的代表，水泥和玻璃的價格自2016年開始反彈，漲勢一直延續至今。截止2018年1月22日，全國水泥價格為143.91點，與2017年同比上漲41.76％。全國玻璃價格指數為1206.72點，與2017年同比上漲13.13％，均是2013年以來的新高。
　　
　　三、建材行業供應鏈融資模式及信用風險特征
　　
　　建材行業由于安監、環保、原材料價格等原因，生產中極易出現臨時、短期或不定期的資金問題，“賒銷”交易更為普遍。在建材采購貿易中，供貨商會要求采購商全款提貨。但一般在承接大型項目時，全額付款的資金壓力是非常大的。處于建材供應鏈的中小企業由于在財務制度、管理制度以及缺乏抵押擔保等資質問題的條件下，無法達到銀行的信貸要求，從而無法獲得資金支持。即使供貨商對采購商有一定的信用賒銷，仍然不足以從根本上解決采購商短時間內的融資壓力。在當前經濟形勢下，我國包括建材業在內的制造業中小企業平均賒銷期限在逐漸縮短，但逾期天數卻在逐漸增加。
　　
　　供應鏈金融模式整合了商流、資金流、物流和信息流為企業提供金融服務，以核心企業信用為擔保，基于互聯網技術手段對整個交易數據進行全程信用監控，解決了中小企業缺乏抵押擔保的融資瓶頸。為中小企業提供了信用支持，有助于整個供應鏈的高效運轉。因而，基于建材行業而言，對互聯網供應鏈金融服務模式的需求愈顯迫切。
　　
　　在供應鏈融資模式下，分析融資企業的信用風險狀況，首先，關注供應鏈作為一個整體所處的建材行業的發展狀況，考慮因素主要包括國家對建材業的產業政策、環保政策、信用政策以及行業的發展現狀和趨勢，如與宏觀經濟發展周期關系、行業毛利率、行業壁壘、行業技術以及增長速度等。其次，考察處于關鍵地位的核心企業的生產經營狀況，考慮因素包括產品的市場需求、市場競爭力狀況、企業的整體盈利能力以及應收賬款質量；最后，綜合衡量融資企業的生產經營能力和狀況、與核心企業的鏈屬關系緊密度以及在整個供應鏈上所處的相對地位。